免税巨头来袭，或成港股年内最大IPO

6月25日晚间，中国中免向港交所正式提交了上市申请书。IPO前，中国旅游集团是中国中免的控股股东，持股53.3%。据了解，此次中免公司的IPO募资额或达到780亿港元。若港股上市成功，便有望成为港股史上第二大，年内第一大IPO。

中国中免成立于1984年，主要经营免税业务。由于我国免税行业实行特许经营制度。所以中免集团是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售运营商，涵盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店和外轮供应店并且拥有全国最多的免税店。

截至目前，公司经营240多家免税店铺，业务范围涵盖中国30多个省、直辖市和自治区以及香港、澳门和柬埔寨等境外免税店。如今已成为世界第一大免税运营商，每年为近2亿人次国内外旅客提供商品。

自去年7月海南施行免税购物新政，在全球疫情尚未好转的大背景下，伴随我国境外消费大幅回流，中免公司如今的经营表现可谓十分亮眼。2021年一季度，中国中免实现营收181.34亿元，净利润28.49亿元。

招股书显示，2018年-2020年，中国中免分别实现营收346.20亿元、480.10亿元及525.97亿元；净利润分别为38.67亿元、54.71亿元和71.10亿元。三年收入年复合增长率达23.3%，净利润的年复合增长率更是达35.6%。

目前，免税行业仍然是一条增长潜力巨大的赛道，对比亚洲免税行业龙头韩国，我国的免税行业还有巨大的增长空间。

根据韩国免税协会数据，2019年韩国免税销售额达到213.2亿美元。而2019年，中国免税业销售额为545亿元人民币左右，约为韩国免税市场规模的三分之一。

而在2019年，韩国入境旅游人数仅为1750万人左右，中国2019年入境人数则达到1.45亿人次，约为其8倍，但是中国免税业销售额远远低于韩国，未来中国免税业市场仍有较大发展潜力。发展至今，全国仅有6家拥有免税牌照的公司，而中免集团是国内牌照齐全的免税公司，占据了绝对的霸主地位。借势我国免税市场未来发展，中国中免的发展也有望更进一步。

（作者：奇偶派 ）

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