无锡某AAA城投下属子公司计划申请破产

6月30日，主体评级为AAA的无锡市市政公用产业集团有限公司发布公告称，截至2020年12月31日，江苏昌润城建开发有限公司、无锡鑫连鑫物资有限公司违约金额为6976.47万元，其中担保人无锡市政建设集团有限公司承担的代偿金额为374.42万元，该部分目前已由市政建设清偿完毕。

公告还称，主债务人江苏昌润城建开发有限公司，无锡鑫连鑫物资有限公司，目前无继续经营的价值，计划向法院申请破产清算。

公告称，以上两企业的债务违约，对无锡市市政公用产业集团有限公司经营状况和财务状况均无重大不利影响，不影响无锡市市政公用产业集团有限公司的偿债能力及到期兑付能力。目前无锡市市政公用产业集团有限公司存续债券10只，存续规模约60亿。

工商登记信息显示，江苏昌润城建开发有限公司于2006年成立，注册资本5000万，主营范围为市政工程、环保工程、水利工程、园林绿化的施工等。其股权结构图如下：

今年4月，国务院印发《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》。意见提出，清理规范地方融资平台公司，剥离其政府融资职能，对失去清偿能力的要依法实施破产重整或清算。健全市场化、法治化的债务违约处置机制，鼓励债务人、债权人协商处置存量债务，切实防范恶意逃废债，保护债权人合法权益，坚决防止风险累积形成系统性风险。

华西证券首席固收分析师樊信江表示，这份文件不是专门针对隐性债务出台的，而是面向整个财政体制的。而隐性债务问题作为当前财政领域的重点问题之一，被提及是正常且不可避免的。因此中央在具体问题上沿用此前专门文件中的表述是正常的做法，表明中央在这项问题上的态度没有发生改变。

“此次文件中平台破产清算并非新的提法，市场短期或有过度担忧的可能，但是长期来看，融资平台的市场化转型发展必然会带来债务处置的市场化，对于确实经营业务差、资不抵债、公司自身无法清偿债务的平台公司，未来也定会出现破产清算的案例。”中金公司研究部董事总经理许艳称。

对于城投破产，中共中央办公厅、国务院办公厅2018年9月印发了《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》提出，对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司，依法实施破产重整或清算，坚决防止“大而不能倒”，坚决防止风险累积形成系统性风险。同时，要做好与企业破产相关的维护社会稳定工作。

申万宏源的一份研报称，融资平台将被剥离政府融资职能逐步转向市场化，个别资质较弱失去清偿能力的平台将面临破产重整或清算，对弱资质城投主体谨慎。

（作者：杨志锦 编辑：曾芳）

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