渝农商理财首次挤入纯固收榜单，持仓多只债券基金偏爱城投等丨机警理财日报（11月2日）

《机警理财日报》第183期

据“南财理财通”最新数据，截至11月1日，全市场共发行理财产品162,484只，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）的产品占比16.58%，二级（中低风险）67.76%，三级（中风险）14.47%，四级（中高风险）0.65%，五级（高风险）0.54%。

就投资性质来看，固收类产品占比77.84%，固收类产品仍是主流；混合类占比21.48% ；权益类占比0.68%；商品及金融衍生品类占比0.003%。

课题组将固收类产品分为纯固收、“固收+”、现金管理类，其中，在纯固收上，课题组根据不同产品期限进行分类榜单统计。本期《机警理财日报》将重点聚焦银行理财公司中长期公募纯固收产品（投资周期6-12个月）。

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据理财登记中心数据，2021年三季度，银行理财市场新发产品1.17万只，募集规模31.87万亿元，新增投资者数量987.98万个，累计为投资者创造收益2263亿元。截至9月底，银行理财市场存续规模达27.95万亿元，同比增长9.27%，净值化比例超86%。

【理财风云榜】理财公司6-12个月纯固收类产品收益表现（截至10月31日）

截至10月31日，理财公司6-12个月纯固收榜有7家理财公司上榜，分别为建信理财、徽银理财、工银理财、中银理财、渝农商理财、光大理财、兴银理财，上榜产品数量分别为2只、1只、1只、2只、1只、1只、2只。

根据南财理财通历史榜单数据，6-12个月投资周期纯固收榜单上，国有行理财公司依旧是主角。其中，建信理财“星座系列-双子座（按年）”和“星座系列-射手座（按年）”两只产品近6月年化收益率分别为5.609%、5.263%，夺得本次榜单榜首和第三。

值得注意的是，渝农商理财“天添金益进封闭式2020年第41013期”近6月年化收益率4.494%在此次榜单中排名第6，为榜单中唯一一只农商行理财公司产品，这也是渝农商理财首次进入南财理财通纯固收产品收益榜单。

“天添金益进封闭式2020年第41013期”成立于2021年1月8日，投资性质为固定收益类，运作模式为封闭式净值型，产品内部风险评级为二级（中低风险），业绩比较基准为4.20%。

该产品面向客户为个人投资者和机构投资者（不含金融机构投资者），购买起点1元，递增金额为1元。在产品收费上，该产品不收取销售服务费、认购费和赎回费，收取0.40%固定管理费率、0.007%托管费率，此外，收取50%浮动管理费率。

在投资策略上，该产品100%投资于固定收益类资产，包括但不限于现金、银行存款、同业存单、同业借款、资产支持证券、银行间市场和交易所发行的债券、质押式及买断式回购、债权融资计划、货币基金、债券基金、理财直接融资工具、其他符合监管要求的固定收益类资产。

债券投资为主线，持仓多只债券基金

据南财理财通数据，截至2021年9月30日，“天添金益进封闭式2020年第41013期”存续规模为10亿元，资产净值10.3327亿元，产品份额净值1.0332、份额累计净值1.0332。

有多位理财公司人士对南财理财通课题组表示，产品规模和收益如鱼和熊掌，难以兼得。规模小的产品仅底仓中一两只债券大涨就可博得较高收益，但这一模式很难复制。

对于城农商行理财公司而言，“天添金益进封闭式2020年第41013期”最新披露的存续规模并不小，不过比起动辄超50亿元的大行、股份行理财公司的纯固收低波动产品来说，10亿元的规模可谓“小而精”。

从投资组合情况来看，该产品100%投资于固收类资产，其中直接投资占比75.44%，间接投资占比24.56%。直接投资部分中，债券占产品总资产比例为31.27%，一般债权类资产占比43.46%，还有0.71%投资于现金及货币工具；间接投资部分全部投资于债券。总体而言，债券投资为投资主线，合计占比55.83%。

债券类资产为理财产品的主要投资方向。据理财登记中心披露，截至2021年9月底，理财产品投向债券类资产20.45万亿元、非标准化债权类资产3.16万亿元、未上市企业股权等权益类资产1.10万亿元，实现理财资金与实体经济融资需求有效对接。

“天添金益进封闭式2020年第41013期”前十大持仓主要为资管计划、债券基金、城投债等。第一大持仓“中金锦嘉1号集合资产管理计划”为中国国际金融股份有限公司于2020年11月25日设立的非限定性券商理财产品，存续期5年，到期日为2025年11月25日，托管人为招商银行。

第二大持仓和第三大持仓为两笔非标资产投资，“19南岸城建01”交易结构为理财直接融资工具，融资客户重庆市南岸区城市建设发展(集团)有限公司，年化收益率5.70%，剩余融资期限90天，收益分配为按季付息、到期还本；“渝农商租赁同业借款”为渝农商金融租赁有限责任公司同业借款，收益分配方式为利随本清，年化收益率3.65%，剩余融资期限90天，该笔同业借款属于关联交易。

南财理财通课题组注意到，“19南岸城建01”在前十大资产情况中出现了两次。对此，渝农商理财回复称，原因为两笔买入时间不一样，所以分列。

此外，前十大持仓中还出现了几只债基的身影。第五大持仓“博时富瑞纯债债券A”占比8.68%，由博时基金于2017年3月3日设立，现任基金经理倪玉娟，为中长期纯债型基金，托管人为宁波银行。该只基金规模今年上半年规模暴增，截至2021年6月30日，基金规模117.45亿元，为2020Q4规模68.28亿元约1.72倍。

另两只债券基金均为短债产品，“永赢迅利中高等级短债A”由永赢基金发行，现任基金经理卢绮婷，业绩比较基准为中债综合全价(1年以下)指数收益率，三季度最新规模69.62亿元。在最近1年里，该基金的下行风险为0.22%、年化波动率为0.39%，均小于同类平均。

“兴业短债A”为兴业基金于2016年2月3日设立，现任基金经理丁进、刘禹含，托管人为中国民生银行。该基金重仓债券包括多只能源类债券，如21陕煤化SCP005、21晋能电力SCP005、21水发集团SCP003等。

据南财理财通课题组监测，上述两只短债基金近期收益表现平稳，“永赢迅利中高等级短债A”近三月涨幅0.61%，“兴业短债A”近三月涨幅0.75%。

南财理财通课题组选取5只近期发售新品供参考。

据南财理财通数据显示，苏银理财“聚源全明星15期”为混合类产品，业绩比较基准为5.0%，风险等级为R3中等风险，产品期限为761天，起购金额为1万元，其运作模式为封闭式净值型。在投资策略上，通过自上而下的宏观经济基本面分析，在通过投资固定收益类资产获得稳定投资收益的同时，通过对权益资产组合的动态调整增厚收益，实现投资组合能够适应不同经济情景的目的。

《机警理财日报》是南财理财通、21世纪经济报道旗下投资理财专栏，旨在帮投资者守好“钱袋子”。课题报道组长期关注银行理财，并搭建独有理财数据库，欢迎申请试用。本专栏每日内容各有侧重，周一聚焦固收+产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品，每周一至周五更新，移动端内容尽在21财经APP，平面内容尽在《21世纪经济报道》报纸【南财理财通】专栏，敬请关注！

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。本专栏系列文章系南财理财通独家原创，洗稿、抄袭必究，转载请联系课题组。）

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数据分析师：李高毅

实习研究员：张逸翔

研究总监：丁尽勉

栏目主编：汤懿兰