中国信登董事长文海兴：信托业转型主要面临三大挑战

编者按

随着整个社会的国民财富急剧增加，居民财富管理需求持续高涨，中国财富管理行业正迈向全新发展阶段。监管层面，在鼓励“财富的积累与社会发展同步、财富的构成与国家发展阶段相符”的同时，监管推出多项新规引导行业走向成熟与规范。放眼当下，市场需求和监管环境均在快速演变，未来10年中国财富管理市场将会如何变化？财富管理机构如何把握行业新趋势？如何前瞻性地打造有竞争力的商业模式？

9月17日，在21世纪经济报道主办、浦发银行联合主办的“2021中国资产管理年会”财富管理主题论坛上，中国信托登记有限责任公司党委书记、董事长文海兴发表了主题为“大财富时代下信托业的转型与发展”的演讲。

文海兴。资料图

信托业转型的脚步从未停歇

文海兴表示，大财富背景下，我国信托业发展一直在积极探索转型发展之路，其表现有四：

一是“两压一降”见成效，探索融资类信托新内涵。中国信托业协会的有关数据表明，在监管部门的指导下，信托公司持续进行“两压一降”，2021年二季度末，融资类信托规模持续下降，同比下降35.92%。从信托投向上看，投向房地产的信托存量规模同比下降16.94%。信托公司正不断探索发挥行业优势，努力纠正粗放式发展方式。一方面，积极为实体经济输送资金，支持中小企业，助力实体经济发展；另一方面，积极开展绿色金融业务，发行绿色信托、“碳中和”信托等特色信托，不断赋予融资类信托的新内涵。

二是标品业务显规模，布局资本市场业务谋转型。参与资本市场业务，不仅是监管导向，更是时代发展的自然选择。随着经济增速放缓，社会融资缺口减小，居民储蓄意愿下降，投资成为新选择，这为信托公司布局标品业务提供了需求基础。中国信托业协会披露数据显示，截至2021年二季度，证券投资类信托存量规模同比上升35.88%。这些增长体现信托公司积极谋转型，进一步发挥资产配置能力、投资能力。

三是净值化管理修内功，提升综合能力新卖点。近年来，“净值化管理”可谓是信托行业“热搜榜”的常驻话题。一方面，信托公司持续推进存量产品的净值化改造；另一方面，信托公司发行的净值型产品比例不断增加。随着净值化转型的深入推进，信托公司在财富管理业务模式也将随之改变，没有了“预期收益率”的加持，研究能力、投资能力、配置能力、管理能力等综合能力将成为信托公司的“新卖点”。

四是信托制度优势再发掘，开拓财富管理新蓝海。随着国民收入的不断提高，高净值人群数量不断扩容，对财富管理的需求日益增长。据统计，截至2021年二季度末，信托产品存量投资者数量已达96.68万个，其中自然人投资者共92.45万人，二季度净增加7.37万人，占新增投资者数量的94%，说明在受托理财，支持个人财富保值增值方面，信托功能发挥的作用愈加得到认可。在高净值人群中，尤其是成熟群体对财富管理和传承的需求日益增加。家族信托在财富传承中发挥着得天独厚的优势，信托公司积极布局财富管理业务，开拓家族信托蓝海。

面临三大挑战

文海兴认为，大财富背景下信托转型主要面临综合管理能力、资源供给和专业服务能力三方面的挑战。

首先，净值化管理需要更高要求的综合管理能力。目前，投向非标资产的信托产品无法直接从市场中获得公允价值，需通过估值技术得到相应的资产估值，进而计算出信托产品的净值。而使用估值技术，对于底层资产的情况需要充分了解，这对信托公司投后管理、运营能力提出更高的要求。此外，净值是对资产价值变化的直观反映，相较于传统的业务模式，信托公司需要尽快建立专业化团队，加强投研，提升主动管理能力。

其次，业务转型加速需要更加全面的资源供给。一些信托公司在财富端建设上滞后于业务发展的需要。有的信托公司由于过去依赖于银行的渠道，一定程度上忽视了自身财富渠道的搭建，成为了财富业务发展的掣肘。在资产管理业务上，一些信托公司同样面临自身资源积累不足的问题。

最后，财富管理需要更为专业的服务能力。对信托公司而言，既需要优质、丰富的信托产品供给基础，还需要具备全球化视野、大类资产配置研究、法律以及税务相关服务，因而，推进财富管理业务需要不断增强专业服务能力，提高财富管理业务人员综合素质，避免将财富管理业务发展为产品销售业务。

文海兴表示，信托行业转型发展的过程中面临着诸多的挑战，中国信登立足信托行业基础设施的定位，努力为行业转型发展提供服务，如与中债估值中心合作推出信托产品第三方估值服务，为行业净值化转型提供助力；推出信托产品发布服务和打造信托基金通平台，为信托公司开展标品信托业务提供支持；利用大数据分析等金融科技能力为信托公司提供数据风控和合规核验工具，为行业提升数字风控和合规水平提供支撑。