资金大换仓，A股要变天了！

亚瑟|文

财商侠客行|出品

周五（7.30），A股没有延续周四的涨势，在暴力反弹后，获利盘早早出逃，选择兑现利润，沪深两市低开后，虽然略有挣扎，但在白酒极端的情绪下，终究没有翻红。

前面我们一直看好的半导体、新能源赛道继续被资金看好，两大板块均逆势上涨。创业板更是多达20只个股涨停，市场分化相当严重的。资金抱团半导体、新能源的行为，似曾相识，还记得去年、前年的白酒吗？市场的钟摆已经从一个极端摆向另一个极端。

大盘股被资金抛弃的现象严重，Wind数据，今年以来，上证指数下跌2.18%，深证成指基本持平，沪深300下跌7.68%，谁遭遇资金抛弃？非常明显。

而被称为“宁指数”的创业板指今年以来已经上涨15.98%；科创50最近被资金追捧也非常明显，由于盘子小，像极了当年的创业板，小侠前面一直提到的科技赛道，请对号入座。

对于下半年的行情，小侠认为主要会集中在中小盘股上面，包括我们很早就推荐的中证500、科创板等。核心资产的行情是否会这样就结束了呢？那也未必，对于一些业绩坚挺的龙头公司，整体趋势还是向上的，只是短期估值太高之后，还需要一段消化估值的过程。

“聪明资金”，北向资金方面，在周一、二连续大幅流出之后，连续三天持续净流入，但是本周累计仍然录得24.46亿元的净卖出。其中沪股通净流出66.07亿元，深股通净流入41.62亿元，外资布局中小盘股的意图非常明显。

总的来说，外资这段时间就是进进出出，高抛低吸，调仓换股。

周五外资最青睐的是泸州老窖、美的集团、伊利股份；抛弃贵州茅台、比亚迪、北方稀土。外资近期持续减持贵州茅台，但同时把资金分散到其它白酒股，可见对于A股的大消费，仍然有所期待。

消息面上，7月30日，贵州茅台发布半年报，公司实现营业收入490.87亿元，同比增长11.68%；实现净利润246.54亿元，同比增长9.08%，这是贵州茅台近六年的半年报业绩最低增速！更有顶流大型基金产品退出前十大流通股东行列，贵州茅台或还有新低！

资金在热门个股上面进进出出的行为还将会持续，只要市场总体趋势不变，市场震荡，逢低都是布局的机会。

公募基金“抱团”解散，新的抱团还在形成当中，资金大腾挪的背后就体现为市场的大波动。

我们之前解读过景顺长城基金经理杨锐文的二季报，他有一段观点在小侠看来非常能够代表当前公募基金的主流方向。

他提到：“二季度的市场表现非常极端，核心资产之间也出现了明显分化，高估值的核心资产表现明显比相对低估值的核心资产表现更好。

市场为更长远的美好愿景付出了更高的溢价。部分公司的估值透支了未来5-10年的空间，这种远期透支的模式总会有尽头。

长期稳定的增长只是理想中的模型，实际经营过程中会有各种波折，极高的估值（百倍以上）的风险是一旦遭遇波折则会面临戴维斯双杀的局面。”

解释了当前核心资产股票遭遇资金抛弃的原因。

另一方面，他指出：“下半年的风格依然是结构性的，更有可能的机会来自估值压抑多年的中小市值龙头与科创板。

科创板经过两年的估值消化，逐步涌现出一批估值合理且高成长性的标的，这里面或许蕴藏着各种机会。

现在是最好的时候，也是最坏的时候。

最好的时候是因为有很多便宜的优质中小市值股票，这些股票一直趴在底部一动不动，这给我们足够时间从容地选股。最坏的时候就是长期前景美好的股票过度透支远期空间，这也给市场带来一定的风险。”

这也跟小侠的看法是一致的。

操作思路上，我们维持前期的观点不变，仍以精选行业赛道、精选基金经理、精选个基、长期持有为主，但也要提醒一下，不要把资金全部集中在某一、两个行业。

进攻性赛道：新能源、半导体、科技类；

稳健赛道：中证500、深证100。

（本文数据来源：Wind，截至2021年7月30日）

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（作者：财商侠客行 ）

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