“阳光红ESG”重仓新能源大涨17.87% “招卓”高点发行强势抗跌丨机警理财日报(8月6日)

据南财理财通最新数据，截至8月5日，全市场共发行理财产品161,313只，其中权益类13只。

本期《机警理财日报》将重点聚焦银行理财子公司的权益类公募产品进行分析。

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一、南财理财通【理财风云榜】理财公司权益类公募产品榜单

在本次理财子公司权益类公募产品近3月收益排行中，有10只理财子公司上榜。其中，光大理财上榜3只产品，招银理财和信银理财分别上榜2只产品，华夏理财、工银理财和宁银理财各有1只产品上榜，南财理财通课题组提醒，银行理财权益类产品发行尚处于行业发展期，有些权益产品目前仍处于建仓期，所以中短期业绩表现平平，投资者应更关注长期业绩表现，切勿频繁操作。

二季度换帅重仓新能源  “阳光红ESG行业精选”净值跑出“加速度”

本次榜单中，位列第一的“阳光红ESG行业精选”净值跑出“加速度”，近3月净值增长率达17.87%，遥遥领先其它理财子公司权益类公募产品。

“阳光红ESG行业精选”成立于2020年10月15日，内部风险评级为四级（中高风险），运作模式为开放式净值型，业绩比较基准为“中证800指数收益率*70%+中债综合财富指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%”。该产品首个封闭期为1个月，在首个封闭期结束后，每个交易日向投资者开放申购和赎回。

2020年至2021年一季度，“阳光红ESG行业精选”的净值呈冲高回落走势，2021年春节后的大幅回调抹平了2020年超20%的涨幅。截至2021年一季度末，该产品自成立以来的净值增长率为1.86%，跑输业绩比较基准。

（图1：“阳光红ESG行业精选”自成立以来的净值走势；来源：光大理财官网）

二季度，该产品发布了变更投资经理公告，将原投资经理吴云峰变更为股票投资部投资经理方伟宁。 方伟宁同时拥有武汉大学应用化学本科和中央财经大学经济学硕士学位，历任安邦资产研究员、明天控股投资经理助理和方正富邦基金的基金经理，并于2020年10月加入光大理财，现任光大理财股票投资部投资经理，同时管理“阳光红ESG行业精选”和“阳光红卫生安全主题精选”两只产品。

从“阳光红ESG行业精选”的二季报来看，该产品在二季度提高了权益资产投资比例，权益仓位达94.75%，较一季度84.35%的权益仓位提升10.4个百分点。

从持仓情况来看，该产品前十大重仓股分别是宁德时代、先导智能、亿纬锂能、恩捷股份、拓普集团、海康威视、新宙邦、科达利、舜宇光学科技和中国移动。相比一季度，前十大重仓股出现了较大变动，仅有宁德时代、拓普集团、舜宇光学科技和中国移动4只个股仍留在前十大重仓股中，邮储银行、中国太保等银行保险个股遭到一定减持。据Choice数据显示，邮储银行和中国太保今年一季度ROE（加权）均较去年同期出现下滑。

一季报中，管理人在展望二季度时表示，“阳光红ESG行业精选”后续会围绕“碳中和”政策进行深入挖掘，寻找长期受益该政策方向的优质企业进行重点投资，进而给理财持有人创造回报。而二季度的重仓资产也体现了管理人的投资思路，前十大重仓股中有70%为新能源、锂电池相关个股。

凭借搭上新能源的高速列车，“阳光红ESG行业精选”二季度净值增长率达13.85%，远超一季度的阶段涨幅-10.47%。截至二季度末，该产品自成立以来的净值增长率为15.97%，跑赢业绩比较基准11.38%的收益率。 同时，投资者也需注意，“阳光红ESG行业精选”近3月年化波动率高达31.22%，近3月最大回撤为9.29%。

7月23日-7月27日，该产品业绩出现回撤，净值下跌6.93%，课题组认为这与市场行情有关。7月24日（周六）晚间，新华社发布《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，即“双减”文件。该文件指出，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构，学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作。政策的改弦更张引发市场恐慌，外资大幅流出，A股各大板块呈普跌形势。7月23日-7月27日，沪深300指数下跌7.77%。由于该产品集中持仓新能源个股，且新能源行业暂不存在政策风险，因而相对跑赢市场。

发在高点举步维艰  “招卓消费精选”抗跌跑赢基准

“招卓消费精选周开一号”成立于2021年2月9日，运作方式为开放式净值型，内部风险评级为五级（高风险），业绩比较基准为“中证内地消费主题指数收益率×60%+中证港股通大消费主题指数收益率×25%+上证国债指数×15%”。该产品首个封闭期为6个月，在首个封闭期结束后，每周最后一个交易日为开放日。

“招卓消费精选周开一号”成立于今年2月9日股市高点。2月10日-8月4日，该产品净值增长率为-2.70%，同期业绩比较基准涨跌幅为-18.09%，产品收益相对跑赢业绩比较基准。

自成立以来，该产品净值呈反复震荡走势，期间数次跌破初始净值1.0000。课题组认为，该产品净值走势与其持仓个股有关。

7月20日，该产品发布2021年2季度运作报告。据运作报告显示，在投资组合前十大持仓中，酿酒板块和食品饮料板块合计占比14.66%，对产品净值走势形成较大影响。其中，食品饮料板块自今年2月见顶后，便呈震荡下跌走势。酿酒板块受风格切换和高估值影响，目前处于下行通道中。此外，该产品持有3.64%的腾讯控股，腾讯控股为投资组合第3大重仓股。由于目前网络游戏行业存在强监管预期，且网游营收占腾讯总营收的近三分之一，所以，即使长期来看，腾讯为一家优秀上市企业，但短期仍存在下跌风险。

（图2：“招卓消费精选周开一号”自成立以来的净值走势；来源：南财理财通）

那么“招卓消费精选”究竟如何顶住股市大考？事实上，从二季报可以看出，管理人主要通过放慢建仓节奏、降低权益仓位和超配汽车、材料板块来应对消费板块的大幅回调。

从资产组合来看，该产品92.25%的资产通过间接投资的方式，其中，权益类占比68.20%，固收类占比24.05%，现金及货币工具占比24.02%。而具体到持仓个股上，该产品的前十大重仓股分别是贵州茅台、东材科技、腾讯控股、海大集团、中国中兔、蒙牛乳业、口子窖、富临精工、青岛啤酒股份和安琪酵母。可见，除聚焦于消费赛道外，管理人也配置了东材科技、富临精工等来对冲消费板块的走弱。

对于操作思路，管理人在二季报中表示，消费精选产品上半年主要通过超配上游材料对冲PPI上行风险。3 月市场下跌后，增加医药、汽车的配置。截至6月末，相对基准，消费精选产品主要超配汽车、材料，低配白酒、家电等可选品。展望下半年，管理人表示，将持续寻找成长和估值匹配的超额受益。

此外，值得注意的是，该产品近期将会开放申购赎回，最近一次开放期申购、赎回时间是8月12日10:00至17:00，对应的净值日为8月13日。

（图3数据来源：招商银行官网公告、南财理财通）

（注：公告中涉及的日期或因国务院节假日调整做出相应的调整，届时以招银理财发布的最新公告为准。2021年12月的申购、赎回开放期仅供参考，或将根据国务院颁布的2022年法定节假日进行调整。）

二、理财子公司权益类产品平均收益走势

根据南财理财通数据，理财子公司权益类产品近3月平均净值增长率为0.52%，大幅跑输中证500，但在7月后跑赢沪深300，并在7月下旬股市大幅下挫时仍录得正收益。

南财理财通课题组选取5只近期发售新品供大家参考。

据南财理财通数据显示，近期，多家理财公司发售的新品中，汇华理财推出的汇理封闭式固定收益类理财产品2021年034期值得关注。该产品业绩比较基准为4.35%，认购起点为1元，中低风险等级，募集期从8月3日至8月10日。该产品把握打新增强机遇，力争资产稳健增值，专注智能和人工，严控回撤，并且具有低门槛特点，满足普通投资者需求。

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实习生：何旖欣，方成

数据分析师：张稆方、周睿、李高毅

栏目主编：汤懿兰

（作者：黄桂煊 编辑：丁尽勉）

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