21深度丨第9家上市公司掉入隋田力挖的坑中，康隆达自曝存货损失2.95亿，专网通信贸易疑云重重

“神秘人”隋田力编织的“专网通讯”贸易网络正在进一步“引爆”A股市场，又一家上市公司宣布“爆雷”。

8月1日晚，康隆达（603665.SH）发布公告称，控股孙公司北京易恒网际科技发展有限公司（含全资子公司浙江易恒铖讯科技发展有限公司，下称易恒网际）经营的电子通信设备业务存在部分合同执行异常的情况。

从康隆达公告披露的下游客户来看，又是隋田力控制的那家航天神禾科技（北京）有限公司（下称航天神禾）。

“我们是去年才开始涉及电子通信设备业务的，而且也不是公司主业。”8月2日，康隆达（603665.SH）证券部一位工作人员告诉21世纪经济报道记者，公司目前由专人负责向航天神禾方面进行催收。

第九个爆雷

启信宝数据显示，易恒网际成立于2008年1月4日，该公司股权结构为，康隆达持股100%的浙江裕康手套有限公司持股51%，宁波梅山保税港区知微创业投资合伙企业（有限合伙）持股49%（下称宁波知微创投），而宁波知微创投的实际控制人是黄逸峰。

自2020年起，易恒网际开展了电子通信设备的采购及销售业务，该业务核心产品为无线自组网通信设备，该产品即可介入现有宽带网络，也能够独立组网运行，不依托现有宽带，能满足特定环境的通信需求。

康隆达公告显示，易恒网际与航天神禾签订了系列电子通信设备销售合同，截至8月2日，航天神禾在收到产品后，未按照合同约定付款导致的逾期应收账款合计1503.79万元，占上市公司最近一年经审计净资产的1.37%。

“我们这边一直都在跟对方要去，我们的诉求是，要么你履行合同，或者把款项退还给我们也行。”上述康隆达证券部人士告诉21世纪经济报道记者， 由于应收账款出现逾期，易恒网际为避免损失扩大，将备足的货物延缓交货。

这笔延缓交付的货物对应形成了存货金额（扣除已收到的预付款）为29453.87万元，其中3738.56万元已与南京泰泓信息科技有限公司（下称南京泰泓）签署转让协议进行转让, 扣除此笔转让存货后为航天神禾备货的存货为25715.31万元。

根据易恒网际与航天神禾部分设备定制合同约定，合同项下将有总计5007.75万元货物应于2021年7月28日待交付，如届时逾期应收账款问题仍未解决，上述待交付合同货物将可能形成新增存货，可能增加存货的金额（扣除已收到的预付款）为1587.28万元。

综上所述，康隆达控股孙公司易恒网际所涉及的逾期应收账款、存货等金额合计约3亿元左右。

与此同时，易恒网际在商业银行的借款余额为0.5亿元，康隆达向易恒网际提供的股东借款本息合计金额2.58亿元，上述事项可能导致康隆达产生损失的风险。

所有的风险来源于航天神禾的逾期账款，21世纪经济报道记者在采访中了解到，这并非航天神禾“坑”的第一家A股上市公司，在此前，中天科技、汇鸿集团、中利集团也都纷纷爆出被航天神禾欠款的消息。

启信宝数据显示，航天神禾是隋田力控制的公司。

值得注意的是，康隆达是继上海电气（601727.SH）、宏达新材（002211.SZ）、瑞斯康达（603803.SH）、国瑞科技（300600.SH）、中天科技（600522.SH）、汇鸿集团（600981.SH）、凯乐科技（600260.SH）和中利集团（002309.SZ）之后，自动爆出的涉及隋田力编织“专网通讯”贸易网络的第9家A股上市公司。

按照上市公司公告统计，极端情况下，9家上市公司合计的可能损失金额高达243亿元。

专网通信业务庞氏骗局疑云

和所有受累于隋田力的“专网通讯”贸易网络的A股上市公司一样，康隆达遭受的“坑”也是从10%的预付款开始。

康隆达公告显示，易恒网际“无线自组网通信设备”的销售模式是：客户预先支付10%的预付款，易恒网际在收到预付款后180天-295天内交货，客户对产品验收合格后5个工作日内支付90%的尾款。

其采购模式是，根据合同约定，易恒网际向供应商进行采购，预付90%的采购款，供应商的供货周期为90天-180天。

21世纪经济报道记者注意到，康隆达2020年年报显示，其预付款从2019年末的0.11亿突增至2020年末的4.15亿元，原因就是“易恒网际及其子公司浙江易恒钺讯新增预付‘多网状/云数据处理通信机、智能自组网数据通讯台站套件’采购款所致。”

何谓“无线自组网”？资料显示，无线自组网又称无线mash网络，它是无线局域网WLAN和AdHoc网络的结合，是一种容量大、速率高、覆盖范围广的无线网络系统，在现代无线传输领域作用十分重要。

一位通信设备业内人士告诉21世纪经济报道记者，无线自组网通信设备主要用于军事演习、应急救灾、森林防火等领域，它在无线传输行业中主要有“安装方便、结构灵活、稳定性好、高带宽”的优势，“在AP设备网络系统中。如果有多个设备要同时访问一个网络，就可能会造成整个系统的网络传输速率降低。而在无线自组网系统中，每个设备都有多个传输路径可用，设备可以自动选择信号较好的节点连接到网络，这样一来就不会导致系统性能的降低。”

前述通信设备业内人士表示，无线自组网通信设备就是专网通信设备之一，由于专网通讯设备的销售主要面向特种行业，一般公司在与客户签订销售合同时，客户会对部分原材料提出技术及参数上的要求，公司再根据客户的特定要求比对并选择符合标准的供应商下达采购订单，并签署对应的采购需求合同。“专网通信设备业务是存在的，10%预付款也是行业规则，这倒不是太大的问题。但是隋田力这个确实令人匪夷所思，他有没有真实的专网通信业务，我就不知道了。”

国瑞科技7月13日回复投资者提问时明确表示，多网状云数据处理通信机是公司根据产品技术要求，进行生产组装调试、测试性能、包装成品并交付客户，“具体用途我公司并不知情。”

隋田力的所谓专网通信业务模式，就是客户A向B上市公司预付10%的预付款，要求生产指定的专网通信设备，然后B上市公司就去上游的C供应商采购，而采购资金往往需要预付85-100%，实际上绝大多数是预付100%货款。

其中的风险在于，只要下游客户出现货款逾期，那么上市公司就要承担巨额风险，甚至还有上游供应商逾期供货的情况。

（作者：韩迅 编辑：朱益民）

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