2021日本发展研究报告

一、地域发展状况

1.1 地理和人口发展状况

日本国，简称“日本”，位于东亚的岛屿国家，领土由北海道、本州、四国、九州四个大岛及6800多个小岛组成，总面积37.8万平方公里。主体民族为大和族，通用日语，总人口约1.26亿。日本三大都市圈是东京都市圈、大阪都市圈和名古屋都市圈。

日本位于亚欧大陆东部、太平洋西北部，陆地面积约37.8万平方公里，包括北海道、本州、四国、九州四个大岛和其它6800多个小岛屿，因此也被称为“千岛之国”。日本东部和南部为太平洋，西临日本海、东海，北接鄂霍次克海，隔海分别和朝鲜、韩国、中国、俄罗斯、菲律宾等国相望。日本北海道有世界最著名的渔场之一——北海道渔场，其成因是千岛寒流与日本暖流交汇。

日本是一个多山的岛国，山地成脊状分布于日本的中央，将日本的国土分割为太平洋一侧和日本海一侧，山地和丘陵占总面积的71%，大多数山为火山。国土森林覆盖率高达67%。富士山是日本的最高峰，海拔3776米，被日本人尊称为：圣岳。

日本位于亚欧板块和太平洋板块的消亡边界，即环太平洋火山地震带，为西太平洋岛弧-海岸山脉-海沟组合的一部分，火山、地震活动频繁。全国68%的地域是山地，全球有十分之一的火山位于日本。据统计，世界全部里氏规模6级以上的地震中，超过二成都发生在日本。危害较大的地震平均3年就要发生1次。

日本的平原主要分布在河流的下游近海一带，多为冲积平原，规模较小，较大的平原有石狩平原、越后平原、浓尾平原、十胜平原等，其中面积最大的平原为关东平原。日本平原面积狭小，耕地十分有限，人口生理密度高达2924人/平方公里，为世界第26位。

日本属温带海洋性季风气候，终年温和湿润。6月多梅雨，夏秋季多台风。全国横跨纬度达25°，南北气温差异十分显著。绝大部分地区属于四季分明的温带气候，位于南部的冲绳则属于亚热带，而北部的北海道却属于亚寒带；1月平均气温北部-6℃，南部16℃；7月北部17℃，南部28℃ 。

截止到2019年底日本总人口为1.2617亿。排世界第 11 位，占世界总量的1.6%。日本人口，2015年人口密度为每平方公里340.8人，在1000万或以上人口的国家或地区排名第11。

图 日本人口变化情况

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

在 1971 年至 1973 年的第二次婴儿潮期间，活产率（每 1,000 人）处于 19 的水平。自 1970 年代后期以来，继续下跌。2019 年的比率为 7.0。 活产率下降率可能部分归因于产妇分娩年龄的上升。2019年，母亲第一次生育的平均年龄从 1970 年的 25.6 岁上升到 30.7 岁，总和生育率跌破2.00后呈下降趋势。1975 年，并在 2005 年达到了 1.26 的历史低点。之后恢复增加。但总和生育率连续 4 年下降，2019 年降至 1.36。1975 年间死亡率（每 1,000 人）稳定在 6.0 - 6.3。并自 1988 年以来一直保持上升趋势，反映了老龄化的人口，2019 年达到 11.2。

图 日本自然人口变化

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

1.2 国家经济概况

2020年2月15日上午，日本官方对外公布了2020年第四季度以及整个2020年的GDP发展数据——全年GDP同比实质下降4.8%，不仅好于之前各大机构预测的下降5%，而且也比2009年全球金融危机时的萎缩5.7％要小。

换言之，2020年日本经济虽然因疫情受到重创，其二季度经济增速更是创下二战以来的增速新低。但由于各项刺激措施的推动，下半年各季度经济出现了较为明显的复苏，导致全年经济增速好于市场预估。

按当前价格计算，2020年全年，日本全社会完成的名义GDP为5393135亿日元，与上年相比，剔除物价变动因素后，同比实际下降4.8%——折合美元约为5.05万亿，继续是全球第三大经济体。

第一名还是美国，2020年经济经过季调后的增速是“下跌3.5%”，完成的名义GDP接近21万亿美元。咱们中国的2020年经济同比实际增长2.3%，GDP首次突破100万亿元人民币，折合14.73万亿美元。

按接近1.26亿人口计算，2020年日本人均GDP依然是略微超过4万美元。

图 GDP年度增长率走势

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

日本产业结构已发展到较高水平，当前第三产业所占国民经济比重约占四分之三，而第一产业仅占微小比重并呈小幅下降趋势，第二产业比重受东南亚金融危机波动之后维持在四分之一左右。三大产业结构趋于成熟，比重的进一步变化将有待新产业增长点的出现。

图 日本产业结构变化

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

1.2.2 农林牧渔业

本农业面临着从业人口老龄化、农业生产成本高等挑战。随着科学技术的进步，日本开始发展无人化农业。小型无人机、无人驾驶农机和小型农用机器人等智能设备正逐渐代替传统的人力耕作方式。

小型无人机可以用于农药喷洒等作业。截至2018年底，在日本农林水产航空协会登记的小型无人机数量达到1500架左右，技能认定操作员人数将近5000人。

为推动无人机的进一步普及和安全使用，日本农林水产省近日首次制定了农业领域普及小型无人机计划，包括扩大小型无人机在生产状况分析、农药化肥喷洒、防治鸟兽害等领域的使用。该计划称，到2022年要将无人机喷洒农药的面积从目前的两万公顷扩大至100万公顷。此外，日本还专门成立了由政府和民间代表组成的联席会议，以进一步普及小型无人机。

不过，要推广小型无人机仍需解决一些技术问题。例如，需要研发适合喷洒化肥的材料，通过技术更新实现均匀播种，如何在作业过程中保持机身稳定等。今年3月，日本茨城县河内町举行了第二次“探寻农业用无人机可能性大赛”。为期两天的比赛除了开展喷洒除草剂和施肥作业的无人机操作比赛外，还举办了研讨会，邀请产学研各界就解决无人机的技术问题献计献策。

除小型无人机之外，无人驾驶农机也是农业人工智能化的重要领域。近日，日本农林水产省开始在全国进行小型无人机和无人驾驶农机的智能农业试点工作。这项试点选出了遍布各地的69个项目，涉及不同条件的农地，实验内容包括水稻耕作、旱地耕作、蔬菜栽培、畜牧业等。试点工作将持续两年时间。农林水产省将根据相关试点数据，推广相关技术。

日本各大农机企业顺应潮流，把无人化农业发展趋势转化为商机。众多企业加快推进拖拉机、挖掘机等农业机械的智能化和无人化。2017年，日本农机企业久保田公司发售了一款在人工监视下可进行无人驾驶作业的拖拉机。该公司还计划在今年推出新款无人驾驶拖拉机、插秧机，并计划在2020年发售新款无人驾驶联合收割机。

日本农机企业还在研发新型智能插秧机、可远程操作的小型挖掘机等。其中插秧机可以通过安装在车轮上的传感器瞬时检测田地内土壤的深度及肥沃程度，从而在插秧的同时播撒适量的肥料。小型挖掘机操作者只要佩戴防风镜形状的显示器，就能借助3D影像远程驾驶。这种无人挖掘机可以在山间开垦及运送木材等领域发挥作用。

此外，还有不少小型企业正在加紧研发各种小型农业用机器人。位于神奈川县镰仓市的一家创业公司将于今年夏天发售一种机器人，不仅能采摘蔬菜，还能诊断病虫害和土壤状况。

利用人工智能技术的无人化农业机械的推广和普及将大大提高日本农业的生产效率，有望吸引更多个人和企业从事农业生产，提升本国农业竞争力。

1.2.3 制造业

图 海外生产比率

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

图 大企业的海外生产比率

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

图 海外/国内设备投资比率

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

图 日本生产指数

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

1.2.4 建筑和服务业

图 产业分类占比

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

图 月度从业数量人员变化

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

1.2.5 教育与研发

随着日本少子化问题越来越严重，小学、初中和高中的学校数量不断下降，但是大学的数量不断上升。大学的增多可以使更多的人接受高等教育，社会平均受教育年限会相应增长，同时社会的整体居民素质也将会提高。

图 日本小学、初中、高中和大学学校数量

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

二十年来，随着日本大学数量不断增加，国立大学和私立大学的办学经费也有很大提高。1995年到2000年间，大学经费增加49%，而2010年与1990 年相比，大学经费增加17.8%。2000年以前大学经费增加较快，之后增长速度明显放慢。大学经费的增加可以使得学校从校舍到教师，从硬件到软件都有所改观，可以促进教学质量的进一-步提高。

图 大学经费

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

日本小学实行义务教育，因此没有私立小学，而中学、高中及大学则区分为国立和私立。从数据来看，小学和私立中学、私立高中的学生年均学习费用支出呈现轻微下降趋势，而国立中学和国立高中的学生年均学习费用支出则有所上升。

图 私立、国立学校学生年均学习费用

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

随着日本高校数量及投人经费的不断增加，学校的各项设施都有所改善，吸引了大量的留学生。2010 年到日本留学的人数比1995年增加1.3倍。这在一定程度上有利于促进学校的发展，

同时也缓解了受少子化影响学校招生规模不断下降的状况。在日本大量吸引留学生的同时，日本家庭也将自己的子女送到国外接受教育。2010年子女到海外受教育的人数比1995年增加35%。

由此可见，经过二十年的发展，日本的教育领域开放程度越来越高，国际化程度越来越高，相信这些发展已经带动了日本教育产业的改革，未来国际交流会越来越多。

图 国外留学生人数和子女海外受教育人数

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

伴随着经济不断发展、社会不断进步，日本在文化产业上也快速发展。十年来日本的博物馆和公共图书馆的数量都呈现稳步上升趋势。其中2010年与1999年相比，博物馆增加30.6%，而公共图书馆增加了34.9%。可见国家在文化领域加大了投资，丰富了人们的生活，开阔了大家的视野。

图 图书馆和博物馆数量

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

近二十年来，日本各家庭的教育娱乐支出呈现稳步上涨趋势。从总额来看，2010 年教育娱乐支出总额400153 日元，比1995年增加2%。教育娱乐服务支出占总支出额的50%，教育娱乐用品支出的比重居其次。从总体上看，近年来日本的教育娱乐支出变化相对缓慢，究其原因主要是经济的萧条影响了教育娱乐支出的增长。

图 教育娱乐支出

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

在模块与数字化时代，研发是最有利的竞争武器，为保持技术优势，日本有众多企业参与到信息通信产业的研发当中。软件业选择研发的企业比例以及研发费用占营业额比例都是最高的，这也基本上与前面的利润额及就业人数等指标相吻合，信息处理业也明显具有这一特征。相反，报纸、广播等传统服务业进行研发的企业及费用比例都相对较低。

拥有信息通信企业专利权的企业为478家，占调查企业的10.9%，共有专利26716件，使用的比例达到69.3%，其中自己研发的比例达到98.3%。在技术交易中，共收取金额779亿日元，国内外企业分别为661亿日元和118亿日元，其中著作权占83.2%、专利权占13.6。 交易中支付的金额为1 967亿日元，支付给国内、外分别为1 433亿日元和534亿日元，其中著作权占83.3%、专利权占11.2%。

图 技术交易

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

图 研发比例

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

二、产业发展模式和技术发展

2.1 国家产业结构

图 日本年度各类产业占全国GDP比例

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

图 日本历年服务业活动指数

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

图 日本历年服务业销售额合计

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

三、企业发展情况

表 日经225指数市值前20名

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

3.1 日本知名上市企业名单

表 主要上市企业

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

图：日经225指数上市公司成分行业分布（按上市公司成份分类）

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

图：日经225指数上市公司成分行业分布（按上市公司市值分类）

资料来源：资产信息网 千际投行 日本统计局

在日本共选取20家代表性上市企业，由于丰田汽车的领先地位，导致在按市值分类时，可选消费的占比较高。同时，从宏观角度来看，日本的上市企业发展主要集中在信息技术和可选消费行业。

3.2 主要上市公司

1. 丰田汽车[7203.T]

丰田汽车公司成立于1937年，距今已有八十多年的历史。丰田在中国的事业可追溯至1964年对华出口首批CROWN皇冠轿车。长久以来，丰田一直致力于为中国广大消费者不断提供高品质的产品和服务，切实履行企业社会责任，从而为社会和汽车产业的可持续发展做贡献。如今，丰田已在中国设立28家主要的独资和合资公司，2019年，在华销量达到162万辆，为丰田在华历史最好成绩。

丰田集团创业至今，贯彻经营核心的精神来自于“丰田纲领”。根据丰田集团的创始人丰田佐吉先生的思想精华而总结出的“丰田纲领”是“丰田基本理念”的基础。随着公司的扩大、员工人数的增加，丰田利三郎、丰田喜一郎等初期创始人决定将佐吉先生遗训明文化，颁布了“丰田纲领”。

2. SONY[6758.T]

该公司从事用于消费，专业和工业市场以及游戏机和软件的各种电子设备，仪器和设备的开发，设计，制造和销售。该公司的部门包括移动通信，游戏和网络服务，成像产品和解决方案，家庭娱乐和声音，设备，图片，音乐，金融服务等。其制造设施位于亚洲，包括日本地区。Sony的产品通过销售子公司和非附属经销商在全世界销售，以及通过互联网直接销售。Sony从事电影和电视节目制作，收购和分销以及电视和数字网络的运营。公司还开发，制作和发行录制的音乐。该公司于2021年4月2日公司名变为Sony Group Corporation。

3. 日本电报电话[9432.T]

该公司是日本固定和移动语音相关服务，互联网协议(IP)/分组通信服务，电信设备，系统集成和其他电信相关服务的提供商。公司经营五个业务部门：区域通信业务，包括固定语音相关业务，IP/分组通信业务，电信设备销售，系统集成服务及其他业务;长途和国际通信业务，包括固定语音相关业务，IP/分组通信业务;移动通信业务，包括移动语音相关业务，电信设备销售等业务;数据通信业务，包括系统集成服务等业务，包括楼宇维修，房地产租赁，系统开发，租赁活动等服务。

4. RECRUIT[6098.T]

该公司是一家总部设在日本的控股公司，主要从事临时工作人员的业务。它经营四个业务部门。其宣传媒体部分提供有关婚姻、房屋、旅游、食品、美容等日常消费领域的信息。其人力资源媒体分部包括在国内和海外招聘，提供招聘广告和招聘服务。其临时人员配备分部涉及文员、制造业及其他专业职位的人员配置。其他分部经营R25，一个主要针对25岁及以上商人的信息网站。它还包括在餐馆提供在线预订服务。公司还通过其子公司提供美容在线的预订服务。

5. 软银[9984.T]

该公司前身SoftBank Corp.,从事移动通信服务，移动设备销售，提供固定电话和互联网服务提供商(ISP)服务。公司的业务包括移动通信部门，SoftBank Mobile和他公司通过该部门提供移动通信服务，销售移动设备和配件，而GungHo和Supercell为智能手机和其他设备生产和分销网络游戏;Sprint部门，Sprint Corporation通过该部门提供移动通信服务，销售移动设备和配件;固网电信部门，SoftBank Telecom Corp.通过该部门提供电信服务，如数据通信服务。

6. MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP[8306.T]

本公司是一家银行控股公司。该公司为The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. (BTMU), Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation (MUTB), Mitsubishi UFJ Securities Holdings Co., Ltd. (MUSHD), Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., Ltd. (MUMSS), Mitsubishi UFJ NICOS Co., Ltd. 以及其他从事一系列金融业务公司的银行控股公司。其经营分部包括综合零售银行业务集团，涵盖零售业务，包括商业银行，信托银行及证券业务，并提供一系列银行产品及服务；综合企业银行业务集团，涵盖国内企业业务，包括商业银行，投资银行，信托银行和证券业务，以及综合信托资产业务集团，涵盖养老金信托和证券信托等产品的资产管理和管理服务。

四、复盘与未来展望

4.1 国家转型思路复盘

2020年，东京奥运会将显著带动日本的消费、投资市场，然而新冠疫情造成的消费市场萎缩及通货紧缩风险，消费税增加带来的国内需求不振，及日美贸易协议、日韩经贸摩擦引起的不确定风险也不容忽视。

一是假设新冠疫情及早得到有效控制，东京奥运会将显著拉动国内消费市场、基础设施建设和相关产业发展。根据日本瑞穗银行预测，2020年访日游客规模将达到创纪录的3629万人次，人均消费将增加28%;基础设施建设刺激服务业、房地产业、运输业、通信业、医疗业等多个行业发展，未来10年日本国内投资将增长100万亿日元以上。

二是日本国内投资需求仍将较为稳定。在私人投资方面，由于净利润呈稳中有升态势，日本企业可期加快更新老旧设备速度，同时为了应对人口老龄化，无人工厂方面的投资有望不断扩大。2019年10月，日本国会对《外汇管理法》进行了修改，大幅放松了对财务投资者的管制。在全球避险情绪高涨的大背景下，更加宽松的投资管理政策为日本企业创造了成本更低的融资环境。

三是新冠疫情对日本经济负面影响不容忽视。第一，疫情对日本国内消费市场产生严重冲击。春节期间，中国访日游客数量显著减少，根据日本内阁府的调查，2020年2月消费者信心指数相较上月下降0.7，显示被称作“春季斗争”的传统消费旺季成色明显不足。随着新冠疫情在日本呈扩散态势，国内消费增长将受到进一步打压。第二，新冠疫情通过供应链传导影响日本部分产业发展。受新冠疫情影响，日本部分汽车企业的国内工厂已经停产，进一步影响仍然有待观察。第三，新冠疫情通过大宗商品价格传导造成通货紧缩。根据日本通产省的研究，在2020年全球原油产量将上涨13%的背景下，新冠疫情带来的需求下降将造成油价近10年来的最大年度跌幅，日本面临巨大的通缩压力。

四是消费税上调的负面影响仍将持续。2014年，日本上调消费税后连续3季度GDP负增长。为抵消消费税上调带来的负面效应，政府虽然出台了包括幼儿园免费、发行商品券、优惠购房等措施，从目前来看仍然无法抵消消费税上涨带来的负面影响。

五是日本对外贸易仍然面临较强的不确定性。从进口方面看，2020年1月1日，日美贸易协定开始生效，美国输日农产品关税大幅度下调，而关于日本输美汽车等产品的磋商仍在继续，可能造成日本对美顺差迅速收窄。从出口方面看，受日韩经贸摩擦影响，韩国正在加紧扶持台湾企业作为替代供应商，日本对韩出口规模下降的趋势恐将持续;中美虽然达成第一阶段贸易协议，但多方迹象表明美国仍没有放弃对中国的战略围堵，虽然四季度日本对华出口降幅有所收窄，但对华贸易的不确定性仍没有消除。

2020年2月，日本内阁府公布的景气先行指数为91.3，3个月移动平均值连续19个月下降，一致指数94.7，3个月移动平均值连续7个月下降，表明现阶段经济增长已经进入下行通道。2020年1月，国际货币基金组织将日本2020年经济增速下调1.1个百分点至0.7%;2月，日本瑞穗银行将2020年日本经济增长下调0.2个百分点至0.3%。综合来看，2020年日本经济增长面临严峻挑战，私人消费、外部需求疲软，仅依靠投资无法支持经济持续，全年GDP增幅可能在0.2%—0.3%之间，不及2019年。

4.2 发展目标和措施

第一，以东京奥运会为契机，推动双边贸易迈上新台阶。奥运效应将进一步刺激日本从我国的进口规模，吸引我国游客赴日，经贸往来更加紧密。我国应紧抓机遇，推动两国在贸易、产业协作方面合作更深入，协作更充分。

第二，落实中日韩国家领导人会晤达成的共识精神，加强两国双边投资合作。我国经济发展质量持续提高，全面对外开放新格局正在加速形成，应进一步吸引日本跨国企业在我国布局研发、设计等研发环节，带动产业技术含量提高。适时推进两国在第三方开展产能合作，拓宽合作领域，创新合作方式。

第三，统筹推进RCEP、中日韩FTA等多边贸易协定。全球贸易保护主义盛行，如果中日两国能够推动RCEP如期签署，并加快中日韩FTA的谈判进程，将有效刺激经济全球化发展，为两国经济增长注入新的动力。

第四，两国应以新冠疫情在全球各地蔓延为契机，适当推动两国医疗规则互认，引导日本医疗服务业进入我国市场。