文/北京融智企业社会责任研究院、21世纪企业公民研究中心 

导语：自2019年起，21世纪企业公民研究中心携手北京融智企业社会责任研究院，合作开展中国上市公司ESG研究，已连续两年发布《中国上市公司ESG评价研究报告》。今年的研究项目正在进行之中，本文是阶段性研究成果之二。研究报告的完整版将在2021年12月举办的第18届中国企业公民论坛上发布，欢迎关注。

一、前言

交通运输、仓储和邮政业作为国民经济和社会发展的基础性产业，有机的联系起社会生产、分配、交换与消费大循环的各个环节，与整个经济的发展水平互相协调、互相促进，与我们的日常生活联系十分紧密，是现代社会中不可缺少的一部分。交通运输、仓储和邮政业的可持续发展能力及水平密切影响着经济、社会与环境的方方面面。

我们按照证监会分类标准，从深证100、上证50、沪深300、明晟（MSCI）中国A股国际通指数A股成分股中筛选出共计14家交通运输、仓储和邮政业上市公司，占本研究中上市公司样本总量（322家）约4.35%。本文重点评价分析14家交通运输、仓储和邮政业上市公司ESG实践水平。

2020年交通运输、仓储和邮政业上市公司的ESG评价指标体系共有经济、社会、环境和管治4个评价维度、23类评价指标、58项关键评价指标，ESG评级结果共分为九级，分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。

我们的研究发现，样本企业ESG信息披露整体表现为中等偏下水平，其中经济、社会、治理维度评价综合得分处于行业均等水平，环境维度评价综合得分较低。对于交通运输、仓储和邮政业上市公司而言，要想在ESG管理领域进一步提升，提升企业ESG信息披露水平，还需对标行业优秀实践，在ESG管理提升、ESG绩效改善等方面开展行动。二、交通运输、仓储和邮政业上市公司ESG评价研究五大发现

（一）研究发现1：交通运输、仓储和邮政业上市公司ESG整体水平表现不佳，行业均值为B级

2020年14家交通运输、仓储和邮政业上市公司中，有1家企业评级为A级，占比为7.14%；有8家被评为B~BBB级，占比57.14%；有5家企业评级为C~CCC，占比为35.72%（见图1）。14家样本企业ESG整体表现不佳，整体处于中等偏下水平。评级为A的上市公司为顺丰控股（集团）股份有限公司，其环境、社会及治理维度的评级得分均为样本企业第一名。

（二）研究发现2：交通运输、仓储和邮政业上市公司变挑战为机遇，盈利能力表现较好，但行业分化明显

经济维度主要考察企业经营方面的经济绩效包括盈利能力、成长能力、偿债能力及投资价值。2020年该行业整体经济维度评级结果为BB级，其中，评级最高的AA级有1家，为招商轮船股份有限公司，A级2家、BBB级4家、B级5家、CCC级2家，行业经济维度评级整体表现良好。2020年受新冠肺炎疫情影响及特殊外部环境挑战下，交通运输、仓储和邮政业的偿债能力、盈利能力整体水平相对较好，行业龙头盈利能力表现突出。其中，顺丰控股持续发力全产业链局部，2020年顺丰控股净利润同比增长率23.2407%，高出同行最低值的企业68个百分点。可以看出，新冠肺炎疫情对交通运输、仓储和邮政业带来较大冲击，但“居家防疫”带动“线上消费”需求旺盛，催生物流与邮政业务量的上涨，带动相关企业业务收入持续上涨。

在经济维度二级指标中，盈利能力平均得分为52.86分，成长能力平均得分为32.68分，投资价值平均得分为45.57分，偿债能力平均得分为58.21分，最高得分为100分，最低得分为25分。这表明，交通运输、仓储和邮政业上市公司偿债能力整体表现良好，但差异较大。

（三）研究发现3：交通运输、仓储和邮政业环境信息披露水平较低，评级为中等及低分段企业占大多数

环境维度主要考察企业环境管理、资源能源利用、废弃物排放、应对气候变化等信息披露情况，并以关乎企业环境风险管理评价的环境负面事件作为负向指标。2020年该行业整体环境维度评级结果为CCC级，为ESG评价四个维度的最低评级。其中，评级最高的2家为BB级，分别为顺丰控股、中国南方航空股份有限公司（以下简称“南方航空”），B级2家、CCC级1家、CC级7家、C级2家，没有A级及以上的企业，环境信息披露水平整体较低。

其中，南方航空尤其注重环境风险管控，通过完善环境管理体系，推进生态环保信息系统建设，提升环境系统化管理水平。对有害废弃物和无害废弃物进行分类和集中回收，分别交由有相关处理资质的公司无害化处理，减少废弃物排放。采用过滤及活性炭吸附等措施合规处理排放废气，并通过加强航油管理、加大技术改造投入、提高能源利用效率，最大化降低废气排放，减少企业经营活动对环境及社会产生的影响。

在环境维度的二级指标下，环境管理平均得分为37.05分，资源能源利用平均得分为15.00分，应对气候变化平均得分为14.73分，废弃物排放管理为9.82分（见图6）。其中，废弃物排放最高得分为75分，最低得分为0分。这表明，交通运输、仓储和邮政业在废弃物排放等环境方面的管理水平差异较大，大多数企业仍需进一步增强环境风险管控意识，提升环境信息披露水平。

此外，在环境维度的二级指标中新增环境负面事件指标为负向指标，在评价周期内，样本企业的环境负面事件平均得分为0分。这表明，样本企业较为重视生态环境保护与污染防范，重大环境负面事件较少。

（四）研究发现4：交通运输、仓储和邮政业上市公司重视客户权益保护，社会责任第三方评价良好

社会维度主要考察企业在员工权益和发展、供应链管理、客户权益保护、社区发展方面的信息披露情况，并以体现企业社会风险管理能力的社会领域负面舆情、企业员工伤亡作为负向指标，以社会领域的第三方正面评价作为加分项。2020年该行业整体社会维度的评级结果为BB级，评级分布表现最好，其中，评级最高的3家为AA级，分别为顺丰控股、中远海控、中国国航，AA级3家、BBB级1家、BB级2家、B级4家、CC级3家、C级1家。可以发现，交通运输、仓储和邮政业上市公司普遍注重客户权益保护与外部评价。 

在社会维度二级指标下，第三方评价的平均得分为最高，得分为66.07分，其次为客户权益保护38.00分，员工权益与发展36.07分、社区发展33.04分，供应链管理平均得分最低，仅为20.54分（见图8）。可以看出，交通运输、仓储和邮政业上市公司较为重视客户权益保护，不断加强产品质量管理，提升服务能力、质量和水平，持续提升服务效率和客户满意度，为客户提供极致的服务体验。

此外，在社会维度的二级指标中新增社会领域负面舆情、企业员工伤亡为负向指标，其中企业员工伤亡为重点扣分项，有3家企业在评价周期内出现的员工伤亡，行业平均得分为-21.43分，这表明交通运输、仓储和邮政业作为危险性较高的行业，工作场所的流动性和隐蔽性增加了安全监督的难度，因而筑牢安全管理基石，强化安全风险防范，大力开展安全作业培训，提升员工安全防范意识，打造安全与健康的职业环境尤为重要。社会领域负面舆情平均得分为-8.93分，最低得分是-25分，负面舆情主要体现在受到客户投诉及其他利益相关方争议事件并受到媒体报道，引起不良社会影响。

   （五）研究发现5：交通运输、仓储和邮政业上市公司重视信息披露，公司治理能力亟需增强

治理维度主要考察企业在管治层面的组织治理、合规风险管理、ESG管理、信息披露，并新增反映企业公司治理层面的负面案例或持续性影响事件的负面舆情、贪污腐败事件作为负向指标，以企业获得的正面第三方评价作为加分项。2020年该行业整体治理维度评级结果平均为BB级，其中，评级最高的1家是AA级，为顺丰控股，A级1家，为中国国航。此外，BBB级4家、BB级2家、B级3家、CCC级1家、CC级2家，整体表现趋于中等水平。 

在公司治理维度的二级指标中，新增企业在ESG、可持续发展、企业社会责任管理相关领域获得的荣誉、奖项为加分项，新增ESG管理与信息披露相关的负面舆情、贪污腐败事件为负向指标。

组织治理、合规风险管理、ESG管理、信息披露、第三方评价的平均得分分别为33.93分、29.91分、14.55分、47.14分、69.64分（见图10）。可以看出，交通运输、仓储和邮政业上市公司较为重视第三方评价与信息披露工作，高度重视与利益相关方的沟通，主要表现为，大多企业都针对不同相关方的特点建立了多样化的信息披露渠道，及时向各利益相关方披露政策更新、日常经营、可持续发展工作的进展情况。但仍旧存在负面舆情回复不及时或缺少反馈的情况，因而企业需在强化信息披露基础上，积极听取利益相关方的建议与意见，主动了解利益相关方对企业的期望与要求，提升企业信息披露质量。

此外，交通运输、仓储和邮政业上市公司ESG管理指标得分最低，行业ESG管理水平较低，这表明，14家交通运输、仓储和邮政业上市公司的ESG管理体系还不完善，仍需进一步提升公司治理能力，积极对标行业ESG管理标杆企业，建立符合企业实际的ESG管理组织架构与ESG管理工作的推进体系，夯实ESG管理基础，不断提升企业治理水平。

三、交通运输、仓储和邮政业上市公司ESG评价总结

通过本文分析，建议交通运输、仓储和邮政业上市公司重点关注以下几方面：

一是增强企业环境维度的信息披露水平，在资源能源使用、废弃物排放等方面，设定科学的节能、减排目标，加强资源节约循环利用和生态保护，并采取相应行动，如加快绿色交通、智慧物流建设，推动绿色交通基础设施建设，大力开展绿色交通、物流配送的示范建设，开展绿色出行创建行动等。

二是重视社会议题管理，促进企业与利益相关方的合作共赢。交通运输、仓储和邮政业对吸纳劳动力就业、维护社会稳定性等方面发挥着重要作用，因而保护员工权益（包括劳务派遣人员），构建和谐劳动关系是行业服务民生的重要基础。但部分企业出现劳工争议事件处理不及时、员工伤亡事件偶有发生。因此，企业亟需构建和谐劳动关系长效机制，解决行业劳动关系中的突出矛盾问题。

三是提升公司治理能力，推动ESG管理水平提升。目前，交通运输、仓储和邮政业公司治理水平处于中等偏下，多数企业较为重视ESG信息披露，但ESG管理能力较差。因此，建议企业强化ESG管理顶层设计，推动董事会参与ESG管理及各类事项，完善ESG监察及监督机制，确保企业ESG风险可控。

四是，强化财务风险防范，提升投资价值。目前，交通运输、仓储和邮政业上市公司偿债能力差异明显，部分企业偿债能力较弱。因此，建议企业注重自身偿债能力的分析，不断优化资产结构，推动企业资产保值增值。提升企业偿债意识，制定合理的还款计划，维护企业良好的市场形象和企业信用，助力公司健康可持续的成长，获得投资者青睐。

（作者：中国企业公民论坛 ）