又一批明星基金经理中报最新观点来了！听听谢治宇、葛兰、周应波、董承非、王宗合怎么说

随着基金中报的披露，更多明星基金经理的新观点曝光，包括谢治宇、葛兰、周应波、董承非、王宗合等。

在中报中，明星基金经理们看法各异。有的看好创新药，有的看好成长性板块，有的看好低估值顺周期品种和上游资源股。

谢治宇：注重公司短期估值和长期投资价值的平衡

在中报中，兴证全球基金明星基金经理谢治宇表示，展望下半年，国内宏观经济政策仍会着力保持经济运行在合理区间，经济高质量发展成果已有所体现。而海外方面，美联储开启Taper预期逐渐加强。

“在此背景下，我们仍将坚持自下而上精选个股的投资策略，选择具备核心竞争力的优秀公司，同时注重公司短期估值和长期投资价值的平衡，努力为持有人带来稳健的回报。”谢治宇表示。

葛兰：长期看好创新药产业链

葛兰被称为“医药女神”，上半年，中欧医疗健康A类份额净值增长率为23.54%（比较基准7.86%），业绩不错。

葛兰表示，从未来的配置方向来看，创新药产业链仍旧是长期最为看好的方向，从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。此外，随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中，相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。

周应波：定投开放式基金，低迷时买封闭基金

中欧基金明星基金经理周应波管理的中欧明睿新常态A，上半年净值增长30.91%，跑赢比较基准（0.49%）。

周应波表示，基金投资人（“基民”）本身的投资行为和投资久期，对基金投资结果影响相当巨大，在相对高位买入基金的持有人，短期承受了不小的回撤。

“简而言之，我们强烈建议基金投资人更多地采用“定投”（开放式基金），或者在市场较为平淡（甚至低迷）的时候买入带封闭期的基金产品，相比在开放式基金里做短期交易（几天至几个月），有耐心的两种投资方式盈利的概率要大很多。 ”

展望三季度，周应波认为，国内经济在二季度见到高点之后大概率进入到温和放缓的阶段，随着国内经济缓慢下行，以铜为代表的大宗商品价格也将出现回落，因此通胀的担忧将会缓解，国内的宏观流动性将会在下半年保持中性的状态。整体上，我们认为指数将处于震荡的走势，而下半年的宏观环境更加有利于成长股的表现。 

长期的维度，中国经济正步入新一轮的产业结构升级，由微观企业推动的技术创新为中国经济的持续增长提供了强大的动力。在智能电动汽车、AI、物联网等前沿领域，中国企业已经走在世界前列；半导体、生物医药等领域，国内企业也正在快速追赶，并取得了显著的进步。随着科创板和创业板上市制度的完善，越来越多的创新型企业进入可投资的范围，也为A股市场的长期健康发展提供了更多优质的底层资产。 

行业方面，周应波表示，将重点在成长性板块发掘机会，尤其是聚焦高端制造方向。新能源汽车已经在全球范围内进入电动化率加速的拐点，未来几年将迎来快速的增长；半导体领域，以智能家居、可穿戴设备为代表的AIOT的应用层出不穷，物联网芯片公司将会有面临很大的成长空间；AI和云计算领域，部分优质公司正在引领行业发展；此外，消费电子、光伏等行业在明年也有望进入景气度回升的阶段。在上述方向，周应波表示，将精选行业内具备长期竞争力的优质公司，同时防范风险、结合估值性价比选股，力争为持有人获取长期稳健的收益。

董承非：2021年市场风格切换，向极致演绎还是价值回归仍待观察

兴证全球基金明星基金经理董承非的中报写得相当坦荡。

在中报中，他表示，今年年初在市场一片火热的时候，他管理的基金基于对市场估值水平和企业高盈利水平持续性的担忧，降低了权益的配置比重，一直维持一个相对同业较低的权益仓位。半年回顾下来，应该说这个操作大体方向上还是正确的。

但是，董承非也坦承，远超他预期的是市场对景气行业的追捧力度，他管理的基金在这方面参与的甚少。 

董承非表示，过往两年的A股市场，公募基金展示了较好的赚钱效应。自2021年开始，市场风格发生了切换，市场视线逐渐聚焦于少数行业，叠加疫情反复、宏观政策的影响，部分核心资产价格出现了较大幅度的波动。 

“后续市场是会朝着更为极致的方向演绎，还是逐渐呈现出价值回归，我们需要进一步的观察。”董承非表示，其管理的基金还是会坚持原来的投资风格。

王宗合：坚持自下而上、长期投资、价值投资

鹏华基金明星基金经理王宗合表示，上半年的市场环境，对其投资风格产生了更多的挑战。有些板块受国家的产业政策变化的影响较大，市场对这些板块的预期也发生了很大的变化，这种变化也给股价带来了较大的波动。

王宗合表示，在新的一个时代背景下，要全心地去思考它们在未来的产业生态环境下可能衍生出来的变化，这种研究很必要。

“未来我们仍将坚持自下而上、坚持长期投资、坚持价值投资。我们也会在未来的时代背景下，考虑各个行业的产业生态环境，对可能发生的变化做充分的分析，在投资标的的选择上加大因为产业环境变化所带来的影响的决策权重。”王宗合表示。

王宗合表示，将努力寻找未来中长期预期回报比较高的资产，对组合进行新的一些调整和补充。 

侯昊：谨慎投资新能源、白酒

作为被动指数基金经理，侯昊管理着全市场最大的白酒主题基金——招商中证白酒，规模近700亿元。这只基金前几年一直业绩名列前茅，因而备受关注。

展望下半年，侯昊表示，考虑到国内外整体货币政策基调并未进一步收紧，且全球经济复苏前景良好，市场仍存在结构性的做多机会。

但侯昊认为，需继续关注宏观经济深度复苏，景气度改善的低估值顺周期品种如银行和上游资源股的修复机会；对于新能源、白酒等近期涨幅较大的高景气行业，仍需对于估值和基本面景气度的匹配程度给予更高的筛选要求。

（作者：庞华玮 编辑：朱益民）

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