持牌消金“补血”资本金新方式，长银五八消金拟发行二级资本债

21世纪经济报道记者边万莉 北京报道  消费金融公司发行二级资本债“补血”拉开序幕。

近日，持牌消费金融公司湖南长银五八消费金融股份有限公司（以下简称长银五八消金）在官网发布了一则二级资本债主承销商采购项目公开招标公告，将于2021年8月26日下午15:00开标。

公告表示，招标对象为主承销商，中标机构数量为3家。主要负责长银五八消金2021年度二级资本债申报、发行、后续管理等工作，负责发行方案制定及实施，为债券发行提供销售支持和财务顾问服务。

长银五八消金于2017年1月24日正式开业，是经中国银保监会批准的湖南首家持牌消费金融公司，现有注册资本9亿元。其中长沙银行股份有限公司出资4.59亿元，占比51%;北京城市网邻信息技术有限公司出资2.97亿元，占比33%；长沙通程控股股份有限公司出资1.44亿元，占比16%。目前的主要产品是面向个人消费者推出的长银五八消费贷。

2020年10月27日，银保监会发布的《关于促进消费金融公司和汽车金融公司增强可持续发展能力、提升金融服务质效的通知》指出，要增加资本补充方式。支持符合许可条件的消费金融公司、汽车金融公司在银行间市场发行二级资本债券，拓宽资本补充渠道，增强抵御风险能力。发行二级资本债券应符合《商业银行资本管理办法》（中国银监会令2012年第1号）对二级资本工具的合格标准。同时，消费金融公司拨备覆盖率可以从150%降低至130%。

对于二级资本工具的合格标准，《商业银行资本管理办法》规定，受偿顺序排在存款人和一般债权人之后；原始期限不低于5年，并且不得含有利率跳升机制及其他赎回激励。这意味着消费金融公司发行为资本工具期限至少是5年，若发行成功将为发行人提供一定的中长期资金，有益于进一步完善发行人的流动性管理。

从公开披露的信息来看，持牌消费金融公司的融资方式包括同业拆借、股东存款、银团贷款、资产证券化和金融债等。其中，同业拆借是大多数持牌消费金融公司最主要的融资渠道，且占总负债的比例远远高于其他融资方式。如，中银消费金融、捷信消费金融、招联消费金融在2016年～2019年这四年同业拆借占总负债的比例均高于80%。

从负债期限来看，同业拆借大多以短期为主，金融债期限以3年期为主，ABS期限在1～3年。因此，不少消费金融公司整体资产负债期限存在一定的错配敞口。苏宁金融研究院研究员黄大智向21世纪经济报道记者表示，“目前消费金融发展迅速，资本补充不足是其面临的主要问题，如何补充资本至关重要。在通过利润转增、增资扩股补充一级资本比较难的情况，发行二级资本债补充二级资本是较为有效的方式。不过，发行二级资本债的要求比较严格，目前还没有消费金融公司成功发行二级资本债。另外，还需要经过监管部门的审批。”

类比银行发行二级资本债券的发行条件来看，根据《金融债券发行管理办法》、《次级债券管理办法》等相关规定，发行人的核心资本充足率不低于5%；贷款损失准备计提充足、近三年没有重大违法、违规行为；最近三年连续盈利；实行贷款五级分类等。

（作者：边万莉 编辑：李伊琳）

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