“老”有钱花,养老理财热又来了!年化高达10%,波动率如坐过山车,能买吗?丨机警理财日报(8月24日)

机警理财日报汤懿兰,薛茹云,胡琳 2021-08-24 12:29

截至8月23日,理财子公司6-12个月纯固收榜有3家理财公司上榜,分别为光大理财、中银理财、徽银理财,作为常客的中银理财“稳富”依旧稳!

3家理财子公司获批养老理财试点 “真”养老理财产品还要等多久? 光大理财固收新品获“三连冠” 投资经理彭琦岭出自易方达 丨机警理财日报(8月3日) 137份银行理财产品收费研究:超额业绩报酬高至100%、销售管理费率0-0.5%

 

21世纪经济报道  记者 汤懿兰、薛茹云、胡琳 深圳、上海、广州报道 8月24日,据“南财理财通”最新数据,截至8月23日全市场共发行理财产品162027只,产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中,一级(低风险)的产品占比16.65%,二级(中低风险)占比67.52%,三级(中风险)占比14.64%,四级(中高风险)占比0.65%,五级(高风险)占比0.54%。

据记者了解,目前银行理财产品风险等级的评定尚无形成统一规范标准,各家机构自行评定且标准不一,鲜有机构对外公开披露其风险等级具体的评定方法。投资者适当性是今年来银行理财被监管处罚最重最多的一个点,作为理财产品适当销售和打破刚性兑付预期的最重要环节,南财理财通课题组呼吁建立行业统一的风险等级评估制度。

就投资性质来看,固收类产品占比77.70%,固收类产品仍是主流;混合类产品占比21.61% ;权益类产品占比0.69%;商品及金融衍生品类产品占比0.003%,今年以来混合类产品占比总体上涨。

课题组将固收类产品分为纯固收、“固收+”、现金管理类,本期《机警理财日报》将重点聚焦银行理财子公司投资周期为6-12个月的纯固收产品进行分析。

所有榜单来自南财理财通机器人全自动化24小时实时排名,如对数据有疑问,欢迎联系研究助理:19521241569(微信同号),还可申请南财理财通试用账号,查看最全银行理财数据。

 

【理财风云榜】理财子6-12个月纯固收类产品表现(截至8月23日)

南财理财通课题组每周统计一遍产品净值变动,更新榜单。

本周,截至8月23日,理财子公司6-12个月纯固收榜有3家理财公司上榜,分别为光大理财、中银理财、徽银理财,上榜产品数量分别为1款、8款、1款。纯固收榜常年被国有大行、股份行垄断,今年城商行、农商行理财子公司频频上榜,中小理财子不仅在现金管理类产品中表现突出,还在结构性产品上蓄力。

                    

“老”有钱花,养老理财热又来了!

近日,21世纪经济报道记者从多位理财子公司人士处获悉,已有少数理财公司获得发行养老理财产品的试点资格,其中包括2家国有大行和1家股份行的理财子公司。据内部人士消息,某华东地区股份行已将养老定为长远发展战略,养老金融大热背景下,机构玩家纷纷入局,南财理财通课题组将针对养老理财系列开展深度调研报道,敬请关注。

本周南财理财通纯固收榜单中,作为常客的中银理财“稳富”依旧稳!

其中“(银发专属)中银理财-稳富1107”在“稳富”系列中近6月年化收益率最高,近6个月年化收益率为9.177%,排名此次榜单第二位。该产品成立于2019年11月6日,产品首个封闭期为3年,首个封闭期后每年开放,业绩比较基准为4.50%(年化),内部风险评级为中低风险(2级)。产品未设置销售服务费、认购费和赎回费,固定管理费为0.10%(年化)、托管费为0.05%(年化),申购费为0.20%,对于超出部分按照超额业绩分成比例50%收取超额业绩报酬。21世纪经济报道记者曾报道中银理财收取100%超额业绩报酬现象,而后行业鲜有出现收取100%业绩报酬的产品,截至发稿,南财理财通数据显示,中银理财目前发行的理财产品平均超额业绩报酬为51.89%,属于行业收费中等水平。

值得注意的是,本周中银上榜的8只产品均在2020年12月10日变更了产品名称。多只“(银发专属)中银理财-稳富”产品原名称为“(养老专属)中银理财-稳富”,而“(长三角银发)中银理财-稳富0807”原名称为“(长三角养老)中银理财-稳富0807”。

早在去年9月,21世纪经济报道记者就曾报道过,监管部门针对养老理财产品对银行进行了窗口指导,具体口径各家银行不同,但总体上均是要求现阶段不要强调银行理财的养老属性,具体要求包括产品中不能包含“养老”字样、不能公开宣传此类产品等。截至发稿,据南财理财通数据,理财子公司发行的存续期产品中,目前仍有81只名称带有“养老”二字。

中银理财“稳富”有多稳?6大产品矩阵25个子系列

目前,中银理财公募产品分为六大系列,二十五个子系列,其中“稳富”系列产品就是该公司推出的固收类产品。该产品系列主要包含了三个大类,分别为封闭式、开放式和定期申购赎回类。

封闭式分为“中银理财-稳富(封闭式)”和“中银理财-稳富(封闭可续期)”两个子系列。“中银理财-稳富(封闭式)系列”产品为中银理财成立后首款固定收益类产品,与其前身——由中国银行发行的“中银策略-稳富(封闭式)系列”产品一脉相承,均聚焦于债券及货币市场。“稳富”(封闭式可续期)是“中银理财-稳富(封闭式)”2020年全新推出的子系列,产品投资稳健,精选优质非标(比例不超过50%),产品管理人可根据预期存续期限安排一次或者多次续期,若产品管理人宣布产品续期,则产品后续存续期内的业绩比较基准将在现有基础上调1.00%,上调后的业绩比较基准不超过产品管理人设置的业绩比较基准上限(调整后的业绩比较基准、业绩比较基准上限以产品续期前产品管理人公告为准)。

开放式子系列包括“中银理财-稳富(季季开)”、“中银理财-稳富半年开”、“中银理财-稳富年年开”。“中银策略-稳富(定期开放)”是中国银行推出的固定收益类定期开放式净值型产品。开放周期通常为6个月或12个月。购买起点1万元人民币,主要适合有中长期闲置资金、对投资收益率有一定要求并能承担一定投资风险的客户。

定期申购赎回类分为“中银理财-稳富(日申季赎)”、“中银理财-稳富(月申年赎)”。

年化收益率冲10% 波动率如坐过山车 买还是不买?

郭树清主席有句名言在业界被广为流传,那就是:理财产品收益率超过6%就要打问号,超过8%很危险,超过10%就要做好损失全部本金的准备!

银行理财的客群往往以追求绝对收益为理财第一出发点,银行理财多年“刚兑“打下的消费预期难以短期内被打破,去年受信用债影响,不少银行理财跌破净值,投资者跌破眼镜纷纷用脚投票,今年市场总体向好,银行理财产品收益一路走高。

南财理财通本周机器打榜数据显示,光大理财的“阳光金12M添利6号”近6个月年化收益率为10.877%,在此次榜单中排名第一,不过记者测算该产品波动率发现,其近6月年化波动率高达4.176%,与纯固收产品波动率普遍低于1%相比,这个产品波动率明显过高。

值得注意的是,此前光大理财“阳光金季添利1号”在理财子公司短期限纯固收榜单中连续近2个月占据榜首,阳光金系列“财富密码”值得探索。“阳光金”分为“添利”、“增利”、“丰利”三条产品子线并行,以上两只产品同属“阳光金添利”系列,该系列主打固收策略,主要投资范围为货币市场工具+债券+非标+衍生品(以套期保值为目的),其主要优势为产品净值波动较小,收益相对稳健。

“阳光金12M添利6号”成立于2020年8月5日,运作模式为开放式净值型,内部风险评级为R2中低风险,投资周期为12个月。2021年7月16日,光大理财公告称,下一投资周期为2021年8月6日(含)至2022年8月5日(含),并将调整下一投资周期的业绩比较基准至3.7%-4.3%。

在产品收费上,据光大理财公告,在下一个投资周期“阳光金12M添利6号EW0024”将收取0.30%/年的固定投资管理费率,0.03%/年的托管费率,同时免除认购费、申购费、赎回费和销售服务费。

该产品面向个人和机构投资者销售,其中个人投资者起购金额为1元,递增金额为1元;机构投资者起购金额为100万元,递增金额为100元,分红方式为现金分红。

8月6日至8月9日净值暴涨

从近6个月累计净值走势来看,截至8月19日,该产品最新累计净值为1.0766,2月19日累计净值为1.0215,近6个月净值增长率5.439%。

值得注意的是,8月6日至8月9日,其累计净值出现巨幅增长,由1.0442窜升至1.0812。对此,光大理财某投资人士对南财理财通课题组表示,这或与估值方法有关。

 

(图:“阳光金12M添利6号”近6个月累计净值走势,来源:光大理财官网)

8月初,该产品动态频频。除净值大幅波动外,还发放了3亿多元的现金分红。光大理财公告显示,“阳光金12M添利6号理财产品(EW0024)”已于2021年8月4日发放红利,权益登记日为8月3日,分红清算天数为T+1天。分红方式为现金分红,分红总金额为3.254亿元,份额总数为84.035亿份,每单位份额可获红利0.0387元。

从成立以来净值表现与业绩比较基准对比来看,据该产品2021年二季报显示,自2020年8月5日至2021年6月5日,“阳光金12M添利6号”单位净值走势与业绩比较基准下限同期所对应净值基本持平,其中,2021年年初以来该产品业绩表现略优于业绩基准。由于该产品为区间型业绩比较基准的报价设计,二季度时业绩基准为3.80%-4.30%,据课题组粗略计算,其二季报中“成立以来净值表现与市场指数对比”所对比的业绩基准为3.80%,即基准下限。

 

(图:“阳光金12M添利6号”成立以来净值表现与业绩基准对比,来源:该产品二季报)

100%投固收,30.24%通过2项私募资管产品投资

据“阳光金12M添利6号”2021年二季度报显示,截至6月30日,该产品资产净值为87.116亿元,累计净值为1.0367元。扣除相关费用,产品在报告期(2021年4月1日至2021年6月30日)内已实现收益8579.309万元(含利息收入、投资收益),加上公允价值变动收益后,报告期产品利润为8914.205万元。

在资产组合配置上,截至2021年二季度末,该产品100%投资于固定收益类资产,其中总资产的69.76%为直接投资,30.24%为通过2项私募资管产品间接投资。“阳光金12M添利6号”持有的现金或到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券占净值比为 6.34%,不低于5%的现金类资产比例要求。

截至2021年6月30日,“阳光金12M添利6号”第一大持仓为“新华资产明鑫三号资产管理计划”,占总资产比例30.05%。除了该私募资管产品外,还有一笔私募资管产品2(未披露具体名称)占比0.19%,从资产穿透来看,这两笔委外资管计划投资均投向纯固收资产。

  

(图:“阳光金12M添利6号”2021年二季度末前十大持仓,来源:该产品二季报)

前十大持仓中包含多笔城投债投资,第二大持仓“20苏连市政公用 ZR003”发行人连云港市市政公用有限公司为非上市发债企业,成立于2002年,第一大股东为连云港市城建控股集团有限公司。公司自2013年开始发行各类债券31只,累计债券融资规模为205.5亿元,目前仍存续的有4只。此外,郑州地产集团有限公司、宜宾发展控股集团有限公司、张家港保税区张保实业有限公司等均为优质地方国有企业,债券持仓相对稳健。

近日,深圳、天津、青岛、惠州等城市推迟第二批集中供地时间;杭州、天津等城市收紧第二批集中供地规则。据平安证券债券点评,政策对地产债的影响偏利好:短期内,限制地价能够节省房地产企业拿地的成本,改善现金流表现。长期来看,地价与房企盈利的关系不稳定,但2018年以后因为房价控制得相对平稳,抑制地价确实能够改善房企盈利表现。政策对城投的负面影响或不显著,但不排除区域间有分化:传导路径是地价下降影响地方政府收入和财力,从而传导到城投的信用风险。但传导比较曲折,地方政府仍掌握一定弹性。

 

课题组选取5只近期发售新品供参考。

据南财理财通数据显示,近期,多家理财公司发售的新品中,平安理财推出的鑫享全球大类资产趋势一年定开2号净值型理财产品业绩比较基准为0.50%—9.00%,为固定收益类产品。该理财产品投资范围包含券商收益凭证、衍生品类资产管理产品等资产,首个投资周期主要关联GMAT2指数涨跌幅(以一定的参与比例)。认购起点为1元,中等风险,募集期从8月23日到8月31日。

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《机警理财日报》是南财理财通、21世纪经济报道旗下投资理财专栏,旨在帮投资者守好“钱袋子”。课题报道组长期关注银行理财,并搭建独有理财数据库,欢迎申请试用。本专栏每日内容各有侧重,周一聚焦固收+产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品,每周一至周五更新,移动端内容尽在21财经APP,平面内容尽在《21世纪经济报道》报纸【南财理财通】专栏,敬请关注!

(声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。本专栏系列文章系南财理财通独家原创,抄袭必究,转载请联系课题组。)

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数据分析师:李高毅

实习研究员:汪朝苗

栏目统筹:汤懿兰

(作者:汤懿兰,薛茹云,胡琳 )

汤懿兰

首席数据官

南财理财通CEO、南方财经网首席数据官、资深研究员、中央财经大学经济学本硕,关注银行、大资管、投资理财等领域,做有趣的灵魂。欢迎报料和交流。邮箱:tangyl1@21jingji.com 微信:yilantangtang1635

薛茹云

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胡琳

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