2021年，后疫情时代的产业变局

《广东金融大讲堂》，感受湾区最强金融脉搏！

（本栏目，由广东省地方金融监督管理局与广州市地方金融监督管理局联合主办,南财股市广播制作出品）

（图为广发证券广州分公司首席投资顾问赵愚睿与主持人梁欣录制节目后留影）

主持人：广东金融大讲堂，感受湾区最强金融脉搏。大家好，欢迎来到由广东省地方金融监督管理局、广州市地方金融监督管理局、中国证券监督管理委员会广东监管局主办的广东金融大讲堂。我是主持人梁欣。本期节目，我们邀请到广发证券广州分公司首席投资顾问赵愚睿做客，与大家聊一聊“2021年，后疫情时代的产业变局”。赵老师好。

赵老师：主持人好，大家好。   

主持人：您好，我想把今天的话题取两个关键词，一个是“后疫情时代”，另一个是“产业变局”，您可以简单给我们破一下题吗？

     赵老师：好的。我们知道，最近这两年来，对世界、对中国来说，影响最大的事件就是“新冠疫情”；而此次风波，很有可能对全球政治、经济、地缘格局都发生世纪级别的变局，而中国有可能在此次风波中，完成产业链的重塑和新经济增长动能的切换。  

     主持人：听到您这样说，我感觉非常的振奋啊，那您准备从什么角度来和我们交流这个话题呢？

     赵老师：我们常说，温故而知新。要想展望“后疫情时代的产业变局”，就先要回顾“疫情风波前的时代变局”。

     习近平总书记在十九大报告中指出“经过长期努力，中国特色社会主义进入了新时代”。什么是新时代？简单而言，过去的经济发展是体量由小变大，重视量的增长，重视速的增长，我们常在媒体中听到“GDP保10、保9、保8”等字眼；而新时代经济将从大走向强，由“量”转“质”，核心是质的提升。这是因为“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”。

      “新时代”强调经济动能转换，先进制造业成为重要的政策发力点！全球历史上的三次工业革命，中国都远远落后于世界；而目前科技革命和产业变革正在全球范围内催生新一轮的第四次工业革命，内外部环境压力驱动中国向全球价值链中高端升级，全球制造业转型升级也是中国制造实现弯道超车的难得机遇，中国要从“世界第一制造大国”转变为“世界前列的制造强国”。

      高质量发展之下的先进制造业升级的两大方向：

一个是要将传统制造业由加工制造向高端制造升级延伸，培育具有国际竞争力的“高端机械装备制造业”产业集群或大型龙头企业，比如工程机械行业、铁路轨交设备、关键基础零部件和基础制造装备等。

还有一个就是创造新需求、提供新动力以解决美好生活需要的，具有较高附加值和高技术含量的“战略新兴产业”，比如生物科技新材料、人工智能新能源、 5G芯片半导体等。

能否走好这步棋，可谓决定着中国制造乃至中国经济未来的走向。

主持人：我记得就在这个改革阵痛期的时候，发生了一个影响全球的重磅事件？

赵老师：对，就是中美摩擦！留意，我们称之为“中美摩擦”而不是大家常听到的“中美贸易摩擦”，为什么？大概三年前中美摩擦刚刚开始时，美国对中国的征税领域主要是“生物医药、新材料、工业机器人、新一代信息技术、新能源汽车、航空产品”等等。大家有没有发现什么问题？注意，美国对我们这些领域征高税，是指我们向美国出口这些产品，但问题就在于相比美国，这些领域其实并不是我们的长项，这就是关键。

我们把全球产业链看成一个金字塔，底层是出卖资源、中间层是制造加工、顶层是标准技术或者说游戏规则的制定者。60~80年代，底层是包括中国在内的诸多第三世界国家，而中间层是利用制造加工崛起的亚洲四小龙，顶层则是以美国为代表的的G7工业国。80~10年代，中国改革开放后成为全球制造加工中心迅速崛起。而新时代下，中国的目标是通过一带一路等方式，向这个金字塔的顶端发起冲锋。所以，美国无论发起贸易战也好、汇率战也好、金融战也好，真正的目的并不是我们以为的表面贸易问题，最重要的，最根本的目的，是阻碍“新时代”下中国先进制造业的成功转型，打击中国向全球产业金字塔高层级突击的能力，这才是摩擦的真正原因之一。

这里留意一个事情，很多国家都在这个金字塔占据了一席之地，无论顶层还是底层，但是，全世界只有一个国家能实现从上到下覆盖的全产业链，那就是中国，但我先卖个关子不展开聊，等会再详细说。

主持人：好的，那就让您卖这个关子。但您说了半天，还是没聊到今天主题“疫情的影响”啊？

赵老师：是的，我们“温故”之后，就要开始“知新”了。

我们都知道，影响经济的三驾马车是投资、消费、出口；去年一季度，因为疫情的影响，我国的这三个重要数据出现了下跌，几乎是从接近+10%短时间内下跌到-20%左右。让我们来回顾一下：疫情之前，我们国家正在做供给侧结构性改革、产业升级；改革本就有阵痛期，而在这个关键时刻，中美摩擦发生，可以说对我们经济的负面影响是火上浇油；但经过我们两年时间的艰苦奋斗，让大家认清了中美摩擦的本质时，新冠疫情爆发（注意，只是说在武汉爆发，但不是指源头在我们），对经济产生的严重的影响，可以用雪上加霜来形容；当时我们看到在经济方面，舆论一片悲观的声音。不过，如果将数据表格继续往后看，我们可以清楚的看到，我国经济虽然出现断崖式的急剧下跌，但是很快触底反弹；而其他多个主要经济体的经济数据却在我们迅速复苏的时候快速下跌，出现了X交叉！

主持人：是的，为什么会这样呢？

赵老师：中国成功的疫情防控，本质上是用高隔离率和网格化管理对抗高传播系数。不仅隔离了病人，密切接触者，还快速降低了正常人群的流动速度。所以效果出来比较快。但这种方式，在全球十分难以复制，这也是国外很难出现迅速控制的原因。目前随着疫苗的陆续上市及接种，疫情虽然已经向着转好的方向发展，但短期内还看不到结束的迹象，仍需要维持一定防控级别，生产和消费环境仍会受到影响。

      主持人：那我们现在明白了疫情对全球经济的影响，也明白了我国疫情防控的成功来之不易，那为什么疫情会引发全球产业链的变局呢？ 

赵老师：首先，在疫苗+防控有效为前提下，全球经济2021年全面复苏已经成为很多人的共识；不过，中国复苏领先全球约3个季度左右，从很多权威机构公布的数据上也可以看到，在全球几十个主要经济体里，中国是唯一一个实现2020年经济正增长的国家，虽然这个数据和刚才我们提到的“保9保8”不是一个量级，但却是来之不易的正数！

中国率先控制疫情，供给约束逐渐减弱，且需求端受益于国内外的财政、货币刺激，产需均延续修复趋势；但是这里有了一个时间差，也就是我国的经济复苏并不均衡，简单来说就是“生产复苏快于需求复苏”或者说“供给大于需求”。我们可以回忆一下，去年疫情刚开始的时候，一个简单的口罩可以炒到几块钱甚至几十块钱还一个难求；但当作为世界工厂的中国疫情好转后，各种工厂开足马力生产，各种产品是源源不断的出厂，现在一个口罩多少钱？各种防疫物资十分充足。

而反观国外，很多国家生产停滞、供给艰难恢复；但值得留意的是，那么多人的吃穿住行都是需要物资的；换一句话说，就是“需求复苏快于生产复苏”。

那这个时候，中国制造业的完整性和规模就体现出优势了。刚才我们提到：中国制造业的特点是：规模位居全球之首，产业链全球最长、最全。从总量上来看，自2010年起中国制造业规模已经超越美国，成为全球制造第一大国。从产业链的长度、广度上来看，中国在全球具备一定优势——在17大类货物出口行业中，美国、中国和德国的关键性出口行业门类最全；在商品出口金额超过全球出口总金额0.2%行业数量上，中、美、德排名前三，其中中国16个，美国13个，德国9个。

所以反映到现实中就是，中国物资获得全世界的疯抢，如果大家有做外贸的朋友应该知道，去年下半年集装箱货柜的价格是成倍的往上涨，关键还是一柜难求。而随着今年疫苗的推行，让全球经济进一步复苏，叠加低库存下的回补需求，中国作为全球第一大出口国，各条产业链会在此过程中受益。

主持人：恩，您说的有道理。但是如您所言，我国的各条产业链在经济复苏中受益，但人家老外也不会任由你发展啊？

赵老师：主持人说的没错，确实如此。目前来看，全球性的疫情虽然开始好转，但还没有结束，甚至还看不到结束的迹象；而且令人担忧的“疫情政治化”倾向越来越严重，“逆全球化”正在成为一个有毒的苹果。

主持人：什么是“逆全球化”？

赵老师：“逆全球化”是相对于“全球化”来说，这是2000年以来很火的一个名词，08年北京奥运到达了一个高峰。我们都说“地球村、地球村”，世界就是一个村，正如刚才我们说的产业金字塔一样，大家分工合作，各自完成产业链中的一个环节；但去年的疫情暴露出了如果只占优产业链中一个环节，很多国家无法像拥有“全产业链”的中国这样较为便利的生产物资；所以我们可以看到类似美国、日本等国家都号召本国企业迁回本土。

主持人：是啊，这个问题很麻烦。那我们有什么好办法吗？

赵老师：这个问题，其实我不是非常担心。原因有两个：一是去年我们上层提出了一个词叫做“双循环”，就是说一方面我们中国生产的物资，由很多海外发达国家消费，这是国际循环；但另一方面要通过各种政策手段提振我们十四亿人口这个全球最大消费市场的购买力，促销费，也就是中国生产，中国消费，这叫国内循环。

另外，我再举个例子，有个朋友是做某轻工产品的，他的工厂在东南亚某国，各项成本确实便宜。但是，一个产品的完成，是需要无数配套零部件的，他当时跑遍那个东南亚国家，都没办法找到一个关键配件；而正如他所言，如果在东莞，他出工厂门左拐500米内就能搞定。什么意思，这就是全产业链的优势。他们可以搬回一个工厂，但无法搬回一条产业链。

主持人：恩，那我现在明白您的意思了；所以疫情虽然给我国带来了危机，但危中有机，反而促成了“全球产业链的变局”？

赵老师：是的。去年这场全球疫情风波将导致的中长期结果仍然不明朗，但全球政治、经济、地缘格局的确有可能发生世纪级别的变局。中美欧都在为“后疫情的世界”作准备，尤其是在全球产业链/价值链上，新一轮博弈已经开始。而刚才咱们分析了那么多问题，其实就是想说，我们对中国的经济和产业的中期修复不仅并不悲观，甚至更偏向乐观。

主持人：是的，如您所说，虽然近年来中国面临的各种挑战和重重压力确实严峻，但我们不仅不会退缩，更可能会通过中美摩擦的醒悟和此次疫情风波的危机，完成今天开头我们聊到的那个话题：近几年来决策层一直在做但此前推进过程困难重重的“中国产业链的重塑和新经济增长动能的切换”。今年是建党100周年，我相信，在我们党的领导下，中国的未来更加强大！

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