恒指“破净”后持续反弹! 萧条大半年的港股市场发出了不一样的信号？

21世纪经济报道记者姜诗蔷 北京报道

自8月20日跌到“破净”以来，恒生指数开启了震荡反弹。

数据显示，自8月21日以来，截至9月15日，恒生科技指数上涨6.84%。

事实上，自今年2月恒生指数触达31183点之后，港股市场开启了连续震荡回调。

萧条了大半年的港股市场，如今却似乎迎来不一样的信号。

海通证券研究指出，参考历史经验，本次恒指破净意味着市场情绪较为悲观，目前港股已经到达低位，未来上涨概率更大，长线资金迎来重要的投资机会。

“个人认为，当前这个时间点是做长期配置比较好的时间点，香港市场某些板块估值已到比较便宜的阶段。从中长期角度来看，这些板块的投资价值凸显。”广发基金国际业务部负责人李耀柱告诉21世纪经济报道记者。

李耀柱指出，“今年虽然市场出现大幅回调，但我坚信中国未来新兴行业会走得更好。我会更加关注这个阶段的市场机会，买入优质公司，长期来看回报空间值得期待。”

就配置来说，互联网和创新药是李耀柱当前关注的重点赛道。

李耀柱表示，互联网行业的发展是中国数字化转型的典型代表。目前中国的C端的数字化走在全球前列，B端的数字化转型方兴未艾，无论是基础设施还是全球竞争力的角度来看，我们的数字化是走在全球前列的，我们相信随着5G的到来，中国的数字化技术的运用会让中国各行业的效率得到进一步的提升，中国的全球竞争力进一步强化。

而对于创新药来说，李耀柱认为，当前中国医药行业面临变革与挑战，要去做由Me-too到Me-better或者First in class或者Best in clas的转变，这样的趋势，要求中国医药企业不能再把更多资源浪费在跟别人做同样的东西上，要做比别人更优秀的新药。

“近期，有声音认为一些涉及互联网的行业监管政策，会对公司的长期价值造成影响，我并不这样认为。互联网反垄断并不是限制互联网的发展，而是要限制无边界的垄断，实质上这些监管政策恰恰是维护正常市场经济秩序、推动我国互联网健康发展、行稳致远的必要举措。”在李耀柱看来，互联网的本质是提升用户的单位时间的价值，在单位时间内效率更高，随着5G和中国数字化转型的深化，中国互联网行业的价值还是可以持续提升。

对于医药板块，李耀柱也有类似观点：“监管机构引导行业将原来仿制药的市场规模让利给创新药，长期来看也是有利于行业实现更高质量的发展。”

“当前港股市场部分板块估值比较便宜，而估值是对波动风险最大的保护。”李耀柱指出，“我个人理解，现在这个时间点有点像2015年、2016年的A股和港股的关系：2015年上半年A股大幅上涨，而港股持续下行，但是到了第二年，两个市场的超额收益就对调了。”

（作者：姜诗蔷 编辑：朱益民）

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