8月PMI新鲜出炉。非制造业PMI近一年半来首次落到荣枯线下，制造业PMI连续下降。

“8月三项PMI指数继续全部下降，需求端显著走弱是主要原因，需求不足可能导致经济下行压力加大。”专家对记者表示。

市场需求持续回落

中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，虽然继续位于临界点以上，但低于上月0.3个百分点，已连续5个月下降，制造业扩张力度有所减弱。

从分类指数来看，除生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。新订单指数为49.6%，低于上月1.3个百分点，降至临界点以下。

对于新订单指数下降的原因，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，本月高耗能行业新订单指数回落较大，对制造业总体负向拉动明显，其中石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业新订单指数连续3个月位于临界点以下，反映市场需求持续回落。此外，有调查企业反映受疫情汛情等因素影响，原材料供应及产品交付不畅，生产周期延长，新接订单因此减少。

“8月制造业扩张步伐连续四个月放缓，与近期公布的主要经济体制造业PMI指数表现一致。一是大宗商品价格涨价，企业减少原材料等采购，部分小企业转趋观望；二是从订单指标回落看，全球需求有所放缓。全球疫情强劲反弹，产业链供应链受阻，不断创新高的运费等都对需求构成影响。”光大银行金融市场分析师周茂华告诉《国际金融报》记者。

交银金融也认为，新订单指数创2013年以来同期新低，表明市场需求显著减弱。同时，随着出口订单持续回落，未来出口增速可能放缓。

从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上月回落1.4个百分点，继续高于临界点；中型企业PMI为51.2%，比上月上升1.2个百分点，高于临界点；小型企业PMI为48.2%，比上月回升0.4个百分点，低于临界点。

“小型企业尽管仍处于收缩区域，但整体较上个月并未出现明显恶化，中型企业扩张步伐有所加快，反映国内内需整体仍平稳，因为小微企业对国内需求变化相对敏感。”周茂华表示。

不过，市场对于未来制造业的发展预期表示看好。“从趋势看，全球经济仍保持复苏，国内工业制造业保持盈利，制造业产能利用率维持高位，制造业部门仍有望运行在扩张区域。”周茂华表示。

植信投资首席经济学家连平表示：“9月是传统意义上的开工旺季，随着季节性因素的逐渐消退以及消费旺季催生国内需求的复苏，制造业PMI景气度有望重新加快。”

疫情影响服务业

8月份，非制造业商务活动指数为47.5%，低于上月5.8个百分点，是2020年3月份以来首次降至临界点以下。其中，服务业景气指数回落较大，年内首次降至临界点以下。

“此次多省多点疫情给尚处于恢复过程中的服务业带来较大冲击，服务业商务活动指数为45.2%，低于上月7.3个百分点。”赵庆河表示，疫情抑制了接触型聚集型服务行业需求的释放，道路运输、航空运输、住宿、餐饮、租赁及商务服务、生态保护及环境治理、文化体育娱乐等行业商务活动指数均降至临界点以下。

不过，从市场预期来看，随着此轮疫情得到有效控制及中秋、国庆假日临近，企业对近期服务业市场恢复较为乐观。

建筑业升至高位景气区间，从市场需求和用工情况看，新订单指数和从业人员指数均位于扩张区间，表明建筑业新签订合同量和企业用工有所增加。

财信研究院认为，这表明基建项目落地加快；但受房地产调控政策趋严影响，建筑业业务预期指数回落5.6个百分点至58.4％。往后看，基建托底经济预期升温，加之财政发力空间较大，建筑业高景气度仍有望延续。

中国物流信息中心分析师武威认为，预期在疫情不再大规模反复的前提下，相关服务业将逐步恢复。从服务业角度看，应做好预案，注重平衡疫情防控与经济稳定之间的关系。此外，加快转型升级，推动线上线下融合发展也是服务业稳定恢复的重要方向。

周茂华表示，从趋势看，随着短期影响淡出，非制造业将重返扩张轨道。主要是商务服务业行业受短期因素冲击，国内疫情持续受控，疫苗接种推广，国内托底政策带动建筑业活动保持较快扩张步伐，国内非制造业将逐步恢复；非制造业业务活动预期维持高景气区间，企业继续保持乐观。

记者 | 曹韵仪

（作者：天下银保 ）

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