半年报炒作“窗口”临近！二季度高景气度延续，赣锋、天齐领衔锂矿指数大涨超9%

7月5日，有色金属板块早盘大涨超过4%。

其中，又以锂矿板块最强，早盘该指数涨幅一度扩大超过9%，中矿资源、赣锋锂业盘中涨停，后者开始向2000亿元市值冲刺，雅化集团、天齐锂业同步大涨。

其背后，是整个有色金属行业二季度的景气度延续，以及半年报披露窗口的愈发临近，二级市场最终选择具备业绩确定性的板块。

对此7月1日本报《硬核投研》栏目指出，“在通胀推涨有色金属价格的带动下，二季度工业金属、部分稀有金属行业公司盈利增长确定性较强。”

稀有金属方面，以锂、钴为代表的上市公司，二季度盈利预计将较一季度保持环比提升趋势，其中锂行业盈利增速有望高于钴行业公司。

仅就7月5日的市场表现来看，确实如此，钴板块及其他基本金属涨幅要明显落后于锂矿板块。

原因在于，二季度锂、钴价格走势的分化。

Wind数据显示，二季度以来，国内电池级碳酸锂始终维持8.55万元/吨价格附近，而氢氧化锂则从3月末的每吨7.4万元涨至9.4万元。

与锂产品不同的是，钴价今年2月大幅冲高后二季度处于高位震荡走势，均价较一季度仍然有望提升，但是增幅弱于碳酸锂、氢氧化锂等产品。

落实到上市公司层面，赣锋锂业、天齐锂业等锂化合物生产企业二季度产品销售均价、毛利率，较一季度仍将延续增长趋势，而钴行业公司整体也会保持增长，但是整体增速可能相对落后。

《硬核投研》还指出，由于本轮价格上涨的核心驱动力不同，中短期工业金属和稀有金属行业公司盈利趋势可能会出明显分化。

工业金属，价格上涨为全球流动性异常充裕带来的通胀式涨价，加之铜、铝等品种为国际定价、美元计价，美元走弱推升工业金属走强，甚至LME铜在二季度突破1万美元大关，创出历史新高。

未来，美联储退出货币宽松是大概率事件，只是何时执行尚未确定，目前市场普遍预期的是今年底和明年初，一旦美联储动手，本轮工业金属的核心推动力将随之消失。

锂、钴等稀有金属则不同，价格上涨虽然有流动性充裕的因素，但是更多是受到自身产能周期和终端需求爆发带动所致，而就中短期来看，供给、需求两侧难以出现过于明显的变化，行业景气度大概率得以延续。

（作者：董鹏 编辑：朱益民）

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