最近，大家在买菜的时候会发现，猪肉价格一直在下降。不少地区猪肉价格重返10元时代。即便不爱逛菜场，平时只是点外卖的小伙伴也会惊喜地发现，红烧肉、糖醋排骨等硬菜的肉量触底反弹了。

猪肉自由是回来了，但细心的小伙伴也发现，通货膨胀的担忧并未完全消除。5月PPI(工业生产者出厂价格指数)同比超预期大涨9%，为逾12年半以来高点，且开始向CPI(居民消费价格指数)缓慢传导。其中，鸡蛋、淡水鱼等食物价格上涨明显，出行成本也因油价的上涨而有所增加。

未来,物价走势会受到哪些因素的影响?猪肉价格会一直降下去吗?相关的投资机会该如何把握?今天我们就一起来聊一聊。

猪肉跌价，上市猪企股价坐上“滑滑梯”

我们看物价水平，最为关注的就是猪肉价格，因为它是中国人餐桌上的主角。

受非洲猪瘟影响，猪肉价格曾一飞冲天， 上市猪企们也在这个超强风口的加持下，业绩一路飘红， 股价节节攀升。

但去年底以来，我国生猪生产不断恢复，猪肉供给持续增加，猪肉价格从40多元/公斤的高点回落。截至目前，猪肉零售价格已连续19个月回落。国家统计局最新数据显示，5月猪肉价格环比下降11%，同比下降23.8%。同样属于畜肉类家族的牛羊肉价格也出现了环比下降。

畜肉类价格的下降一-定程度 上能够减轻我们钱包的压力，受此影响，5月CPI同比上涨1.3%， 环比下降0.2%， 总体保持稳定。

图片来源:国家统计局

受猪肉价格连续回调的影响，上市猪企们今年一季度的业绩惨不忍睹，股价也是大幅走低。

上市公司一季报显示，A股“养猪大户”正邦科技净利润同比下降66.32%-77.36%;新希望盈利同比下降88.94%-92 62%。同花顺数据显示，年初至6月8日，A股猪肉板块累计跌幅达15.07%。

饲料、原油涨价，这些消费变贵了

今年以来，玉米、大豆等养殖业所需要的饲料原材料价格大幅上涨，导致鸡蛋、淡水鱼等生产周期较短的商品价格快速的回升。国家统计局数据显示，环比来看,鸡蛋价格上涨3.3%，淡水鱼价格继续上涨9.9%。

受原油等原材料价格上涨影响，人们的出行、购买家电的成本有所增加。数据显示，5月国内汽油和柴油价格分别环比上涨1.7%和1.9%;电冰箱、电视机、台式计算机和住房装潢材料等工业消费品价格均有上涨，涨幅在0.3%-1.2%之间;夏装新品上市，服装价格上涨0.3%。

同样因受到国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨的影响，国内工业品价格继续上行。国家统计局6月9日公布的数据显示，5月PPI上涨1.6%，同比上涨9%，涨幅较4月均扩大。

图片来源:国家统计局

大宗商品一路狂奔, 资本市场也不甘寂寞。同花顺数据显示，今年以来稀土、普钢、铁矿石等周期板块一度累计 上涨超40%。5月下旬，国常会三次点名大宗商品，各地出台政策遏制炒作，周期板块-度出现调整。

6月9日，大宗商品相关板块再度大涨，煤炭采选、钛白粉、化肥、煤化工、钢铁、化纤、石油等板块涨幅居前。截至发稿，煤炭概念领涨，昊华能源、晋控煤业3只个股涨停,远兴能源、山煤国际等跟涨。

对此，研究机构认为,煤炭概念大涨得益于基本面的支撑。

国盛证券研报指出，就当前市场来看，随着用煤旺季临近,中下游港口及终端库存水平持续未得到有效补充，且补库窗口期即将到来，虽然目前市场面临政策层面压力，但考虑到后期终端需求的逐渐释放，预计煤价将保持稳中偏强趋势。

物价预警升级，未来走势如何?

目前来看，监管表态和举措对大宗商品价格上涨产生短暂的抑制效应，但在美国‘ 大放水”的背景下，未来不同类型大宗商品价格走势仍充满不确定性，中下游生产企业面临着不同程度的压力。

以生猪行业为例，虽然目前其价格已向合理水平回归，但玉米和豆粕等饲料价格持续上涨，给猪企成本端带来压力。“养猪大户”牧原股份接受调研时指出，生猪价格总体呈下降趋势，预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。从自身来看，公司需要完善人才管理和资金储备,做好迎接行业冬天来临的准备。

现在已经有养殖户开始亏损，而在这一过程中，生猪的产能可能会遭到过度淘汰，从而引发新一轮的猪肉价格上涨，为此，近日国家发展改革委会等多部门联合印发了一份工作预案，提出充分发挥政府猪肉储备调节作为关键抓手的重要作用，对生猪及猪肉价格坚持“调高”与“调低”并重。当价格过低时，将启动收储以托住市场，为养殖场户吃下“定心丸”。

与此同时，6月8日国家发展改革委召开全国视频会议，提出要密切跟踪大宗商品的价格走势，切实做好价格预测预警工作;建立应对物价上涨的民生保障机制，防价格大起大落。

财信研究预计，年内非食品价格和核心CPI将进一步上行，但猪肉下行周期启动和居民收入恢复偏慢将制约CPI回升幅度，年内CP|将温和修复，预计6月份CPI同比增长1.4%左右，全年约增长1.3%。

（作者：招商银行App ）

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