新东方在线11月底终止中国内地K9培训,海外疫情或将长期影响业务转型
21世纪经济报道 21财经APP
2021-10-26

21世纪经济报道记者钱奕昀报道

校外学科类培训机构的境遇再添一颗重磅炸弹。

10月25日晚,新东方旗下在线教育网站——新东方在线(01797.HK)公告称,宣布将终止中国内地幼儿园至九年级阶段的K-9服务,预计于2021年11月末之前生效。

新东方在线表示,根据“双减”政策和《北京市关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的措施》及为确保本集团及其营运完全遵守所有适用的法律和监管要求,公司董事会决定,将停止经营中国内地义务教育阶段学科类校外培训服务,其乃提供予中国内地幼儿园至九年级(“K-9”或“义务教育”)的学生。

10月26日,新东方在线以4.9港元/股低开,开盘后一度走高至5.08港元/股,但午盘回落至4.99港元/股,较前一日收盘价5.02港元/股下跌0.598%。

将对后续总营收产生重大不利影响

新东方在线同时披露,终止K-9业务将对集团截至2022年5月31日止财政年度及后续期间的总营收产生重大不利影响。

董事会估计,截至2021年5月31日止两个财政年度,按总营收贡献划分,K-9业务占我们K-12教育分部约58%至73%。不过,鉴于截至2021年5月31日止两个财政年度K-12业务分部产生亏损,董事会预计本集团的溢利将受到积极影响。

从9月16日披露的2021财年年报看,新东方在线的主营业务分为大学教育、K-12教育和学前教育三个分部。

其中,K-12教育分部的总营收由2020财年的2.95亿元增长至2021财年的7.87亿元,同比增加166.7%;付费学生人次由2020财年的185.6万人次增长至2021财年的331.5万人次,同比增加78.6%。总营收和付费学生人次分别占到公司总数的58.58%和85.17%,是公司业务的绝对主力。

从新东方在线给出的K-9业务占K-12教育分部的比例估算,过去两年K-9业务分别贡献总营收1.71亿元至2.15亿元、4.57亿元至5.75亿元,占公司总营收的15.84%至19.94%、32.18%至40.50%。

不过,K-12教育已经连续两个财年给公司带来毛损。2020财年,公司毛利4.93亿元,K-12分部毛损4487万元;2021财年,公司毛利降至4.12亿元,K-12分部毛损2504万元。毛利率方面,公司毛利率由2020财年的45.6%降至2021财年的29.1%,主要由于K-12教育分部发展所致。

K-12的高额营收成本始终是压降新东方在线毛利率的一块“巨石”。2021财年,公司总营收成本由2020财年的5.88亿元增加71.3%至10亿元,主要由于教学人员成本及课程研究人员成本增加。新东方在线表示,尤其是在K-12教育分部,由于投入大量资源来提高课程及服务质量,该等项目较上一财政期间分别增加77.0%及80.2%。

因此,董事会预计,此番剥离K-9业务虽会大幅压降总营收,但将会对后续的集团溢利产生积极影响。

未来业务将从四方面转型

公告中,新东方在线表示,将继续经营与义务教育无关的业务部分,并将重点和资源转向增强其他教育产品和服务,探索新的商机。

    至于具体的转型方向,新东方在线在2021财年年报中对战略方向和未来发展划分为四个方面。

大学教育:尽管重点仍然是为国内研究生入学考试提供教育产品,但计划升级及拓展不同价格范围及课程周期的产品矩阵,超高端产品已显示出巨大的需求。例如,试点产品“VIP直通车”提供小班教学,在学生中反馈良好。随着公司扩大提供的科目范围(例如工商管理硕士MBA的辅导课程)及引入不同持续时间的更灵活的课程(从一年制课程到持续数月的课程),受众及用户吸引力将进一步扩大。除升级现有产品外,将开拓新的市场机遇,例如拓展新的品类及发展在线与线下融合(或OMO)教学。

海外备考:展望未来,目标是为学生提供“一站式”服务,以更好地补充完善海外备考课程。包括帮助研究海外机会,帮助准备及申请实习,提供技能╱知识╱接触培训,让学生更全面地准备在更为知名的学校接受海外教育。这一直并将继续得益于技术提升(例如改进知心以更好地优化口语及书面语言练习的智能评分及纠正技术)、与托福及雅思供货商的持续合作以及与剑桥大学英语考评部等海外英语考试提供商的进一步加强合作。

产品╱业务创新:不仅努力改进产品及服务,还致力完善内部系统操作程序,从而为客户提供无缝而愉快的用户体验。将继续加大力度,通过更强大的数据智能及更先进的技术来探索及提供新内容以及新的教育产品及服务(例如职业教育╱非学科辅导类教育)。支撑这一切的将是专注于加强教育产品核心以及提升教师及产品开发人员以及其他才华出众的雇员的素质。

技术:一直并将继续引入更先进的教育技术及优化直播教室的用户体验,包括扩大用户观看教室的角度及引入“绿幕”功能。正进一步提升产品在教育方面的趣味性并引入更多互动功能,以在整个课程期间更好地吸引及维持学生的注意力(并提高课程完成率)。丰富了学生╱教师在课堂测试及课后练习中可访问的题库,且凭借智能数据优化技术,将能够更好地个性化每个学生的用户交互及学习体验。这将依托于在研发方面的专注和努力,从而有助于开发SaaS(或软件即服务)业务产品,以进一步使业务╱客户群多元化。

海外疫情或将长期影响转型发展

不过,从2021财年的年报数据来看,新东方在线的转型并非易事。

除K-12业务外,新东方在线的另外两部分主营业务同样面临着缩减和挑战。

大学教育和海外备考是新东方在线战略方向和未来发展之首。根据年报描述,公司现有的大学分部课程包括大学考试备考及海外备考课程,主要供正准备应考统一考试或寻求提高英语能力的大学学生及在职专业人士。

2021财年,尽管新东方在线将正式课程每名学生的平均开支由2020财年的1222元增至1303元,但仍未抵挡住大学教育业务收入由 2020 财年的6.42亿元减少至5.49亿元,同比减少14.5%。大学教育分部的付费学生人次由2020财年的94.2万减少至2021财年的57.3万,同比减少60.72%

新东方在线表示,该减少主要由于调整了大学教育分部不同产品线的营销策略以优化广告开支,以及自COVID-19疫情爆发以来取消若干国内或海外考试及实施旅行限制的长期影响所致。

同时,新产品和新服务的推出也伴随着更高的前期成本投入。2021财年,大学教育分部的毛利由2020财年的4.36亿元减少15.4%至3.69亿元,而分部毛利率则由2020财年的67.9%降至2021财年的67.1%。新东方在线表示,这主要是由于业务策略的调整导致营销活动减少,以及新产品的推出加强了辅导服务的供应,同时需要作出更多前期投资所致。

另一主营业务学前教育的下降更为明显,甚至已被公司列为“弃子”。新东方在线表示,学前教育产品线已由2020财年开始调整至逐渐终止。

2021财年,学前教育分部总营收由2020财年的3000万元减少73.8%至2021财年的人民币790万元。新东方在线表示,主要由于于2020年停止投资于及不再重视“多纳”学英语应用程序以及终止“多纳”在线课堂的直播英语课程所致。

纵观新东方在线的现有业务及未来发展方向,剥离了主要的K-9业务后,海外疫情的长期影响将成为海外备考的直接影响因素,而更多的产品╱业务和技术创新则将带来更高的成本投入。这都将成为新东方在线需要面临的难题。

(作者:钱奕昀 编辑:朱益民)