恒大否认破产抛出三种财富产品兑付方案;海航进入重整冲刺阶段;惠誉调降富力地产展望为负面丨预警内参(第三十六期)

预警内参宋为玄,实习生刘畅 2021-09-14 09:12

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21世纪资管研究院研究员宋为玄、实习生刘畅 恒大财富部分产品逾期未兑,投资者采取了线下行动。恒大财富执行董事兼总经理杜亮表示,他本人提前兑付发生在中国恒大危机爆发之前。海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚表示,核心业务板块确定了战略投资者,标志着海航集团破产重整进入冲刺阶段。惠誉:确认富力地产“B+”长期外币发行人评级,展望由“稳定”调整为“负面”。标普:确认新力控股“B”长期发行人评级,展望由“稳定”调整为“负面”。

房企风波不断,万达酒店称融创终止与公司签署的21家酒店管理协议。三盛宏业多个项目爆雷。

重点关注:

1.恒大:否认破产传闻,抛出三种兑付方案应对危机

2021年9月13日,恒大集团发表声明称,网络上近日出现的有关恒大破产重组的言论完全失实。公司目前确实遇到了前所未有的困难,但公司坚决履行企业主体责任,全力以赴复工复产,保交楼,想尽一切办法恢复正常经营,全力保障客户的合法权益。

9月13日,有媒体报道称,恒大金融财富管理(深圳)有限公司(下称“恒大财富”)部分产品逾期未兑,投资者采取了线下行动。参与者包括恒大财富自己的员工。恒大财富执行董事兼总经理杜亮表示,他本人提前兑付发生在中国恒大危机爆发之前。目前,恒大很难一次性拿出400亿元兑付到期理财产品。

13日凌晨,杜亮宣读新一版兑付方案,恒大财富安排了三种兑付方式供投资者选择。一种是现金分期兑付方式,仅限于合同到期的投资产品——到期当月最后一个工作日兑付本息金额的10%,此后每三个月兑付10%,以此类推。另一种则是实物资产兑付方式,无论是合同到期要求兑付,还是未到期要求提前兑付,恒大财富都愿意接受。最后一种方式是以理财额度冲抵购房尾款,9月12日24点之前已认购任意恒大房源未付清尾款的,投资人可使用全部或部分理财兑付额度来冲抵本人或他人的购房尾款。

 2.海航集团顾刚:重整工作进入冲刺阶段,努力确保年内能够成为健康市场主体

据海航集团官微消息,海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚在2021年度第38周安全生产经营例会上表示,核心业务板块确定了战略投资者,标志着海航集团破产重整进入冲刺阶段。

顾刚要求,接下来全体管理干部和广大员工,要以更严更细更实的作风,压实本职本岗本位工作,确保安全万无一失,全面迎接重整冲刺。

 点评:

从目前公告看,海航航空后期的商业运作和战略调整将会高度受益于重整投资人,方大集团被明确为意向投资人,意味着方大将会为海航航空主业注入流动资金,提供支持,让其恢复正常运营、正常的现金流,在后续的产业配套上能更大程度上帮助海航航空板块发展。此外,方大系的管理能力和经验,尤其是对破产重整的企业整合和运营经验棋高一筹。但大的债权的重组难度仍比较大,对方大而言是不小的挑战。

 3.惠誉:确认富力地产“B+”长期外币发行人评级,展望由“稳定”调整为“负面”

9月13日,惠誉将广州富力地产股份有限公司(简称“富力地产”)及其子公司富力地产(香港)有限公司(简称“富力香港”)的长期外币发行人违约评级展望由“稳定”调整为“负面”,并确认上述评级为“B+”。此外,惠誉还确认富力地产和富力香港的高级无抵押评级为“B+”,回收率评级为“RR4”。

4.标普:确认新力控股“B”长期发行人评级,展望由“稳定”调整为“负面”

9月10日,标普将新力控股(集团)有限公司(简称“新力控股”)的评级展望由“稳定”调整为“负面”,并确认其长期发行人信用评级为“B”。展望“负面”反映了标普的观点,即持续使用现金偿还到期债务将妨碍新力控股的流动性状况。

 5.高盛:下调雅生活服务(03319)评级至“中性” 目标价下调18%至36港元

高盛发布研究报告称,下调雅生活服务(03319)评级至“中性”,目标价由44港元下调18%至36港元。

该行表示,自2017年以来内地物管行业的整体盈利能力一直在改善,新项目交付的推动物业管理服务以及收入组合优化,增加及社区增值服务(VAS)贡献。报告指出,该行将覆盖物管行业引入了2024年每股盈测,估计每股盈利增长16%,相对2021-23年每股盈利年复合增长19%下降,反映利润率小幅下跌。尽管如此,仍然看好该行业的长期前景,因为认为利润率下降可随着规模经济和不同业务之间的业务协同作用可逆。此外认为存在上行风险的潜力将足以抵消利润率下降。

6.美团美元债利差显示走阔 此前评级遭惠誉下调

9月13日,据彭博,信用评级在上周五被惠誉下调一档至BBB-级之后,美团的美元债周一上午或在继续下跌。信用债交易员称,该公司美元债利差显示走阔6个基点左右。该公司股价盘中一度下跌5%左右。

 

关注:

7.万达酒店发展:融创终止与公司签署的21家酒店管理协议

9月12日消息,万达酒店发展于10日晚在港交所发布公告称,于2021年9月10日,本公司收到来自融创中国控股有限公司(融创中国,连同其附属公司合称“融创集团”)的通知。根据该通知,融创中国已通知本集团,由于(其中包括)新冠疫情的影响及融创中国商业战略的调整,其将终止与本集团订立的有关由融创集团持有且由本集团管理的21家酒店的酒店管理协议。21家酒店中包括19家正在运营的酒店和2家正在建设且尚未开始运营的酒店。本公司与融创中国目前正就有关终止的后续安排及对于本集团的潜在补偿进行协商。

8.三盛宏业:多个项目烂尾,地产百强老板成“老赖”

三盛宏业位于上海周浦明天华城56#、57#原本应交付的两栋楼目前仍是工地的状态,工地目前绿化、道路等均未完成。为了解决母公司债务危机,三盛宏业多次以子公司海东房地产做担保,最终后者开发的上海浦东颐盛御中环等项目也一度陷入停工。

2018年,三盛宏业在“中国房地产百强企业”中位列54名,公司创始人陈建铭曾经登上过胡润百富榜。但如今,这家曾经的地产百强企业却一蹶不振。明天华城并非三盛宏业的第一项目“暴雷”项目,公司此前在广东、上海、浙江、沈阳已有多个项目相继停摆,无法继续。

 9、建业地产购回300万美元2024年优先票据 将适时进一步回购

建业地产股份有限公司公告称,购回部分2024年到期优先票据。2021年9月10日,建业地产从公开市场上购回部分2024年8月票据,本金总额为200万美元,占2024年8月票据初始本金总额约0.67%;以及部分2024年5月票据,本金总额为100万美元,占2024年5月票据初始本金总额约0.33%。建业地产董事会预期,已购回的优先票据将予以注销,且其后不再为未偿还。建业地产表示,公司将继续监察市场状况及财务架构,并可能于适当时候进一步购回其优先票据。

 10.华兴银行原党委书记张长弓已离任 曾是“宝万之争”关键人物

9月12日,华兴银行在其官网发布消息称,该行原党委书记张长弓于近日因个人原因辞去总行党委书记、党委委员职务并已离任。

 11.信息泄漏或涉内幕交易?收购业务遭问询,暴涨267%的天音控股一字跌停

9月13日,天音控股(000829.SZ)一字跌停,截至晚间收盘,股价报于24.21元,封单超过54万手,总市值为248.18亿元。

不久前,天音控股在公告拟筹划收购某手机品牌业务后,因股价“抢跑”提前走高而引发市场相关质疑。

针对此事,深交所于9月12日晚间火速下发关注函,要求公司结合本次重大事项的筹划过程、保密情况及股价近期变化,说明是否存在信息泄漏或内幕交易的情形。

1.江苏省发改委在全国率先制定并实施企业债券风险分级分类管理制度

江苏省发改委在全国率先制定并实施企业债券风险分级分类管理制度,常态化运行企业债券兑付定期调度机制,在全面落实注册制改革的同时提升企业债券风险防范的精准性和有效性,积极防范化解企业债券领域各类风险。全省企业债券偿债准备工作平稳有序,目前未发生兑付风险。

 2.城投评级“挤泡沫”: 上调家数骤降九成,首度低于下调家数

2021年城投债发行人跟踪评级调整已告一段落。21世纪经济报道记者根据Wind梳理发现,截至9月13日,今年共有27家城投主体评级(包含评级展望)被下调,相比去年同期增加一倍多;同期16家城投主体评级(包含评级展望)被上调,相比上年同期骤降87%。

值得注意的是,今年城投评级调整中上调家数首度小于下调数。“发行人付费模式下,评级机构和发行人的地位决定了上调评级容易,但下调很难。”沪上某中型券商信评总监称,“过去市场一直批判评级虚高,今年严监管下,评级公司索性一骨碌下调评级。”

数据来源:21世纪经济报道、第一财经、界面新闻、财新网、同花顺财经、金融界等

(栏目统筹:21高级研究员卢先兵)

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(作者:宋为玄,实习生刘畅 )