贾跃亭最后一搏：FF登陆纳斯达克，起死回生？

“下周回国”的贾跃亭，在完成个人破产重组一年后，又一次迎来了人生的重要时刻。

北京时间7月22日晚上9时许，Faraday Future（法拉第未来，以下简称FF）正式敲钟前半小时，身穿黑色夹克的FF创始人兼首席产品和用户官的贾跃亭出现在FF上市直播的现场，比起几年前媒体镜像中的眉头紧锁，视频画面中的贾跃亭一扫阴霾，满脸笑容。

在与FF全球CEO 毕福康简短的交流后，贾跃亭登上了由毕福康驾驶的一辆银色FF91，驶向纳斯达克证券交易所，驶向FF的“成人礼”。

晚上9点30分，随着6位外部合伙人上台敲钟仪式的完成，在生死线上几番挣扎的FF正式登陆纳斯达克证券交易所，证券代码“FFIE”，开盘价格为16.80美元/股，总市值超50亿美元。不过截至记者发稿，股价跌至13.6美元/股，市值约43.8亿美元。

与此同时，毕福康宣布FF已完成了与Property Solutions Acquisition Corp.（纳斯达克股票代码：PSAC）的合并交易。合并后的公司更名为“Faraday Future Intelligent Electric Inc.”。

“今天是FF历史上一个全新的篇章，也是我们的创始人贾跃亭先生7年前在加州创造公司的崇高愿景和使命的阶段性成就。我们很高兴成为一家拥有行业领先技术、无与伦比的新产品和世界一流经验团队的上市公司，以推动FF在未来几年取得成功，”在敲钟仪式上，毕福康表示，“我们要感谢所有投资人、合作伙伴和内外部合伙人对我们的领导力、产品技术和商业模式的信任和信心, 并对12个月内高质量交付FF 91 Futurist信心十足。”

毕福康的讲话意味深长，成功登陆纳斯达克，不仅给了FF一线生机，也将完成对贾跃亭的“救赎”。

据了解，随着FF登陆纳斯达克，将获得超过10亿美元的融资，将也为FF 91 Futurist的量产交付、后续产品的开发提供了充足资金和融资平台。

更为重要的是，随着FF上市，打工创业、重启人生的贾跃亭离回国又近一步。

10亿“救命钱”推动FF91量产交付

一直以来，由于贾跃亭个人信用的破产及自身复杂的债务关系，FF在过去一段时间融资中屡屡碰壁，而缺少资金的FF一直徘徊在量产边缘。

在外界看来，无论是对FF还是对贾跃亭而言，借壳重组并完成上市意义非凡，FF或许就此绝处逢生，贾跃亭也将迎来人生的转折。

“登录纳斯达克对于每个创业者来说是值得庆祝的，但我却倍感压力。”贾跃亭表示。

事实上，无论是对FF还是对上一轮登陆纳斯达克的造车新势力蔚来和理想而言，上市只是造车路上万里长征的第一步，上市也并非终点。

不过，成功上市并融资10亿美元，对贾跃亭和FF而言算得上是“救命钱”。

FF在4月份提交给SEC的上市注册文件显示，公司自成立以来，一直处在净支出的状态，截至2020年末，FF累计亏损近24亿美元。

而同期，FF账面现金仅有110万美元左右，包括关联方应付票据、关联方应付利息费用等有息负债接近6亿美元。

其中，FF在2019年、2020年的运营亏损分别为1.1亿美元、6494万美元；2020的研发投入为2018万美元，较2019年减少809万美元，而这部分减少主要是由于人事费用减少了780万美元；而净亏损分别为1.42亿美元、1.47亿美元。

尽管与国内造车新势力相比，FF的亏损及负债金额不值一提，但关键的是，FF成立至今已经7年尚未有产品交付，且目前并没有“自我造血”能力，而无论是小鹏、蔚来还是理想抑或是特斯拉，都已经逐步在市场站稳脚跟。

截至今年6月末，蔚来、小鹏与理想创立以来累计实现的销售销量分别为11.7万辆、7.4万辆及6.6万辆；从市值规模看，蔚来、小鹏与理想的市值分别为766亿美元、373亿美元、302亿美元，FF仅有44亿美元。

不过，更让业内担忧的是，FF91的生产和交付的问题。

根据此前披露的量产计划，FF的旗舰电动车FF91的推出预计需要筹集8亿至8.5亿美元资金。这也意味着此次上市获得的10亿美元募资绝大多数可能要投向FF91的量产上。

按照规划，FF在加州汉福德的工厂预计在2021年底前建成，年产能1万辆，主要生产FF91用。此外，除了正在国内建造的制造基地，FF还与韩国签订汽车制造合作协议，预计2023年年产能27万辆。

而FF 91 预计12个月内量产交付并全面进入量产冲刺阶段。

在全球直播中，毕福康还宣布了全新的FF 91 Futurist预订政策。其中首次公布的FF 91 Futurist Alliance Edition，全球限量300台，优先预订金额为5万元人民币；此外，FF 91 Futurist版本，优先预订金额为2万人民币。

按照计划，未来5年，FF的B2C乘用车规划将包括FF 91系列、FF 81系列和FF 71系列。其中，FF 81 预计将于 2023 年量产上市，FF 71 预计将于 2024 底量产上市。 除乘用车外，FF 还计划在 2023 年利用其专有的 VPA 平台推出“最后一英里智能运输车”(SLMD)。

FF 预计未来 5 年销量将超过 40 万辆，目前，其首款旗舰车型 FF 91 已获得超过 1.4 万辆订单。

不过，已经放了好几年鸽子的FF，能否顺利按照这样的规划节奏推出产品，仍然存在很大的疑问；在以烧钱和重资产著称的造车领域，FF后续到底还有多大的融资能力，来支撑将来推进FF91量产交付过程中长时间、持续性的烧钱，尚未可知；定位超豪华纯电智能汽车的FF91能否支撑起FF的市场竞争力，也依然是未知数。

中美双线布局，贾跃亭最后一搏

作为贾跃亭最后的机会，FF依然延续了贾跃亭造车之初对于“生态”的构想。

“FF 91 Futurist是目前全球唯一在产品和技术定位上领先整个行业的车型，我们的首要目标是要把这款车按时高品质地交付到全球塔尖用户手中，实现对传统超奢华汽车品牌的颠覆，尽快达成全球塔尖用户市场行业第一的目标，并随着后续车型的推出，同时成为主流高价值用户市场领军企业之一，这是所有‘Futurist Alliance’（未来主义者联盟，由来自汽车、人工智能、互联网、IT和其他领域的数十位FF核心高管和员工，以及成千上万参与我们价值链共创和共享的外部合伙人组成，全体合伙人共同创业、共同拥有、最终实现共同使命和价值共享）的共同使命。”在当晚的直播中，贾跃亭似乎重新回到了那个“为梦想窒息”的时代。

而从商业模式来看，卖车不是FF营利的唯一来源。FF更希望以用户共创的方式完成进行企业的运营。

“以共创共享模式为核心的用户生态创新和以合伙人机制为核心的治理架构创新，FF是唯一拥有中美双基因、中美双主场优势的企业。”FF方面表示。

事实上，自2017年赴美造车以来，贾跃亭一直在寻找机会回归中国市场并推动中美双主战场战略。

在2018年与恒大牵手又迅速分手之后，贾跃亭在2019年申请个人破产重组，推动FF 91回国量产计划。贾跃亭认为，FF 91如果实现中美两地大规模量产，将有望实现成本大幅下降，这在全球最大的汽车市场中国将有极大的市场潜力。

“与FF全体合伙人一起把FF做成，回国推动中美双主战场战略，依然是我人生下一阶段的核心使命。”贾跃亭曾表示。

值得关注的是，今年1月27日，有知情人士对外透露，在FF最新一轮融资中，珠海市国资参与投资20亿元，同时珠海两大龙头国企——格力集团与华发集团——携手参与了此次投资，但投资金额低于20亿元。

随后，消息称珠海市相关部门正与法拉第未来洽谈FF融资及落地合作，法拉第未来已在横琴新区注册成立新公司，未来会以合资公司形式落地。目前珠海市方面已经在投资后就生产基地的建设等加紧进行各项前期的准备工作。在春节后，各方的合作速度会进一步加快。

消息指出，FF在美国借壳上市后，将在珠海建立生产基地，吉利或将作为合作方主导FF产品的生产和制造。

不过，就在FF上市前夕，7月15日，PSAC发布公告称，原定投资FF的中国一线城市因外汇原因导致无法完成此次投资，其拥有的投资额度目前已转让给相关投资机构。而新的相关投资机构已完成了投资协议签订，并已经在规定时间内完成打款。

而因外汇因素导致退出此次投资的该一线城市，表示在FF完成上市后将与FF在中国的落地展开深度合作。

多方消息证实，该“一线城市”，即广东省珠海市。

同时，今年1月29日，吉利官宣与FF签署框架合作协议，双方计划在技术支持和工程服务领域展开合作，并探讨由吉利与富士康的合资公司提供代工服务的可能性。同时，作为财务投资人，吉利控股集团还参与了Faraday Future SPAC上市的少量投资，消息称，投资的规模大约在3000万美元左右。

这样的资金规模，在新公司中只占较少的一部分股权，实际参与并干涉FF的决策的可能性并不是很高。吉利更主要的目的，在于通过与FF的合作寻找新的商业机会，而FF则需要吉利的背书。

值得关注的是，与FF“相爱相杀”的恒大也与FF一笑泯恩仇。

根据6月21日PSAC提交的S-4修改文件，此次PSAC与FF合并交易后，恒大集团子公司香港时颖（Season Smart Limited）此前投入的6亿美金，也换来了新公司20%的股权。

事实上，站在FF的角度，无论是珠海国资、吉利或者是恒大，在FF生死攸关的时刻，都是贾跃亭的“救命稻草”。

而今，随着FF正式上市，走过人生颠簸路程的贾跃亭也迎来新的旅程。

据了解，FF将在9月21日在洛杉矶总部举办投资者日活动，并安排FF91的试乘试驾。同时，FF还会在投资者日披露有关FF 81的更多信息以及FF的用户生态系统战略，包括用户获取、用户运营和价值链共创共享计划。