据启信宝显示，国货彩妆品牌JudydoLL橘朵或已成为外资品牌。在历经多轮股权变动后，其母公司上海橘宜化妆品有限公司大股东由创始人郑自跃变为由General Atlantic Singapore JD Pte.Ltd.（泛大西洋资本）100%控股。

7月19日，国货彩妆品牌JudydoLL/橘朵向21世纪经济报道记者否认其由泛大西洋资本100%控股的传闻，并表示，橘朵公司的实际控制人、股东结构和管理层均未发生变化。

据启信宝信息显示，创始人郑自跃为代表的四名自然人股东，以及上海橘宜拓新管理咨询合伙企业（有限合伙）、湖州泓煜股权投资合伙企业（有限合伙）、Astrend IV (Hong Kong) Alpha Limited等5家机构股东均已退出橘朵。但在退出股东后，郑自跃“变身”高管，担任上海橘宜董事兼总经理，同时也是最终受益人。

对此，橘朵方面向21世纪经济报道记者指出，目前公司显示的信息不代表实际股东投资情况，创始人郑自跃作为公司大股东和实控人，并将长期领导公司未来的业务发展和品牌建设。

事实上，上海橘宜与泛大西洋资本的“关联”自去年就已经开始。泛大西洋资本于2020年9月底，作为新增投资机构正式入场，认缴资本32.365万元，持股24.177%。紧接着今年5月，在上海橘宜注册资本的增资中，泛大西洋资本认缴额为405.9991万元，持股增至80%，成为公司最大股东。

值得关注的是，橘朵是近几年迅速成长起来的国货彩妆品牌代表之一。在2018年，橘朵天猫旗舰店上线，入驻首年，双十一销量便破千万。线上热销的同时，橘朵也在积极布局线下渠道。2019年橘朵曾在上海、长沙、杭州等地开设了快闪店，随后还入驻了屈臣氏和酷乐潮玩、纪念日百货等连锁百货店。

此外，据公开资料显示，泛大西洋资本为全球头部的私募基金General Atlantic分公司。目前，其管理的资产规模高达180亿美元，并以少数或主要投资者的身份投资上市或非上市企业，身影十分活跃。

不难猜测的是，对于泛大西洋资本而言，全权控股橘朵的意义或是在于变现。此前，General Atlantic就曾买下Too Faced并在持有一年后以近乎三倍的价格卖给了雅诗兰黛集团。有此成功经历在前，橘朵若卖身于它，很有可能会成为类似的变现品牌，被再次出售。

而另一方面，在本土美妆品牌的竞争实质上就是营销烧钱之战的当下，融资成为家常便饭。2018-2020年间，橘朵共完成4次融资。仅2018年，橘朵便先后完成种子轮、天使轮融资，此后又历经了两次股权融资。资本烧完了，仍旧无法盈利的结局自然是品牌控制权的转移。

根据CBNData数据，国货彩妆市场一半以上的销售额都由比例仅为1%的头部国货彩妆品牌占据。而今年以来，一些没有资本背景的小众国货彩妆品牌清仓倒闭的情况也频频出现。关于橘朵的未来发展，无论是否剥去国货外衣后，能否通过投靠资本挤进市场头部，目前尚难以定论。

但毫无疑问的是，仅依靠营销手段等方式来获得流量，也难以守住，势必是无法长红的。

(作者：易佳颖 编辑：李清宇）