中国不良资产市场买方主体增加，低碳业务或为资产管理公司转型路径

8月25日，普华永道中国在北京召开新闻发布会，发布2020年《中国不良资产管理行业改革与发展白皮书：转型篇》。

统计数据显示，近年来中国不良资产整体规模大幅增加。2020年，中国不良资产整体规模较2019年增长约9000亿元（约增长21%），至5.21万亿元。

不良资产市场买方参与主体增加

商业银行仍是不良资产的最大供方，2020年不良贷款余额2.70万亿元，同比增幅12.5%，占比52%。

截至2020年底，商业银行全年通过清收、核销、转让等多种形式共处置不良资产约3.02万亿元，力度、金额创历年新高。

2020年，非银金融机构不良贷款余额1.14万亿元，同比增幅为62.90%，占比22%，较2019年提升6%，主要来自信托项目、非标债权、P2P网贷和金融租赁款。非金融企业不良贷款余额1.37万亿元，同比增幅14.20%，占比26%，主要是应收账款和委托贷款。

普华永道在报告中认为，2020年不良资产市场的买方参与主体正在增加。随着第五家全国性资产管理公司落地，不良资产市场正式进入五大全国性资产管理公司时代。

2020年，地方资产管理公司扩容至58家，总资产超过6000亿元。外资机构继续活跃在长三角、珠三角等经济较发达地区，并加强与本土服务商的合作。同时，大量民营非持牌机构与各类资产管理公司及服务商等合作，进一步促进不良资产流转。

2020年，中国大型资产管理公司进入规模调整和“瘦身健体”阶段，继续推进多层级子公司剥离计划，不良主业规模在集团比重不断提升。

以中国信达、中国东方和中国长城三家大型集团为例，2016年至2020年，不良资产规模在三家公司中的比重从21%上升至29%，而非不良金融投资持续压降，从占比四成降低到三成。

截至2020年末，三家公司总资产合计达到3.29万亿，较上年末增加1.3%；全年营业收入2,504亿，同比增加1.6%；净利润275亿，同比增加2.9%。三家公司不良资产经营及处置净收益持续上升，近五年年化平均增长率16%；净收益合计723亿元，同比2019年增加5%。

2020年末，三家公司资本充足率较年初平均增加1.44个百分点，达到16.56%（监管要求12.5%），仍保持较充足水平。

低碳业务或为资产管理公司转型路径

普华永道中国金融服务合伙人陈进展向记者表示，新形势下，资产管理公司在聚焦主业化解金融风险的同时，需要更好地平衡经济效益、社会效益、治理效益和环境效益。

普华永道在报告中提出，资产管理公司主业转型有“助力低碳转型”“化解房地产风险”和“参与个贷不良转让交易”三大路径。

在绿色转型的经济社会大变革中，高耗能、高排放企业的经营将越来越困难，其上下游的众多企业也将收到影响。此一过程必将催生更多不良资产。

普华永道表示，这些不良的化解方式与历史上传统坏账处置有显著不同，可以采取淘汰与升级、退出与重组并存的形式，而不是做简单的退出。资产管理公司应当充分利用自身行业优势，灵活运用综合金融服务“工具箱”，充分发挥重组、重整等资源整合能力，助力企业完成绿色低碳的升级改造、实现转型突破。

2020年以来，部分房企过度扩张导致资金流动性紧张，市场“暴雷”事件频出，风险不断累积，地产不良项目的市场供应量也大幅增加。报告提出，资产管理公司应当对房地产业务“有压有保”。“压”体现在严格控制和有序压降变相融资的房地产“影子银行”业务，促进房地产行业告别野蛮扩张，回归理性发展；“保”是指充分利用丰富的困境地产处置经验，积极参与真实困境地产的解围纾困和风险化解。

此外，普华永道还认为，个人不良贷款批量转让的放开也释放了新的市场方向，个贷不良有望成为新一轮市场蓝海。

（作者：孙煜,实习生卢陶然 编辑：朱益民）

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