资生堂中国CEO藤原宪太郎    摄影：陶力

21世纪经济报道记者陶力 实习生李强 上海报道

在疫情等不利因素影响下，中国的美妆市场发展势头依旧强劲，这也成为国际巨头持续加码的依据。

“ 中国市场多年来都是我们最大的海外市场，一直在引领全球发展。同时，我也深深感受中国的美妆市场发展非常迅猛，而且中国消费者越来越聪明，对美妆的需求也越来越高且多元化，所以我们才有了这样一个前瞻性的部署。”资生堂中国CEO藤原宪太郎在接受21世纪经济报道等媒体记者采访时，如此解释他对中国市场的看法。

就在刚刚过去的8月5日，资生堂中国宣布与另类资产管理公司博裕投资达成战略合作框架协议，计划在完成相关监管备案后，于年内启动中国大陆首个国际美妆集团专项投资基金“资悦基金”，该基金重点聚焦美妆、健康等前沿市场新兴品牌，以及上下游相关技术服务公司的投资机会。

根据资生堂集团发布的2021年上半年财报，受新冠肺炎疫情影响，日本国内大量零售店暂停营业，本国客流量及外国游客均大幅减少。海外市场虽然整体仍受疫情影响，但随着疫苗接种的普及，市场整体正在复苏。其中，中国业务表现格外亮眼，线上、线下均实现强劲增长，比去年同期增长44.1％。

加速孵化本土品牌

可以说，今年上半年，以中国及欧美为中心的海外业务大幅增长，弥补了资生堂日本低迷的业绩。

中国市场对资生堂的业绩贡献，已连续5年呈逐年攀升趋势。从2017年上半年的14.6%，上升至2021年同期的28.4%，而日本市场在全球市场的总销售额占比，也由去年同期的36%下滑至29.3%。

藤原宪太郎认为，深度参与到中国本土创新非常重要，公司已经于2019年在中国设立了事业创新投资室，作为未来的发展引擎。“博裕可以帮助我们能够更好接触到美妆领域新兴品牌生态圈，能够帮助我们不断扩大外国的支持和网络，帮助我们更好找到未来投资机会。”

公开信息显示，博裕投资项目包括赛神医药、完美日记、水滴互助、博动医学等等，聚焦新消费、医疗等领域。

资生堂中国事业创新投资室高级副总裁周涛声在接受21世纪经济报道记者采访时透露，未来还是会专注于中高端产品方向的投资。“主要看在中国迅速生长的一些领域，比如医学美容、口服产品、美容工具等等。”

在她看来，最重要的是在公司文化和理念方面要形成互补。“我们主要是打造外在美和内在美兼具的整体美概念，做创新技术、帮助产品快速增长、偏社交媒体、做品牌的公司等都在基金的关注范围内，投资领域没有很狭窄。”

在中国美妆市场，一边是国外品牌在护肤品品类中占处于绝对优势，另一边彩妆品类上，优秀的本土的新锐品牌仍有良好的发展空间。尤其在细分领域，主打小众特色的新兴品牌就有了更多的机会。

对于外资巨头而言，相对于开发新品牌或者直接收购品牌，投资孵化有市场基础的新锐品牌，不失为一个更稳妥的选择。

开拓“创新”试验

天猫官方数据显示，2019年，天猫每九天就会孵化出一个销售额过亿元的新锐品牌，最终却没有几个禁得住大浪淘沙。2020年至2021年，新锐美妆品牌仙蒂妮、DRAMO抓猫、Apinkbaby接连倒闭，连当红电商主播薇娅创办的四季日记也在一年内闭店。

事实上，它们的出圈方式大都是烧钱营销，在小红书、抖音等平台上，通过网红带货让品牌出圈。快速收割一波流量之后，如果没有持续的创新和产品能力，往往难以为继。以完美日记为例，该公司仅2020年营销费用高达21.6亿元，大规模营销投入换来的也是巨额亏损。

“很难说这个市场有泡沫，因为在一个快速增长的市场上，自然会吸引各种不同的新兴品牌入局，对于我们来说，始终聚焦在品牌的核心实力上，去寻找我们未来的合作伙伴。”藤原宪太郎进一步表示。

他曾经在欧洲市场工作过多年，如何看待各地市场消费者之间的差异性？他透露，中国是可以产出创新最多的一个市场，也可以说是策源地。 “中国消费者最大的特点是，他们非常愿意尝试新的事物。正因为如此，对于小的新兴企业来说是一个沃土，它有机会在消费者不断尝试当中，把一些小的创新不断成熟迭代，以至于可以做到一个比较大的市场。所以，中国可以说是最适合新兴企业成长的一个市场。”

此前，欧莱雅、拜尔斯道夫、联合利华等国际品牌均在中国推出了孵化本土新锐品牌的计划，但是资生堂是中国大陆首个国际美妆集团专项投资基金。

“中国市场是一个快速变化的市场，为了获得至少是下一个十年可持续增长，我们对于外部合作拓展业务持开放的态度，比如说大数据、技术服务公司等，和外部合作可能是一个更加高效的方式。”藤原宪太郎补充称，任何不同的时代和阶段，企业都会面临不同的挑战，最重要的是让企业保持敏捷不断锐意进取。

他透露，未来会持续加大在中国市场的创新和投入，无论通过设立研发中心还是投资基金的方式，而数字化被制作另一个新的机会。“比如说我们现在有海量消费者数据，但还没有办法做到个性化，我们希望在大数据支持下，未来能够给到不同消费者有针对性的需求，给他们提供个性化的服务。”

(作者：陶力,实习生李强 编辑：李清宇）