股灾6周年：11只“风霜基”大赚超过200%

亚瑟|文

黄衫女侠|编

财商侠客行|出品

2015年6月12日，A股一轮疯牛般的行情在这个炎热的夏日戛然而止。

上证指数当天触及了这轮牛市的最高点5178.19点，之后便掉头向下，引发融资崩盘，一轮“闪电熊”的行情由此开始。

之后短短一年的时间内，千股跌停、千股停牌轮番上演，A股市值蒸发25万亿，股民人均亏损超过50万元。

6年过去了，上证指数仍然下跌了30.7%，但A股已经发生了翻天覆地般的变化，对于市场中投资人而言，这6年来，是赚钱了还是亏钱了？

我们统计了成立于2015年6月12日之前的986只偏股主动型基金，这批基金经历了股灾的打击、熔断的锤炼以及2018年熊市的洗礼，大部分产品已经在市场的历练中缓过神来，甚至有不少基金还录得不错的收益，亚瑟给它们起了一个名字——“风霜基”。

有“西班牙股神”之称的帕拉梅斯在《长期投资》一书中写道：“波动性不是衡量风险的最佳指标。投资风险是由于投资判断失误而导致购买力永久丧失的概率大小。”

也就是说，那些在股灾中存活并坚守下来的，才有机会见到风雨过后的彩虹。

01

顶流汇聚，逆势翻倍

表：5178点以来涨幅最大的“风霜基”

过去6年，在指数下跌30.7%的情况下，有11只主动管理的偏股型基金净值大涨超过200%。

其中，张清华管理的易方达新收益A录得了315.4%的涨幅；

曲扬管理的前海开源国家比较优势A和焦巍的银华富裕主题均大涨超290%。

在这份股灾以来的“最强王者”榜单中，除了上面三位，还有张坤管理的易方达中小盘，萧楠管理的易方达消费行业这两只规模超过300亿的庞然大物。

百亿基中，刘彦春、黄兴亮的基金也跻身其中，特别是刘彦春管理的两只产品景顺长城新兴成长和景顺长城鼎益，总规模接近700亿，在这个维度处于绝对领先的地位。

02

被遗忘者的世界，沉沦5178

表：5178点以来跌幅最大的“风霜基”

5178点以来，A股经历了股灾、熔断、以及2018年熊市的重重洗礼，迄今，仍然有160只基金产品录得下跌，占总数的16.22%。

表现最差的10只基金中，像泰达宏利品质生活规模只有0.2亿，民生加银精选规模只有0.9亿，遭遇基民们“用脚投票”。

张朋管理的汇添富移动互联以及杜洋管理的工银瑞信稳健成长A均属于规模超10亿元的基金，特别是汇添富移动互联，管理规模达到45亿元，但在过去6年，基金净值下跌近40%，远远跑输大盘。

所以买基金并不一定就能闭着眼睛赚钱，选对基金产品，是很重要的事。

03

隐藏在“风霜基”中的翻倍基

表：2020年翻倍的“风霜基”

A股在触底2440点之后，公募基金展现出了机构强大的力量，走在市场的前列，开启了一波暴力反弹。

在这批“风霜基”中，去年录得业绩翻倍的就有31只，占总数量的3.14%。而就总体市场而言，翻倍基在所有基金里面的比率大概为2.55%。果然是经历了风霜之后，更加容易见到彩虹。

经历了从最高点的自由落体运动之后，持有“风霜基”翻倍的概率会比买入5178点之后成立的基金更高！

而短期表现最好的，并不一定就能够在长跑中胜出。

比如，去年最风光的翻倍基四大金刚之一，赵诣管理的农银汇理研究精选，6年以来的涨幅仅为58.4%，年化收益只有8%！

其它，像陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋，6年仅上涨32.5%，年化收益不足5%，只是稍稍跑赢银行大额存单。

黄安乐管理的三只产品，特别是工银瑞信高端制造行业，别看去年涨得不错，如果持有6年时间，仍然亏损12.2%！

“风霜基”中的翻倍基当中，曲扬的前海开源国家比较优势A就显示出了巨大的优势。不单去年行情好，能够翻倍。6年来，在上证指数仍然跌超30%的条件下，仍然取得差不多三倍的涨幅！

其它的，像罗世锋管理的诺德价值优势、诺德周期策略，周小波管理的申万菱信新能源汽车，廖瀚博管理的长城环保主题，也都是去年能够翻倍，长期业绩比较稳定的产品。

04

涨多跌少，回撤最小的“风霜基”

表：5178点以来回撤最小的“风霜基”

为了更客观得到这个维度的数据，我们去除规模低于5亿元，一季度股票持仓低于50%的产品。我们得到主流产品中，回撤最小的十只基金产品。

其中最显眼的仍然是张清华管理的易方达新收益A，6年来涨了三倍多，而最大回撤只有21.5%，排在第二位！

苏昌景管理的泓德泓富A是所有主流基金中最大回撤最小的，仅19.4%，6年来涨了149.2%。

王峥娇管理的南方医药保健，6年翻了两倍，最大回撤控制在28.8%。

韩冬管理的东方红三只产品，也均为回撤较小，而涨幅较大的产品。

这些产品清一色在6年取得超过一倍以上的收益，很好控制住了回撤，是这些产品能获得较高回报的重要原因。

05

一阕不振，沉沦“风霜”

表：5178点以来回撤最大的“风霜基”

我们再看一看“风霜基”中回撤最大的产品，现在过得怎么样。

回撤超过70%的“风霜基”，竟然达到36只！在这36只基金中，也仅仅只有4只基金在6年后的今天，能够挽回损失，取得正收益。其中就包括明星基金经理葛兰管理的中欧明睿新起点。

而其它32只产品，6年来均录得负收益，其中不乏像黄安乐管理的工银瑞信高端制造行业，杜洋管理的工银瑞信稳健成长A以及蔡嵩松管理的诺安成长。

这也给基民提了个醒，不能只看去年涨得好，翻倍了的产品就拼命追，还是要在更多的维度来考虑基金公司以及基金经理的风格。

06

“风霜基”今年都怎么样了？

表：今年以来涨得最多的“风霜基”

在今年的行情中，有808只“风霜基”录得正收益，占比高达82%。而在全场3479偏股型主动管理基金中，今年录得正收益的有2799只，占比80.5%。“风霜基”仍然体现出了轻微的优势。

今年收益最高的“风霜基”是韩广哲管理的金鹰民族新兴，为36.3%，六年来，也取得211.8%的收益率，但其规模只有1.1亿。

更有代表性的是王峥娇管理的南方医药保健，今年以来涨了32.8%，六年来涨了210%，其今年的业绩以及产品的历史业绩均超过同为医药行业，同样上榜的赵蓓，还是给我们带来了不小的意外。

注：本文数据来源Wind，截至2021年6月12日

投资有风险，入市需谨慎

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（作者：财商侠客行 ）

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