2021年工业互联网行业发展研究报告

第一章 行业发展概况

工业互联网（Industrial Internet）是新一代信息通信技术与工业经济深度融合的新型基础设施、应用模式和工业生态，通过对人、机、物、系统等的全面连接，构建起覆盖全产业链、全价值链的全新制造和服务体系，为工业乃至产业数字化、网络化、智能化发展提供了实现途径，是第四次工业革命的重要基石。

工业互联网不是互联网在工业的简单应用，而是具有更为丰富的内涵和外延。它以网络为基础、平台为中枢、数据为要素、安全为保障，既是工业数字化、网络化、智能化转型的基础设施，也是互联网、大数据、人工智能与实体经济深度融合的应用模式，同时也是一种新业态、新产业，将重塑企业形态、供应链和产业链。

当前，工业互联网融合应用向国民经济重点行业广泛拓展，形成平台化设计、智能化制造、网络化协同、个性化定制、服务化延伸、数字化管理六大新模式，赋能、赋智、赋值作用不断显现，有力的促进了实体经济提质、增效、降本、绿色、安全发展。

图 工业互联网产业链

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD 百度百科

工业互联网网络是构建工业环境下人、机、物全面互联的关键基础设施，通过工业互联网网络可以实现工业研发、设计、生产、销售、管理、服务等产业全要素的泛在互联，促进各类工业数据的开放流动和深度融合，推动各类工业资源的优化集成和高效配置，加速制造业数字化、网络化、智能化发展，支撑工业互联网下的各种新兴业态和应用模式，有力推动工业转型升级和提质增效。

图 2016-2021年中国工业互联网市场规模预测趋势图

资料来源：资产信息网 千际投行 中商情报网

根据业务需求和数据流向，工业互联网网络又可进一步划分为工厂内网和工厂外网。

(1) 工厂内网指在工厂或园区内部，满足工厂内部生产、办公、管理、安防等连接需求，用于生产要素互联以及企业IT管理系统之间连接的网络。例如工业现场用于连接仪表、机床等设备的生产控制网络，用于连接企业数据库、ERP、MES 等办公业务系统的企业信息网络，以及用于能源、安防等监控的物联网都属于工厂内网范畴。

工厂内网的使用主体是工业企业，存在企业自建、运营商代建、以租代建等多种形式。随着工业互联网业务不断发展，工厂内网呈现出融合、开放、灵活的发展趋势。

(2) 工厂外网指以支撑工业全生命周期各项活动为目的，满足工厂数据、工业应用、工厂业务需要出工厂与云平台或者其他网络互联需求，用于连接企业上下游之间、企业多分支机构、企业与云应用／云业务、企业与智能产品、企业与用户之间的网络。

例如企业用于开展电子商务业务的公众互联网，租用基础电信企业线路用于异地园区互联的专线等都属于工厂外网范畴。面向工业互联网高质量业务需求，构建多种形式的专网及实现网间互联，打造工业互联网高质量网络平面是工厂外网的重要发展趋势。

图 工业互联网网络部署视图

资料来源：资产信息网 千际投行 工业互联网产业联盟

第二章 商业模式和收入模式

2.1 产业链价值链商业模式

2.1.1 产业链价值链

工业互联网网络产业链主要包括四大环节，一是基础器件设备，解决对工业设备、过程、环节等方面的数据感知、获取和边缘处理；二是企业（工厂）内网系统，解决工业企业内部的跨系统互联互通问题；三是公共基础设施，服务于广大工业企业的网络共性设施，解决跨企业、跨地域的互联互通问题；四是行业应用服务，促进工业互联网网络产业规模化和生态化发展。

图 工业互联网分层产业链

资料来源：资产信息网 千际投行 长桥产业链

图 工业互联网产业链环节

资料来源：资产信息网 千际投行 工业互联网产业联盟

2.1.2 商业模式

制造业各细分行业因生产过程不同导致其工业互联网需求存在差异，工业互联网可解决制造业通用问题及各细分行业差异化问题

图 工业互联网制造业需求图

资料来源：资产信息网 千际投行 头豹研究院

图 我国工业互联网行业相关企业分类

资料来源：资产信息网 千际投行 观研报告网

图 工业互联网营收对比

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

工业富联、九州通、四川长虹、中储股份、金螳螂作为工业互联网行业营收前五名的行业，其收入成本分析对于行业有代表意义。

图 工业富联主营业务成本构成

资料来源：资产信息网 千际投行 工业富联2021年半年报

表 工业富联（601138.SH）收入成本分析（单位：亿元）

资料来源：资产信息网 千际投行 东方财富网

表 九州通（600998.SH）收入成本分析（单位：亿元）

资料来源：资产信息网 千际投行 东方财富网

2.2 技术发展

工业互联网业务场景的不断发展与成熟，对网络基础设施提出了更高的要求，也促进了工业互联网网络技术向融合化、无线化、智能化、归一化方向演进发展。

(1) 向融合化发展。一是通过算网协同构建端边云网融合新架构。二是通过确定性网络技术实现跨域端到端可靠传输。三是通过泛在IP技术推进工厂内“两层三级”网络融合。

(2) 向无线化发展。一是高带宽、广覆盖的无线技术成为建设全连接工厂的必要选择。二是高可靠、高确定能力成为无线技术向工业生产核心环节延伸的关键。

(3) 向智能化发展。一是边缘智能技术深入工业现场。二是云化技术消除工业装备硬件能力制约。

(4) 向归一化发展。一是多种工业以太网技术向TSN演进。二是多厂家私有工业数据协议向标准化演进。

表 工业互联网企业公司专利数量TOP20

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD 工业互联网产业联盟

2.3 政策和监管

工业互联网行业主要监管单位为教育部、人力资源和社会保障部、生态环境部、国家卫生健康委员会、应急管理部、国务院国有资产监督管理委员会、国家市场监督管理总局国家能源局、国家国防科技工业局等部门监管。自律组织有工业互联网产业联盟。

行业相关政策有《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》、《“工业互联网+安全生产”行动计划（2021-2023年）》、《工业互联网专项工作组2020年工作计划》、《关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》、《装备制造业标准化和质量提升规划》、《关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》、《国家智能制造标准体系建设指南（2018年版）》。

第三章 行业估值和全球龙头企业

3.1行业综合财务分析和估值方法

图 行业综合财务分析

资料来源：千际投行 资产信息网 iFinD

工业互联网行业估值方法可以选择市盈率估值法、PEG估值法、市净率估值法、市现率、P/S市销率估值法、EV / Sales市售率估值法、RNAV重估净资产估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF现金流折现估值法、NAV净资产价值估值法等。

3.2 行业发展和价格驱动机制及风险管理

图 工业互联网行业风险因素

资料来源：资产信息网 千际投行 观研报告网

3.3 竞争分析和典型公司复盘

3.3.1 竞争分析

图 中国工业互联网产业联盟的会员单位构成

资料来源：资产信息网 千际投行 观研报告网

图 全球工业互联网产品市场结构

资料来源：资产信息网 千际投行 观研报告网

3.4 中国重要竞争者

表 中国上市工业互联网企业（按总股本排名）

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

(1) 工业富联(601138.SZ)

公司是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商，为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务。

公司致力于为企业提供以自动化、网络化、平台化、大数据为基础的科技服务综合解决方案，引领传统制造向智能制造的转型;并以此为基础构建云计算、移动终端、物联网、大数据、人工智能、高速网络和机器人为技术平台的“先进制造+工业互联网”新生态。

公司主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务，依托于工业互联网为全球知名客户提供智能制造和科技服务解决方案。公司主要产品涵盖通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人。

相关产品主要应用于智能手机、宽带和无线网络、多媒体服务运营商的基础建设、电信运营商的基础建设、互联网增值服务商所需终端产品、企业网络及数据中心的基础建设以及精密核心零组件的自动化智能制造等。

(2) TCL科技（000100.SZ）

TCL集团2004年1月在深交所主板上市，2019年四月，剥离终端产品业务重组为“TCL科技集团”，集团保留半导体显示产业，产业金融及投资和翰林汇O2O业务；其他业务已剥离出售。

TCL科技集团转型为半导体显示产业及材料业务，该业务主体“TCL华星光电”已投资建成两个G8.5、一个G11 LCD工厂，一个G6 LTPS和一个G6柔性AM-OLED工厂，在建一个G11 LCD工厂；同时在显示材料、部品也有投资布局；产业总投资1800亿。 TCL华星已成为全球半导体显示行业的主要厂商，其战略目标是要通过不断提高规模和效率、效益，提高产品技术及产业生态建设能力，完善全球产业布局，成为全球领先的半导体显示企业。

(3) 海尔智家（600690.SH）

海尔集团创立于1984年，是全球领先的美好生活解决方案服务商。海尔始终以用户体验为中心，连续3年作为全球唯一物联网生态品牌蝉联BrandZ全球百强，连续12年稳居欧睿国际世界家电第一品牌，旗下子公司海尔智家位列《财富》世界500强。

海尔集团拥有3家上市公司，拥有海尔Haier、卡萨帝Casarte、Leader、GE Appliances、Fisher & Paykel、AQUA、Candy等七大全球化高端品牌和全球首个场景品牌“三翼鸟THREE-WINGED BIRD”，构建了全球引领的工业互联网平台卡奥斯COSMOPlat，成功孵化5家独角兽企业和37家瞪羚企业，在全球布局了10+N创新生态体系、28个工业园、122个制造中心和24万个销售网络，深入全球160个国家和地区，服务全球10亿+用户家庭。

(4) 中联重科（000157.SZ）

中联重科股份有限公司创立于1992年，由原建设部长沙建设机械研究院孵化而来，20多年的创新发展，中联重科逐步成长为一家全球化企业，已从中国工程机械技术发源地成长为国际标准制定者、全球工程机械前五强。

公司主要从事工程机械、农业机械等高新技术装备的研发制造，主导产品覆盖11大类别、70个产品系列，568个品种。中联重科先后实现深港两地上市，成为业内首家A+H股上市公司。

3.5 全球重要竞争者

表 工业互联网全球重要竞争者

资料来源：资产信息网 千际投行

(1) 思科（CISCO）

思科公司从事设计、制造和销售与通信和信息技术行业相关的基于互联网协议的网络产品和服务。该公司通过以下地理区域开展业务：美洲、欧洲、中东、非洲和太平洋地区。其产品包括以下类别：交换机、路由器、无线、网络管理接口和模块、光网络、接入点、户外和工业接入点、下一代防火墙、高级恶意软件保护．VPN 安全客户端、电子邮件和web 安全。

(2) 爱立信（ERIC）

爱立信于1876年由 Lars Magnus Ericsson 创立，总部位于瑞典的Kista，为移动和固定网络运营商提供电信设备和相关服务。它通过以下几个部分运作：网络、数字服务、管理服务、新兴业务和其他。网络部门支持所有无线接入技术，并为无线接入和传输提供硬件、软件和相关服务。数字服务部门提供数字业务支持系统、运营支持系统、通信、云核心和云基础设施等领域的软件和服务。管理服务部门包括网络和信息技术管理服务、网络设计和优化、应用程序开发和维护。新兴业务和其他部门包括新兴业务，lconectiv，红蜜蜂媒体和媒体解决方案。

(3) PTC公司（PTC）

PTC公司致力于开发和提供基于软件的产品管理和开发解决方案。它通过软件产品和专业服务部门运作。软件产品部分包括其产品的许可、订阅和相关支持收入。专业服务部门包括咨询、执行和培训服务。该公司成立于 1985年,总部设在马萨诸塞州波士顿。

(4) 思爱普（SAP）

SAP是企业应用软件市场的佼佼者，致力于帮助各行各业、各种规模的企业实现卓越运营：全球77%的交易收入都与SAP系统有关。借助机器学习、物联网和领先的分析技术,SAP能够帮助客户转型为智慧企业。SAP的端到端应用和服务套件可以帮助客户实现运营盈利，不断自我调整，并创造差异化优势。

第四章 未来行业展望

图 工业互联网行业发展新态势

资料来源：资产信息网 千际投行 工业互联网产业联盟

近年来，工业互联网网络已经从概念探索进入到应用实践推广的新阶段。工业互联网成为“新基建”七大领域之一，助力打造数字化、智能化的新型基础设施，运用数字化、智能化技术改造提升传统基础设施。网络作为工业互联网的基础，为工业互联网的发展提供了重要的网络连接基础。工业互联网网络与边/云能力共同构筑了基础设施层，提供大带宽、低时延、高可靠的网络入口和高速管道，满足各新基建领域的网络连接需要，支持丰富的行业数字化应用，加速传统产业向网络化、数字化、智能化方向发展。

总结归纳起来，工业互联网网络呈现出战略引领、技术创新、产业推进全面发展的良好态势。