蒸发100亿！高瓴巨额减持220万股，20倍医药大白马跌停，股民一天亏38万
2021-08-16 16:41凯莱英披露半年报，资本市场却出现噩梦般的跌停。
作者：赛文 编辑：小市妹
国内CDMO龙头凯莱英自2016年末上市时18元/股左右的股价，到今年8月初最高张至455元/股，涨幅超过20倍。
8月16日，公司股价跌停，报收375.3元/股。市值当日蒸发101亿，总市值剩下910亿左右。短短几个交易日，已经跌去将近20%。
截至到今年6月30日，凯莱英股东总数为2.67万人，折算下来，仅今天一天，这些股东人均亏损约38万元。
8月15日晚，凯莱英披露半年报，公司今年上半年营收同比增长39.04%录得17.6亿元；净利润同比增长36.03%录得4.29亿元。
按理说，如此优秀的业绩表现，在资本市场不应该出现犹如噩梦般的跌停。
当前，凯莱英当前PE超过130倍，而观察全球可比公司的估值，PE中值为88.63倍。
除了短期内过高的估值，高瓴的巨额减持，可能影响了风向。
热衷于投资医疗健康领域的高瓴资本，去年参与了凯莱英的定增，获配440.53万股。随着半年报披露，资本市场注意到，今年4月锁定期一结束高瓴就开始减持股份，其在二季度减持了凯莱英220.26万股，报告期末持有的普通股数量约为220.27万股，相当于减持了一半。
抛开其他层面，只看公司本身。凯莱英业务几乎涵盖了病毒、感染、肿瘤、心血管、神经系统、糖尿病等多个重大疾病治疗领域。
而凯莱英相比其他国内同行，最大的优势就是超高强度的研发投入。
公司研发投入绝对值和研发投入占比（几乎连续10年保持 7%-8%），明显高于国内竞争对手。公司2017-2019 年研发投入的年复合增长率为40.71%（远高于同期收入CAGR31.5%）。
今年上半，年凯莱英研发费用为1.64亿，占营收高达9.32%。
这带来的是产品成本的大幅下降，据了解，公司通过各项技术将培南类药物关键主原料 4AA 的成本较传统工艺成本下降 40%；某他汀类药物生产成本降低40%；某格列汀类药物成本下降 60%-70%。
回顾凯莱英业务发展，纵向上公司延伸小分子CDMO上下游全产业链，横向上拓展化学大分子和生物大分子全领域服务。
据FrostSullivan数据，全球小分子CDMO行业2014-2018年CAGR为8.5%，预计2018-2023年年均复合增长率为10.7%，2023年市场规模339亿美元。
你认为，凯莱英的跌停是错杀吗？
免责声明
本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。
——END——
（作者：市值观察 ）
声明：本文由21财经客户端“南财号”平台入驻机构（自媒体）发布，不代表21财经客户端的观点和立场。