深度丨港交所前CEO李小加自立门户 称“滴灌通”新平台与内地监管理念“高度契合”

港交所前CEO李小加离职后的去向，终于浮出水面。

8月3日，他首次以“滴灌通”创始人的身份出现在香港中环，这是一家连接中国小微企业和全球资本的投资平台。该平台另一创始人为张高波，曾为东英金融集团的创办合伙人和行政总裁。

李小加表示：“我们倡导“滴灌通式”小微企业投资模式，是希望把机构投资者的大资金，精准投入千千万万个小微企业。我们的初心是透过注资小微企业的资产负债表，帮助修复中国经济细胞，在中国实体经济的深土中催发一场革命性的增长。”

事实上，李小加在去年12月卸任前的最后一次媒体见面会上曾透露，离开港交所以后，自己不太想打工，”新的工作还没开始，希望可以帮助中小企业，关注小水、细水。”

李小加坦言，自己“掌舵”港交所的十余年内，最大的遗憾“就是未能为中国的小微企业融资做点什么。港交所是为大机构服务的成熟市场，即便是创业板上市的公司其规模也远远大于普通的小微企业，并且由于港交所面向大量散户投资者，小微企业的投资风险也很难纳入港交所投资者保护体系之中。”

建立数字化交易平台

据了解，滴灌通是牛码集团旗下的投资平台，集团亦由两人共同创办。据21世纪经济报道记者查阅公司注册处资料显示，牛码香港有限公司于2020年10月29日成立，性质为私人公司，公司董事为张高波。

据牛码集团网站介绍，牛码是一个金融基础设施集团，致力于构建一个把小微企业、全球投资者和行业领军伙伴联合在一起的生态圈，促进资本与劳动创业者的紧密结合，拉近劳动创业者之间的距离，推动劳动创业者的共同成长。

继成立旗下滴灌通投资平台后，牛码目前正在建立一个全新的专注小微企业投资的数字化交易平台，为小微企业对接全新的长期资本来源，同时也在创建一个2E（to entrepreneurs）“社交媒体服务平台”，为劳动创业者服务。

李小加在记者会上强调，“滴灌通模式”有两个核心要点：第一，资金来源于国际资本市场；第二，资本投放方式，是投资而不是借贷，投向的是中小微企业，而不是个人消费。主要是帮助有风险承担能力的国际投资者将资金投入高风险，高回报的小微企业，并共享海量组合带来的分散多元的高质量投资回报。

以“滴灌通”投资小微企业，可将全球机构投资者的资金，精准投入众多有需要的小微企业，他们的“初心”是透过注资小微企业的资产负债表，帮助中国实体经济增长。“过去内地小微企业，面对‘太分散、欠透明、难标准化’等问题，但在内地互联网近年的高速发展下，小微企业的收入，有望因支付平台的发达，更易得到查证。”他坦言。

“滴灌通”提出六项投资策略“SHARPE”，包括小微投资单笔小额、海量组合、由第三方处理的数字化管控、收入分成安排、持续优化的投资组合配置体系，以及新型数字化交易平台，以吸引更多投资者参与全新的蓝海投资市场，为小微企业提供一个获取融资、营运支援、寻求战略伙伴的生态网络。但李小加在会上并未透露该平台目前投资的企业数量，以及是否已取得监管批准。

与内地监管理念契合

被问及互联网监管风暴的潜在影响，李小加回应表示，目前内地监管逻辑清晰，对“滴灌通”而言没有任何问题，该平台与内地的监管理念高度契合。

他指出：“内地最近打击平台垄断行为，而滴灌通创立原意就是为支持小微企业，这并不影响市场公平与效率，这方面没任何顾虑。在数据安全上，滴灌通掌握的数据，均由小微企业主动自愿披露，跟上市公司向市场披露讯息的做法，没任何区别。此外，滴灌通引用的资金为国际机构资本，平台是向有关企业投资，而非高利贷，有关风险可控。”

张高波则透露，平台参与者可以是全球机构投资者、退休基金、家族办公室等，投资会与内地内需相关，强调并非投资于某一企业或某一行业，而是整个组合以海量部署分散风险。他表示，平台会先挑选行业特别是内需相关行业，在中国找到相关节点企业，利用相关数据学习并优化，定期检讨表现，并设下量化指标测试市场反应。

（作者：朱丽娜 编辑：陈庆梅）

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