央行、银保监会召开房地产金融工作座谈会，蓝光发展215亿债务本息逾期被起诉，陕西省国资委：管控隐债杜绝表外融资丨预警内参（第四十四期）

21世纪资管研究院研究员 唐曜华 实习生刘畅  继央行货币政策委员会三季度例会首提房地产后，9月29号，人民银行、银保监会联合召开了房地产金融工作座谈会，会议提到准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，并且再次提到配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。

房企依然是被下调评级的“重灾区”，标普将花样年控股长期发行人评级由“B”下调至“CCC”，下调理由为花样年未能给出具体的还款计划。宝能系钜盛华也被评级公司进一步下调评级，大公将其主体及相关债项评级由AA-下调为A。

多地地方政府提到管控债务风险，陕西省国资委称将重点管控隐性债务风险，杜绝表外融资行为；内蒙古自治区人民政府提到政府债和企业债的集中到期，对潜在违约风险的集中预防和处置带来较大挑战；河南省政府就下步完成隐性债务存量化解任务、守好政府债务风险底线提出了具体要求。

重点关注：

1、蓝光发展215亿元债务本息逾期，多家金融机构起诉追款

9月29日，据《中国经营报》，蓝光发展近期公告，截至2021年9月24日，公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计215.07亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。与此同时，部分金融机构及合作方向公司提起诉讼，该公司近期新增涉案金额合计33.03亿元，起诉方包括多家银行、信托等机构。据了解，卷入其中部分银行机构已采取财产保全措施，另外，目前蓝光发展正在与涉及的金融机构协调解决方案，推进债务重组，恢复经营，但协商暂未有实质性进展。卷入其中的自贡银行表示，将督促相关企业制定有效可行的还款计划。从诉讼情况来看，自贡银行涉诉金额较大。自贡银行起诉蓝光发展、成都浦兴商贸有限责任公司等方，要求浦兴商贸公司等公司立即偿还自贡银行借款，要求蓝光发展对相关债务在5.38亿元的范围内承担连带清偿责任。另外，北方国际信托、建信信托等方亦与蓝光发展产生诉讼。 

2、标普：将花样年控股长期发行人评级由“B”下调至“CCC”，列入负面信用观察名单

9月29日，标普全球评级将花样年控股集团有限公司的长期发行人信用评级和债务发行评级从“B”下调至“CCC”，并将上述评级列入负面信用观察名单（CreditWatch with negative implications）。

下调评级基于花样年控股未能给出具体的还款计划。该公司没有向利益相关者传递明确且一致的信息，因此标普难以核实还款计划的进展和资金汇出的时间。标普认为，该公司在未来6个月内的债务偿还存在显著风险，包括2021年10月4日到期（ISIN：XS1498418224）和2021年12月18日到期（ISIN：XS1924249680）的优先票据，金额合计7.6亿美元。花样年控股原计划利用离岸现金偿还2021年10月4日到期的2.1亿美元优先票据（ISIN：XS1498418224）。该公司表示，截至2021年6月30日，在其超过271亿元人民币的非受限现金余额中，有约15亿元人民币的离岸现金。然而，由于该公司紧张的流动性，其离岸现金余额可能已被用于其他用途。该公司还计划为其北京和青岛项目寻求股权融资，其中部分资金将用于偿还12月到期债券。然而到目前为止，标普还没有看到从上述途径筹集现金的实质性进展。因此，标普将上述评级负面信用观察名单，以反映在高额债务到期情况下的执行风险上升。 

3、海航集团：重整完成后经营性历史欠款得到全面清偿，账面可保留充足现金

9月29日，据海航集团官微，9月27日，海航航空主业召开二债会，重整方案细节披露。海航董事长顾刚曾在9月13日海航生产经营例会上提及：重整完成后，以前高额的航空主业财务总费用预计将大幅下降80%以上，飞机租赁成本大幅下降，经营性历史欠款得到全面清偿，账面可保留充足现金。作为全国第四大航空公司，海航将全方位补齐过去与同行业竞争中的短板，迎来历史最好时刻。二债会上，顾刚还透露：重整引战后，战投投入380亿，其中海航控股将获得约250亿现金流补充，在全面清偿经营性欠款后，海航航空主业账上还可能有100亿现金用于企业经营，海航航空主业将真正成为一个运营状况健康的企业，并可以相对无忧的度过仍然持续的疫情常态化冲击。

4、华融晋商资管：中诚信国际将公司主体信用等级由AAA下调至AA+

9月29日，华融晋商资产管理股份有限公司发布公告称，中诚信国际于2021年9月27日，将公司主体长期信用等级和“20融晋01”的信用等级由AAA调降至AA+。将上述主体及相关债项信用等级撤出可能降级的观察名单，评级展望为稳定。

中诚信国际本次评级调整主要基于，重要股东或发生变化、外部支持存在不确定性、资产质量恶化、盈利水平大幅下滑、资本实力显著下降等。同时，中诚信国际肯定了公司较强的股东背景、在省内较强的竟争力和人缘地缘优势等正面因素对公司整体经营及信用水平的支撑作用。

5、大公：将钜盛华主体及相关债项评级由AA-下调为A

9月29日，大公国际公告，决定将钜盛华主体信用等级调整为A，评级展望维持负面，“20 深钜 05”、“20 深钜 06”、 “21 深钜01”、“21深钜02”、“21 深钜03”、“21深钜04”和“21深钜06”债项信用等级调整为A。

大公认为，钜盛华未能提供明确的近期到期债券偿还资金安排，未来偿付存在较大不确定性。同时钜盛华及其控股股东宝能投资集团近期新增被执行人记录，钜盛华三级子公司中山润田所持中炬高新股权存在司法冻结及标记情况，法律风险继续上升。

6、因涉嫌奥瑞德持续督导未勤勉尽责一案 海通证券被罚300万元

海通证券(600837)公告，因涉嫌奥瑞德持续督导未勤勉尽责一案，收到重庆证监局行政处罚告知书，没收财务顾问业务收入100万元，并处以300万元罚款。

海通证券此次被罚，祸起奥瑞德重大资产重组项目。2015年4月，奥瑞德借壳西南药业上市，海通证券在此次重大资产重组中担任独立财务顾问，报告书显示当时支付给机构的承销和保荐费用为1900万元。但是，上市后不久，奥瑞德业绩大变脸，不仅连年亏损，存在资金占用、关联交易未披露等违规行为，且此后还被查出十份财务报表存在虚假记载。

重庆证监局指出，海通证券未充分履行持续督导义务，涉嫌存在未能勤勉尽责情形，在2018年5月2日出具并由奥瑞德在 2018年5月4日披露的《2017年度现场检查报告》和《2017年度持续督导意见》存在虚假记载。

作为头部券商，海通证券在2021年证券公司分类结果中连降2级，被评为BBB级，而在上一年度，其评级还为最高的AA级。今年以来，海通证券因多项业务违规收到监管罚单，其下一年度的评级或许也会再次受到较大不利影响。

关注：

7、中国泛海：泛海控股所持民生证券出资额35.55亿元股权被冻结，因涉与英大信托8.89亿元借款纠纷

中国泛海控股集团有限公司9月28日公告，英大国际信托有限责任公司以金融借款合同纠纷为由，将中国泛海控股集团有限公司控股子公司泛海控股股份有限公司的控股子公司武汉中央商务区股份有限公司、泛海控股诉至北京金融法院。原告向法院申请财产保全，北京金融法院裁定冻结被申请人武汉公司、泛海控股的银行存款或查封、扣押其相应价值的财产，限额总计9.83亿元。

现北京金融法院要求民生证券协助执行冻结泛海控股持有的民生证券出资额35.55亿元的股权，冻结期限为自2021年9月17日起至2024年9月16日止。此次所涉纠纷金额本金为8.89亿元。泛海控股正积极与相关方沟通处理方案，争取妥善解决相关争议。

8、新华联：收到华夏银行合计金额10.98亿元金融债务执行通知书

9月28日，新华联发布未清偿到期债务及涉诉相关公告。公告显示，新华联于近日收到北京市第三中级人民法院的《执行通知书》，要求新华联及子公司履行生效法律文书确定的清偿义务，执行标的金额分别为8.4亿元、3.12亿元。新华联文化旅游发展股份有限公司及下属子公司因与华夏银行股份有限公司北京奥运村支行存在金融债务纠纷，涉及债务本金合计10.98亿元，华夏银行奥运村支行依据公证债权文书向北京市第三中级人民法院申请执行立案，新华联于近日收到北京市第三中级人民法院的《执行通知书》，要求新华联及子公司履行生效法律文书确定的清偿义务，执行标的金额分别为8.4亿元、3.12亿元。

截至公告日，新华联发生的其他尚未披露的未达到披露标准的诉讼事项涉及总金额合计3871.92万元，占该公司最近一期经审计净资产绝对值的0.59%。根据公告内容，目前法院尚未强制执行，暂未对新华联及其子公司的生产运营产生重大不利影响。新华联及子公司将积极与债权人及相关方进行沟通，争取获得债权人谅解、达成和解，同时将积极筹措还款资金，力争妥善解决上述未清偿到期债务及强制执行事宜。

9、*ST环球控股股东被列为执行人，收到交易所监管函

9月28日，*ST环球(600146)公告称，收到上交所监管函，公司控股股东被三家法院列为执行人，执行标的超8亿元。雪上加霜的是，控股股东一致行动人已向法院申请破产。鉴于此前公司连续16次延期回复问询函，这次交易所明确要求公司立即回复披露相关事项。

10、中电电机:重大资产重组交易存在可能被暂停、中止或取消的风险

9月28日，中电电机(603988)发布公告，本次重大资产重组交易存在因股价的异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易，可能发生对本次交易的时间进度产生重大影响的不利变化，从而导致本次交易被暂停、中止或取消的风险。

11、焦作投资集团：取消发行“21焦作投资小微债01”

9月29日，焦作市投资集团有限公司公告，2021年第一期焦作市投资集团有限公司小微企业增信集合债券（简称“21焦作投资小微债01”）在申购截止时间后，申购总量未达到基础发行额。发行人与簿记管理人协商一致，经同意，簿记建档工作将择期重新进行。

12、证监会：中止审查青岛城投新能源投资20亿元绿债发行申请

9月29日，证监会披露，决定中止审查青岛城投新能源投资有限公司面向专业投资者公开发行绿色公司债券的申请。

据上交所披露，青岛城投新能源投资有限公司提交注册20亿元小公募债项目，拟发行金额20亿元。

13、泸州高新投资：收到中国银行间市场交易商协会自律处分

交易商协会公告，泸州市高新投资集团有限公司无偿划转持有的泸州与德科技有限公司49%的投资权益本金及相关债权，相关资产金额合计2.72亿元，占公司2019年末经审计净资产的5.72%。公司未及时披露相关信息。根据银行间债券市场相关自律规定，对泸州高新予以诫勉谈话；责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改；对公司债务融资工具信息披露负责人、副总经理包鹏予以诫勉谈话。

14、常德市城建投集团原党委书记、董事长赵国平被“双开”

 9月29日，据三湘风纪网，日前，经常德市委批准，常德市纪委监委对常德市城市建设投资集团有限公司原党委书记、董事长赵国平严重违纪违法案进行了立案审查调查。经常德市纪委常委会会议研究并报市委批准，决定给予赵国平开除党籍处分；由市监委给予其开除公职处分；收缴其违纪违法所得；将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物随案移送。

15、神州优车所持超16亿股权被司法冻结

9月29日，天眼查显示，近日，神州优车（福建）信息技术有限公司新增股权冻结信息，被执行人为神州优车股份有限公司，股权数额约16.45亿人民币，执行法院为北京市第一中级人民法院，执行通知文书号（2021）京01财保172号。值得一提的是，神州优车股份有限公司在该公司共有5条股权被冻结信息，累计被冻结股权数额约80亿

1、央行、银保监会召开房地产金融工作座谈会

9月29日，人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。会议强调，金融部门要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制，加快完善住房租赁金融政策体系。

会议要求，金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。

2、陕西省国资委：重点管控隐性债务风险，杜绝表外融资行为

陕西国资公众号消息，9月27日，陕西省国资委组织部分省属企业召开债券专题座谈会。会议通报了今年省属企业债券发行情况。陕西省国资委副主任李凯就加强下一阶段省属企业债券发行工作和进一步落实中省债券风险防控提出两点要求：

一是要加强监管合力，牢牢守住不发生债券违约风险的底线。要将强化债券违约风险始终作为省国资委和省属企业首要风险防控任务，严格落实省属企业的债券风险化解主体责任，加强债券违约风险监测，坚持国务院国资委债券发行双比例管控措施，强化债券发行管理，强化风险处置依法合规，重点防控重点企业的债券违约风险，重点管控隐性债务风险，杜绝表外融资行为。

二是省属企业要提高发展质量，夯实企业直接融资根基。着力提升企业投资决策能力、经营创效能力和可持续发展能力；坚持合理适度的举债规模和举债品种，坚持分类管控，坚持自我约束，坚持风险可控，牢牢守住不发生系统性债务违约风险底线。

3、内蒙古：政府及企业债集中到期对潜在违约风险处置带来挑战

9月29日，内蒙古自治区人民政府办公厅关于印发自治区“十四五”金融发展与改革规划的通知，通知指出，“十四五”时期，自治区产业结构、能源结构面临重大调整和重构，一部分传统产业面临市场萎缩和加速出清，在产业转型过程中避免金融风险集聚和集中爆发，将是金融业面临的一项重大挑战。政府债和企业债的集中到期，对潜在违约风险的集中预防和处置带来较大挑战。

上述通知还提到将加强金融市场风险防控，做好债券兑付到期日管理，防范债券市场技术性违约，严厉打击逃废债。债券发行监管部门加强对企业发行债券的研判和预警，债券发行人、主承销商、中介服务机构和金融机构落实主体责任，做好到期债务梳理、风险排查、兑付处置和资金兑付准备工作。运用债务协调、债务重组、债转股、债务置换、债委会机制等多元化方式化解企业债务风险。探索由国有企业、金融机构、社会资本共同设立过桥融资工具，缓解企业偿债资金压力。

4、河南省政府性债务管理领导小组办公室组织召开部分市县政府债务管理约谈会

河南省财政厅网站消息，9月27日，河南省政府性债务管理领导小组办公室组织召开部分市县政府债务管理约谈会，会议通报了2021年上半年地方政府隐性债务化解情况及截至2020年末地方政府隐性债务风险情况，听取了部分市县隐性债务存量化解及政府债务风险防控表态发言，并就下步完成隐性债务存量化解任务、守好政府债务风险底线提出了具体要求。

5、云南省国资委：印发省属企业“十四五”发展规划纲要等两规划

9月29日，据云南国资官微，近期，云南省国资委印发实施《“十四五”云南省国有资本布局与结构战略性调整规划》和《云南省省属企业“十四五”发展规划纲要》（以下简称两规划）。两规划围绕打造世界一流“三张牌”、重塑支柱产业新优势、培育壮大新兴产业、加快建设“数字云南”以及补齐基础设施短板，统筹指导“十四五”时期全省国有资本布局优化和省属企业改革发展，为全省国有企业“十四五”时期的改革发展绘制出路径图。

根据两规划，到2025年，云南省属企业利税总额力争达到500亿元以上，成本费用利润率力争达到全国平均水平，净资产年均增幅不低于云南经济增长水平，平均资产负债率控制在66%以下。将在不同行业领域培育一批专业领军、资源配置、自主创新等方面强，价值创造、可持续发展、社会形象等方面优，市场话语权、引领带动作用、对经济社会贡献等方面大的龙头企业；将充分发挥国资国企在努力建设我国民族团结进步示范区、生态文明建设排头兵、面向南亚东南亚辐射中心上的重要作用。

6、控能耗传导至房地产：建安成本大涨 利润再遭挤压

据第一财经报道，目前全国的家居建材上游原材料都在涨价，包括木材、塑料、玻璃、五金等都涨了30%以上。信贷收紧、楼市严控、融资困难，已经给房企带来许多痛苦，而最近几个月，建筑成本暴涨，更让部分房企的情况雪上加霜。

数据来源：21世纪经济报道、中国证券报、中国经营报、新京报、云南国资官微、内蒙古自治区人民政府网站、陕西国资官微、河南省财政厅网站、评级公司公告、公司公告、Wind、DM等。

（统筹：21世纪资本研究院高级研究员 卢先兵）