百亿人民币融资一年以后：威马将完成D1轮3亿美元融资

21世纪经济报道记者 杜巧梅 报道 在完成D轮100亿融资并宣布抢滩“科创板新能源汽车第一股”一年后，10月5日，威马汽车控股有限公司（WM Motor Holdings Limited，以下简称“威马汽车”）宣布，公司预计将获得超过3亿美元的D1轮融资。

据介绍，本轮融资由电讯盈科有限公司（“电讯盈科”）和信德集团有限公司（“信德集团”）领投，参投方包括广发信德投资管理有限公司旗下美元投资机构等。

10月4日晚，信德集团(00242.HK)发布公告称公司附属SAIL以代价7000万美元，向WMMH收购威马约8933.42万股系列D优先股。同时，SAIL以换股方式向WMMH出售其持有的力世纪(00860.HK)约1.7%的股权，而作为代价，WMMH有条件同意向SAIL发行及出售威马换股股份。合作完成后，信德集团将拥有威马约2%的股份。

“考虑到威马集团业务前景及其可能进行的首次公开发售，董事认为，收购事项及换股提供宝贵投资机会，让本集团能够重新调配及集中其于威马集团之策略投资，捕捉中国新能源汽车行业之潜在增长，从而有望为集团实现正面财务回报。”信德集团在公告中表示。

威马方面表示，本轮融资将用于无人驾驶与其他智能化技术和产品的研发，以及销售和服务渠道拓展等。锦沄资本和光源资本以财务顾问身份参与本轮融资。

“本轮投资是过去12个月中，国际资本市场对中国本土新势力纯电动整车企业的最大金额私募股权投资。不仅极具市场象征意义，同时将对威马在无人驾驶的持续研发方面带来关键性支撑，进一步确立威马在智能科技与产业布局方面的领先优势。”对此，威马汽车控股有限公司创始人兼CEO沈晖表示。

威马官方数据显示，今年1至9月，威马汽车累计销量达29043辆，超越2020年全年销量。

不过，与蔚来、小鹏、理想等一线新造车企业的销量相比，威马目前存在差距。数据显示，今年1-9月，蔚来、小鹏、理想三家企业销量分别为66395辆、56404辆、55270辆。值得关注的是，蔚来、小鹏9月首次实现了销量破万，创造了最新的销量纪录。

“渠道不足是重要因素”。此前，沈晖曾表示。

采用“直营+加盟”模式的威马，一直在向三四线城市渗透，截至2021年上半年，威马已开设超过300家品牌门店，但距离“千城千店”目标仍有距离。

“今年以来，汽车行业持续受到芯片及关键零部件短缺的影响，但是依靠核心管理层在行业20余年的深耕和丰富的经验，我们克服了运营带来的挑战，成功达到现金毛利为正。展望未来，我们将高效拓展销售网络及渠道，提高单店效率，增加客户粘性，为2022年跨越式发展打下坚实的基础。”威马汽车控股有限公司CFO 毕仕宇表示。

IPO一波多折

D1轮融资后，威马还将与其他数家国际知名投资机构签署D2轮融资协议，预计D2轮融资总金额将达约5亿美元。这也意味着，D1、D2两轮融资的金额将达到8亿美元。

这也是威马汽车科创板IPO一再推迟后开启的新一轮融资。

资料显示，2020年9月威马申报科创板，基本确定在2021年正式登陆科创板。2021年3月，上海证监局消息称，据中信建投对于威马汽车的辅导工作总结报告显示，威马汽车已于2021年1月底完成上市辅导。报告中指出，经过此次辅导，威马汽车已完成向中国证监会申请报送首次公开发行股票并上市的准备，并计划登陆科创板。

今年4月，有消息称，造车新势力之一的威马汽车暂缓科创板IPO进程，原因是在上市材料审查中发现了不少问题，被质疑科技含量不足、研发投入营收占比不高、持续亏损等。

对此，威马汽车方面回应称，目前正在科创板政策收紧下进行IPO排队，上市时间未定，科创板上市情况请以上交所公示为准。

不过，随着去年12月4日，上交所修订发布《科创板股票发行上市审核规则》及《上交所科创板上市委员会管理办法》，科创板IPO的政策正在收紧，不少企业止步于科创板。近日，有望站上“中国激光雷达第一股”的禾赛科技提交了《关于撤回首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的申请》，折戟科创板IPO；吉利、东风也先后终止了在科创板和创业板的上市计划。

今年8月，威马被传出要参与众泰汽车重组，威马予以了否认，同时透露科创板上市准备工作正在有序推进。

今年9月，曾有消息人士指出，威马汽车正在对股权架构进行调整，将于Q4进行新一轮融资，为境外上市做准备。

启信宝资料显示，日前威马汽车运营主体公司威马智慧出行科技（上海）股份有限公司注册资本由12.09亿元减少至6.89亿元，减幅达42.99%。

不过，威马汽车官方对此回应称，“本次注册资本变化是公司基于战略需要与自身业务实际发展需求而做出的正常调整。”而对有关境外上市传闻，威马则不予置评。

“科创板整车第一股”虚位以待

在多重因素影响下，中国的新造车企业在今年迎来更加明显的分化，一边是蔚来、小鹏、理想三家美股上市公司销量、市值不断创造新纪录；另一边是威马、哪吒、零跑紧盯“科创板整车第一股”。

事实上，发展至今，尽管销量上逐渐提升，但缺钱、缺乏自我“造血能力”依然是困扰新造车企业进一步发展的最大桎梏。蔚来、小鹏、理想等在资本市场的热度，也给整个造车新势力行业的估值立下了标杆，寻求上市也成为造车新势力解决融资难问题的一个重要方式。

整体上来看，在新造车企业中，威马与这三家的差距最小。去年9月，威马汽车完成了100亿元的D轮融资，不久后便开始了科创板上市辅导的工作，向科创板冲击。从威马的估值和营业收入情况来看，威马已经满足科创板的上市条件。在去年9月22日完成D轮100亿融资后，威马自成立以来已获得将近330亿元融资，估值也进一步提高。

在业内看来，就企业发展来看，成为科创板新能源汽车第一股，能够在资本市场获得更高的关注和更高的估值，意义重大。这对于目前急需追赶第一梯队的威马汽车而言极为重要，登陆科创板能否顺利进行，也将决定这家公司未来能走多远。

而由于科创板注册制使科创板对准入企业更加包容，不对盈利做要求；同时，科创板自开板以来，创新红利一直在持续释放，作为中国探索硬科技创新产业的重点板块，支持政策可谓是纷至沓来，所以科创板也成为最吸引中国科技创新企业的所在。

不过，目前，已经有动力电池公司孚能科技、氢燃料电池汽车公司亿华通以及多家电动车行业上游装备公司成功登陆科创板，但却仍未有一家整车企业在科创板成功上市。

上市的节奏关系着造车新势力的成败，“科创板整车第一股”仍虚位以待。

不过，对当下的威马而言，面对“拥挤的赛道”，能否通过外部资本的注入实现自我“造血”并确立竞争优势，显然更加重要。