公园五号评论｜对凯撒和众信的合并，我们不能只看见资本的游戏，也不可能只是资本的游戏

端午节的最后一天，两大A股上市的旅游企业发布公告：凯撒旅业拟向众信旅游全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并众信旅游。

简单地说，就是凯撒和众信在一起了。

从公开的报道和评论来看，更多是股权结构、合并后的市值、实控人变更等资本层面的话术组合。事实上这是两家中国旅游集团二十强的企业合并，对旅行服务市场走向和旅游产业创新发展的未来，都将产生广泛而深刻的影响。

对此，我们不能只看到资本的游戏，更不能只是做一名吃瓜群众，还要思考这一事件对旅游者权益、员工权利和福利、出境市场竞争格局，乃至构建现代旅游业体系的深层影响。

合并一方的内部邮件对合并前的两家公司的关系界定为“相互竞争”，强调“众信以批发见长，凯撒以零售见长”。据此，两家公司应分别位于旅行服务产业链条的批发和零售环节，上下游企业多数情况下的关系应是合作大于竞争。

各大汽车销售公司与4S店、服装批发市场与终端销售点，可能会存在批发和销售终端定价权、分销代理权、渠道管理权等方面的同业博弈，属于相互依存格局下的影响力和话语权的争夺，而不会像批发商之间、零售商之间那样此消彼长甚至是有我无你的短兵相接。

事实上，两家公司在中国公民赴欧洲旅游市场上，既存在批发环节的竞争，也存在着零售终端的竞争。近年来在购物、小交通和本地生活市场上，双方还存在着资源管控、产品和服务创新方面的直接竞争。现在合并了，恐怕不会只是“以后我们走在一起，互相学习，取长补短”这么简单，还要接受实际控制人和董事会、监事会、高管团队变更，以及职业经理人、技术团队和文化基因的重组再造的挑战，还要接受旅游行政主管部门的审视和旅游业同行的打量。

从这个意义上说，“A合并A”也好，“抱团取钱”也罢，都只是以新闻语言描述资本游戏的表相，而不是从市场理性和商业生态的角度对典型事件加以系统解读。

我们希望看到合并后的“凯撒——众信”系更好地保障旅游者权益，把服务品质带到新的高度。竞争是市场的常态，竞争的程度越激烈，企业承受的压力越大。从旅游者角度而言，市场竞争越激烈，消费权益就是越是能够得到保障。这也是每个市场经济国家都会鼓励竞争，并动员法律、行政、媒体和社会资源反垄断的内在原因。

对赴欧洲旅游的中国公民而言，可能因为企业将防御竞争的资源转向产品研发和品质管控，而享受更新的产品和更高品质的服务，也可能因为短期内缺少同量级的竞争者不得不为相同的产品支付更高的价格。我们希望看到的是前者而不是后者，也希望合并后的企业在适当的时候经过对话和传播，让公司策略更加透明。

我们希望看到更多的产品研发、服务升级和商业模式的创新。旅行社是旅游业的典型业态，在上个世纪八十年代的入境旅游市场、九十年代的国内旅游市场和本世纪前二十的出境旅游市场，都扮演了关键角色和积极作用。

随着消费的成熟和数字化时代的到来，传统旅行社面临着重新定位的现实课题。一是继续沿着“包机、包船、包酒店，同业批发+直接销售，获得中间差价”的古典商业模式。

二是掌握客源的同时，加强购物店和娱乐演出等自费项目供应商的合作，把“不合理低价、零负团费、返佣、回扣”的模式变相复制到海外去，并通过投资支付平台、移民中介、留学中介获得高额的非主业利润。

三是走“文旅融合+异业合作”的道路，以公开、透明的商业模式为游客的旅居生活提供更有品质的产品和商誉背书的服务。 过去这些年来，凯撒选择了更加符合当代旅游业发展需要的第三种模式，并经受了新冠肺炎疫情的考验，是现代企业该有的样子。

我们有理由相信合并后的“凯撒——众信”系将继承凯撒的商业模式，将阳光下的生意进行到底。

沧海横流，对于我们旅游业来说，不管这次合并之后，未来这两家企业会何去何从，他们都永远是当年的“真英雄”。

（作者：国家旅业 ）

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