外资机构评中国三孩政策：支持家庭开支将成政府另一目标

中国三孩生育政策的落地，不仅在国内引起热议，同时，也受到海外投资机构的关注。

保德信固定收益（PGIM Fixed Income）首席经济学家、全球宏观经济研究主管Nathan Sheets称，中国出台三孩生育政策的举措旨在解决两大已显现的经济挑战，一是人口老龄化，另一方面是增强消费对GDP增长的推动作用。未来，支持家庭开支是政府短期以及长期的另一个关键目标。

Nathan Sheets在加入保德信固定收益前，曾任美国财政部国际事务部副部长；此前还曾在美联储任职18年，离任前担任国际金融部主管以及美国联邦公开市场委员会经济学家。

Nathan Sheets认为，中国正面临着劳动力人口迅速老龄化以及人口增长放缓的现实问题。国际上已有大量证据显示，这种人口增长放缓的状况与总需求减弱、实际GDP增速放缓以及整体经济和金融表现疲软有关。日本在过去几十年的经历正体现了很多相关问题。

“令中国的人口结构重拾增长趋势显然是一项艰巨任务，近期出台的三孩政策可谓在应对人口挑战问题上迈出了重要一步。但值得注意的是，即使这项政策奏效，其作用仍需要一段时间才能显现。还有一个实际的问题在于，有多少中国家庭会选择生育更多孩子。” Nathan Sheets称。

Nathan Sheets认为，中国的人口挑战，与美国、欧洲和日本的情况十分相似。尽管当前许多新兴市场和发展中国家的人口结构更为有利，但未来几年，即使是这些国家的人口增速也将会出现一定程度的放缓。

“另外，支持家庭开支是政府短期以及长期的另一个关键目标。现实情况是，鉴于养育子女的花销不低，随着出生率的上升，也可能会增加商品和服务消费，包括来自教育、食品、医疗、旅行以及娱乐等方方面面。” Nathan Sheets称。

在宣布三孩生育政策的同时，政府同样提出了要提高优生优育服务水平，发展普惠托育服务体系，推进教育公平，完善生育休假与生育保险制度，加强住房、税收等政策支持，切实保障女性合法权益。配套措施成为关键。

Nathan Sheets称，政府放宽家庭规模的政策，与进一步建立消费型经济的方针完全一致。“过去十几年，家庭消费一直是美国经济增长的重要推动力。但美国也偶尔会面对由此而来的挑战，如低储蓄率等。普遍来说，美国由消费主导的经济特色让家庭能够获得较更高水平的经济福利。”

此外，发展消费信贷市场可以弥补政策的漏洞或不足，但同时也需要对其进行密切监测，以确保家庭负债在合理范围之内。

（作者：王媛媛 编辑：朱益民）

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