游戏中报聚焦丨完美世界上半年净利润下降近八成，重磅产品《幻塔》能否“带队翻盘”？

21世纪经济报道 记者孙煜 实习生高鹏飞 北京报道

2021年上半年，由于新冠肺炎疫情带来的“宅经济”红利消退，A股游戏上市公司的中期业绩普遍不佳。

据统计，A股游戏板块市值前十的公司（市值按截至6月30日计）中，仅有吉比特（603444.SH）和昆仑万维（300418.SZ）两家公司上半年扣非净利润增速为正值。

作为一家以MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）起家的老牌游戏公司，完美世界（002624.SZ）上半年的业绩也出现营收、净利润双降。

今年上半年，完美世界实现营业收入42.07亿元，同比下降18.22%；实现归母净利润2.58亿元，同比下降79.72%。

海外项目调整亏损2.7亿

拆开来看，完美世界上半年的业绩表现，主要受到了二季度数据的拖累。今年一季度，完美世界实现归母净利润4.64亿元，今年二季度，完美世界的净利润则为-2.07亿元。

分业务看，完美世界上半年游戏业务营收同比下降21.75%，营收占比从去年同期的84.69%降至81.04%。影视业务营收同比下降7.14%，营收占比则因游戏业务降幅明显，被动提升至17.33%（去年同期为15.27%）。

分产品看，营收占比过半的移动网络游戏收入大幅下降，降幅达38.08%、PC端网络游戏和主机游戏营收则小幅增长，同比分别增长7.32%和3.20%。

为何完美世界上半年营收净利同比锐减？部分重点游戏延后上线和关停海外项目是主要原因。

今年上半年，完美世界先后上线《非常英雄救世奇缘》（3月17日）、《旧日传说》（3月30日）、《战神遗迹》（5月20日）和《梦幻新诛仙》（6月25日），其中后两款重点游戏上线较晚，《梦幻新诛仙》的上线时间较原定时间推迟了近一个月。

在今年4月的一场机构调研中，完美世界方面曾表示，公司今年重点储备的多款游戏，在上线方面都出现了延期： “《战神遗迹》5.20上线，比计划有延后。《梦幻新诛仙》原定5.28上线，会延后，预计在6.28后。《幻塔》4.15二测，按照暑期上线准备，可能延后（还没做大测试）。”

再者，在今年上半年，完美世界调整了海外游戏布局，关停了部分表现不达预期的海外游戏项目，并优化相关项目人员。

根据相关公告，完美世界对关停的部分海外游戏项目形成的无形资产计提无形资产减值准备1.82亿元，相关项目前期研发支出、关停过程中的充值返还、人员优化支出、与相关合作方的协议安排等事项于报告期内产生一次性亏损约2.7亿元。

此外，在半年报中，完美世界方面还强调了新游戏推广费用当期确认和收入递延的影响。

“新游戏在上线初期集中进行大量市场推广，费用一次性计入当期；玩家在游戏过程中逐步充值，同时充值在玩家生命周期内分期确认为收入，递延计入后期。因此，第二季度上线的新游戏在销售费用全部确认在当期、充值收入大部分递延至后期的共同影响下，拉低了报告期内游戏业务利润。”完美世界称。

半年报显示，2021年上半年完美世界销售费用为9.04亿元，同比增长20.77%。其中一季度销售费用为3.07亿元，二季度销售费用为5.97亿元。

下半年或迎业绩拐点

对于一家4月份刚刚宣布新战略、一口气发布24款新品的头部厂商来说，上半年净利润同比大降近八成的中期成绩单，显然不算合格。

那么，这份不如人意的中报，是完美世界业绩继续下滑的“中点”，还是行将回升的“拐点”？

游戏发行节奏依然是决定性因素。上海证券认为，虽然公司短期业绩承压，但下半年在《梦幻新诛仙》《幻塔》的助力下业绩大概率恢复正增长。

前文提及，完美世界上半年部分新上线游戏的收入，将大部分递延至后期财报释放。而公司5月底及6月底上线的《战神遗迹》和《梦幻新诛仙》表现较为出色。

其中，《战神遗迹》手游5月20日上线不到一小时即登顶国内iOS游戏免费榜，上线首日进入国内iOS游戏畅销榜前10；《梦幻新诛仙》手游6月25日上线，上线次日位列国内iOS游戏免费榜第1名，上线第三日进入国内iOS游戏畅销榜前5，上线至8月下旬累计流水近8亿元。 

安信证券认为，《梦幻新诛仙》递延收入的逐步确认将在三、四季度贡献可观收入及利润增量。

再者，按照计划，完美世界下半年还将推出开放世界二次元MMORPG《幻塔》，该游戏是公司今年最重要的作品，已于7月29日结束三测，目前全渠道预约人数已超1000万。

已经拿到游戏版号的《幻塔》，会在何时正式上线？21世纪经济报道记者进入苹果应用商店查询发现，《幻塔》的预计发布时间显示为9月30日。

对此，完美世界相关人士向记者表示，苹果商店每一轮测试均需要填写一个时间，该时间为填写的“默认时间”，不是正式上线时间。游戏上线时间仍需要等待官宣。

此外，完美世界方面还在业绩交流会上透露，今年到明年上半年还有《完美世界：诸神之战》《一拳超人：世界》《天龙八部2》《黑猫奇闻社》等游戏有望上线。

(作者：孙煜,实习生高鹏飞 编辑：张玉洁）