比亚迪三季度再现“增收不增利”：营收增长超两成，利润下滑近三成

21世纪经济报道记者宋豆豆 报道  10月28日晚间，比亚迪（002594.SZ）发布2021年第三季度业绩报告。报告显示，比亚迪第三季度实现营业收入543.07亿元，同比增长21.98%；归属于上市公司股东的净利润12.70亿元，同比下滑27.50%；扣非净利润5.18亿元，同比下滑67.17%。比亚迪连续两个季度出现净利润下滑，毛利率连续四个季度出现同比下滑。

同时，比亚迪公布了2021年前三季度的财报数据。财报显示，2021年前三季度比亚迪实现营业收入1451.92亿元，同比增长38.25%；归属于上市公司股东的净利润24.43亿元，同比下降28.43%。

比亚迪再度陷入“增收不增利”的怪圈。目前，比亚迪主营业务包括汽车、汽车相关产品及其他产品业务，手机部件、组装及其他产品业务，以及二次充电电池及光伏业务。

从财务数据看，比亚迪三季度营业成本达1263.54亿元，同比增长51.81%，成本增速远高于营收增速。官方表示这一增长主要是汽车、手机业务增加所致。同时比亚迪在研发上持续投入，2021年前三季度，比亚迪研发费用为52.34亿元，同比增长6.99%。

此外，资产负债表中列出，截至9月30日，比亚迪其他应付款项为266.1亿元，较2020年12月31日的92.8亿元增长了186.72%。比亚迪称，这主要是动力电池业务增加所致。比亚迪此前在今年半年报中指出，受大宗商品等原材料价格上涨影响，企业的发展面临了更高的挑战。

今年以来，原材料价格不断上扬导致动力电池企业利润承压。据高工产研锂电研究所（GGII）测算，原材料价格上涨传导至动力电池端的成本增加约20%-25%。根据上海钢联发布的数据，10月29日，部分锂电材料报价继续上涨，电解钴涨4000-7000元/吨，石墨化负极涨1000元/吨。此前10月26日发布的数据显示，碳酸锂涨2000元/吨，氢氧化锂涨1000-2000元/吨，硫酸钴、钴中间品均涨1000元/吨。

日前一封署名为深圳市比亚迪锂电池有限公司的《电池价格上调联络函》在网上流传，其中提到，由于市场变化、叠加限电限产影响，与2020年12月相比，2021年锂电池原材料不断上涨，正极材料LiCoO2价格涨幅超200%，电解液价格涨幅超150%，负极材料等供应持续紧张，导致综合成本大幅提高。根据原材料价格上涨实际情况，经研究决定，上调C08M等电池产品单价。该公司计划，产品含税价格在现行的Wh单价基础上，统一上涨不低于20%。对此21世纪经济报道记者向比亚迪方面求证，相关人士表示“不予置评”。

此外，比亚迪子公司比亚迪电子一定程度上拖累了比亚迪的利润。同一天比亚迪电子（0285.HK）在港交所发布三季报，前三季度净利润21.57亿元，同比减少50.25%；营收659.35亿元，同比增加27.99%。对此，比亚迪电子表示，第三季度，由于芯片短缺而导致客户需求减弱、波动的局面依然持续，加之国家能耗双控政策对短期生产的制约，对本集团第三季度的经营和业绩带来了一定的影响。

也有分析人士表示，去年口罩业务被纳入到比亚迪电子，2020年二季度和三季度口罩业务收入使比亚迪电子利润大增，导致基数较高。

值得一提的是，尽管前三季度净利润下滑近三成，但今年以来比亚迪销量表现较为亮眼。2021年1-9月，比亚迪汽车全系销量45.27万辆，同比增长68.32%；新能源汽车销量33.76万辆，同比增长204.29%。乘用车方面，比亚迪问鼎9月中国新能源乘用车销量冠军，其中，旗舰车型汉9月销售10248辆，再次实现单月销量破万，实现连续6个月销量正增长。

不过，尽管比亚迪业绩承压，仍有多家机构表示比亚迪业绩符合预期。上海证券表示，比亚迪作为国内新能源车龙头，技术周期和车型周期共振，经营拐点在即，预计2021~2023 年公司归母净利润分别为61、146、217亿元，同比+44%、+139%和+49%。华安证券也认为，比亚迪销量稳步爬坡，业绩符合预期；同时全面推进新能源化，电池外供提升新的利润点，维持买入评级。

比亚迪三季报公布的第二日，资本市场上A股和港股表现截然不同。10月29日，比亚迪（002594.SZ）报收311.31元/股，上涨1.08%，市值为8907亿元；比亚迪股份（1211.HK）则下跌1.72%至296.6港元/股，市值为8486亿港元。

(作者：宋豆豆 编辑：张若思）