财报之后，中国酒店的“鱿鱼游戏”

本文来自微信公众号 “空间秘探”（ID：MESPACE007），作者：席以新。

最近一段时间，本土上市酒店集团正陆续公布第三季度财报，其中，5家A股上市酒店的财报均已披露完毕。其中，表现最优异的是锦江酒店与首旅酒店，归属净利润分别为9212万与5987万，亏损的两家情况也不算太糟，其中金陵饭店归属净利润为-470.5万，华天酒店为-8002万。2021年已经接近尾声，国内疫情还成散状反复状态，中国的酒店品牌就好比“鱿鱼游戏”中冲刺的求生者，正在抓紧今年最后的机遇，努力成为到达彼岸的幸运者。

5家上市酒店集团，3盈2亏

在A股市场中，共有5家上市酒店集团，分别为锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华天酒店、金陵饭店。除了今年9月最后一天上市的君亭酒店之外，其他4家酒店集团，都称得上是A股老将，本身就是本土酒店业中不容小觑的角色。

根据亚洲旅宿大数据研究院统计，2021前三季度的上市酒店集团业绩，以下三点值得关注。

一是第三季度业绩普遍有所下滑。2021年第一季度，受疫情反复影响，为酒店带来一年中重要营收的春节假期受阻，因此不难看到，第一季度的A股酒店业绩，均为亏损。第二季度以来，酒店业则迎来了蓬勃的复苏期，酒店集团业绩普遍大幅度上升，并远好于2020年同期。不过，相比起第二季度，第三季度本想借着暑假大展身手的酒店，再次受到多地小范围疫情的影响，经历了一次高开低走，业绩也较第二季度有所下滑。

二是酒店仍未恢复到疫情前水平。自疫情以来，两个年份的对比数据，变得颇为重要，对比2020年，是看酒店集团的恢复情况，对比疫情发生前的2019年，则是看酒店集团是否已走出疫情影响。不难发现，A股上市酒店的第三季度业绩对比2020年同期，仅锦江酒店与华天酒店实现了超越，与2019年同期比，仍相去甚远。

三是老牌酒店陷于亏损困境。第三季度5家A股上市酒店业绩中，仅华天酒店、金陵饭店2家酒店处于亏损状态。有趣的是，这两家酒店集团，均为具备一定知名度的老牌酒店。不过，我们也能看到，2021年以来，华天与金陵均在积极应对变化，后续的发展，仍值得期待。

新品牌、新上市、新产品…上市酒店大事件

2021年已经过去的三个季度，如果说2020年国内酒店业的主旋律是“自救”，是爬出低谷，那么2021年的主旋律或许应为“重振”，是一步一步攀回往日高峰。空间秘探从新品牌、新上市、新产品等几个角度，梳理出三季度以来上市酒店的6 桩商业“大事件”，一窥那些积极尝试与创新。

/ 新品牌

01 锦江酒店(中国区)发布缤跃酒店品牌

9月23日，锦江酒店(中国区)发布缤跃酒店品牌。缤跃酒店是锦江酒店(中国区)旗下以健康运动体验为内核的中高端生活方式酒店。本次YUE燃新生·缤跃酒店全球发布会分为YUE味力充能、YUE活力激活、YUE魅力复原三大体验环节，从运动、餐饮、睡眠为大家全息解读缤跃酒店360度健康运动中高端生活方式。

今年可以说是国内新品牌的“爆发年”，据空间秘探不完全统计，2021年以来，国内共有十多个酒店新品牌问世，定位更是各不相同。同时，从数量上来看，酒店新品牌是逐年递增的。密集的新品牌推出，是酒店新卡位战开启的一个缩影。

/ 新上市

02 君亭酒店成功A股上市

9月30日上午，浙江君亭酒店管理股份有限公司正式在深圳证券交易所创业板上市，公司证券代码为“301073”，发行价格12.24元/股，发行市盈率为32.47倍。 

君亭的成功上市，预计2021年前三季度净利可大幅增长。除君亭以外，东呈酒店、亚朵酒店也在谋求上市，作为国内中端酒店上市第一股，君亭酒店曲折但成功的上市之路，无疑极为鼓舞。

/ 新尝试

03 7天酒店联手知名设计师李国华发布品牌IP及系列衍生品

9月，7天酒店联手香港著名设计师李国华先生发布品牌IP及系列衍生品，此举对进一步激活7天酒店品牌、强化粉丝粘性，以及增加酒店的新盈利点都颇有裨益，无疑增加投资者们对7天酒店的市场信心。

7天酒店3.0自2020年9月发布以来受到市场的广泛关注，品牌IP及系列衍生品的打造，无疑是无疑是在过去浅层IP跨界上的更进一步，致力于创造独属的IP文化，以先行者的姿态，掀起经济型酒店市场的IP新革命。

04 首旅如家推出全新如LIFE俱乐部与首免全球购平台

9月16日，首旅如家酒店集团揭晓了全面升级会员体系后全新成立的如LIFE俱乐部，旨在为会员提供更大力度的尊享住宿权益、以及除住宿以外的230多项生活权益及生活方式社群服务。同日，首旅如家还宣布正式上线酒店行业首创的全球商品数字化贸易的服务平台——首免全球购平台，这是首旅如家打造的特殊零售渠道，有全球正品、零关税到家两大特点。

首旅如家酒店集团总经理孙坚在接受空间秘探专访时表示：“当顾客发生变化的时候，我们的商业也应该发生变化。如LIFE俱乐部就是想要打造一个真实的、鲜活的生活圈，LIFE（生活）就是一个丰富的多元的变化的内容载体。”如LIFE俱乐部的发布，或宣示着本土酒店会员计划进入到一个全新的发展阶段。首免全球购，则是在有近1.3亿的会员做支持的基础上，自然而然的产物。

05 金陵饭店：金陵酒管公司完成签署《委托管理合作框架协议》

8月9日，金陵饭店控股子公司金陵酒管公司与金陵饭店集团及其下属子公司金陵旅投公司已完成《委托管理合作框架协议》的签署。

本次关联交易实施后，金陵饭店集团已将其全资或控股的11家酒店的经营管理权全部通过委托管理的形式注入上市公司，在目前客观条件下，最大限度地解决了金陵饭店集团与公司在酒店业务方面的同业竞争问题。

金陵饭店表示，本次关联交易实施后预计对公司2021年度的净利润产生一定的积极影响， 有利于提升公司未来盈利能力与经营业绩。

/ 新扩张

06 潮漫酒店正式进入国内中端酒店市场“百店军团”

潮漫酒店在七月迎来了第一百家店开业，并以第一百家店——潮漫酒店·南昌八一广场地铁站店为基点，开启了品牌的百店庆。潮漫酒店目前已遍布全国各地，规模已达31省110城300+店，这家新店的开门迎客，预示着潮漫酒店正式进入国内中端酒店市场的“百店军团”，迎来新突破与新发展。

今年国内酒店业，不约而同加快了扩张的步伐，锦江三季报显示，截至三季度末，锦江酒店已开业酒店数率先突破万家；客房总数达98.9万间，距离突破百万间也只差临门一脚。首旅酒店前三季度仅新开业数量，就已达到833家，截至三季度末，公司已签约未开业和正在签约的储备项目达到1,838家，比二季度末增加239家，再创历史新高。国内酒店市场的竞争，正变得日益激烈。

酒店业的“鱿鱼游戏”，怎么玩？

三季度以来，上市酒店业的一系列尝试与创新动作，寓示着酒店赛道的日益拥挤，无论是新品牌还是老品牌，上市酒店抑或新兴选手，均被推入了一场没有后路的“鱿鱼游戏”。对行业新风尚的敏锐嗅觉，成为获得生机的关键。

01 品牌迭代

随着酒店竞争日益激烈，支撑起品牌诞生与成长的旧范式，已开始逐渐落后于时代。消费者的审美变化与品质需求，投资人的降本增效要求与更为成熟的品牌选择，都在催生着一场品牌的迭代浪潮。这一波浪潮，汹涌而来，频率加速，且席卷全行业。

一是品牌迭代的周期变短。以7天酒店为例，2020年，7天酒店推出了2.0产品的更新，这是7天酒店首次迭代，以打开存量市场。7天从1.0到2.0，花了15年，但从2.0到3.0，却仅花了一年不到的时间。入华仅5周年的康铂，其客房产品已经经历了从Urban系列、Natural系列、进阶到Studio系列的数次演更新。

二是席卷全行业。过去几年，品牌迭代更多发生与经济型酒店，这并不难理解——后黄金十年的经济型酒店，亟需通过自我更新找到新的生存之道。不过近些年，越来越多中端、高端品牌也加入了品牌焕新的队列。今年，喜来登酒店品牌便携焕新设计理念，在世界范围内陆续全新亮相。

02 东方标签

在中国酒店市场日益占据重要地位的当下，越来越多酒店品牌试图从东方文化脉络中，提取出令人惊艳的东方元素，符合东方理念的生活方式。

东方风潮席卷而来，同样带来了值得关注的变化，品牌对东方的理解，也更加深刻。我们得以看到越来越多将中国文化、酒店文化与品牌文化融合得极为妥帖的新品牌。品牌并不妄图将东方大而全地展现出来，而是将某个切面，描绘得淋漓尽致。以唐风宋韵作为品牌升级亮点的开元名庭及开元曼居、率先提出“中国品格”理念的艺龙“海系列”品牌，均属此列。

此外，传统酒店打法在中国市场上也不再畅通无阻，从中国土壤中发展出的“东方品牌”，正在自己的疆域上攻城略地，不断冲击着国际品牌的地位。

03 细分市场

值得关注的是，无论是高端还是经济型，越来越多酒店品牌开始重视细分市场的机会，社交、运动、艺术等标签都被一一占领，我们看到传统的界定与划分已经覆盖不到新兴品牌的定位。

这于消费者与投资人的变化不无关系。于消费者而言，新一代消费者的喜好日益细化，中规中矩的品牌，已无法激起主动靠近的欲望；于投资人而言，品牌的价值，最终需落到其投资价值上，对于酒店品牌的选择，也变得更缜密、更细分，甚至主动脱离同质化和模版化的酒店类型，寻找特色主题酒店。

本土市场“最后冲刺”的4点须知

“鱿鱼游戏”除了把握住每一次生的机会，也要学会在关键时刻最后冲刺。据2021年结束，还剩一个多月，本土市场上的酒店，也进入了最后的“冲刺”时间。从A股上市酒店的三季度成绩中，我们总结出以下4点须知，仅供参考。

01 疫情反复，不乱步调

在进入后疫情时代的第二年，我们已不难意识到，疫情的反复，是零散的、点状分布的，这一现状，短时间难以被改变。

不可否认，在反复的疫情面前，酒店业将受到不间断的冲击，每一次反复，都是对原计划的一次打乱。不过，计划可乱，步调不能乱，越是成熟的酒店企业，往往越能在逆境中稳步前行。即使在国内疫情反复的情况下，上市酒店集团的股票也基本维持在微涨状态。

上市几家酒店集团，都在疫情中仍坚守着自己的步调。如锦江、首旅在不断实现规模化的同时，将提升中端酒店占比作为当下发展的主旋律；君亭坚定自己直营+管理的模型，先确保健康的盈利状况，再实现盈利规模。

02 小美企业，不可忽视

上文提到的君亭酒店，无疑是“小美企业”的代表。成立于2007年的君亭酒店，是A股上市酒店企业中最年轻的，相比起本土市场上活跃的大多酒店集团，君亭的规模也并不瞩目。截至君亭招股意向书签署日，君亭已开业酒店47家、已签约待开业酒店19家，其中已开业酒店中直营酒店15 家、合资酒店1家和受托管理酒店31家。

但恰恰是这样一家“小而美”的酒店集团，成为了中端酒店上市第一股。在资本市场上，规模无疑是衡量酒店集团发展情况的重要维度之一，但在规模之外，发展是否足够稳健、抗风险能力是否足够优越，同样是关键。

03 品牌先行，不进误区

近几年，酒店“品牌先行”理念成为潮流，相比起过去先有门店再推行品牌的品牌打造模式，品牌先行则是先洞察消费者需求与市场变化，直接打造品牌，先推行品牌理念，再落地门店。

不可否认，品牌先行存在价值，在竞争激烈的酒店市场中，能以独到的品牌理念，快人一步占据时代标签，引发消费者与投资人共鸣。

但同样值得警惕的是，品牌先行并不意味着拿品牌割投资人韭菜，无视对后续产品与服务的打造标准，而应做一个既能讲故事，又能谈业绩的“务实家”。

04 破圈有度，不为跟风

跨界、破圈，在如今的酒店业已成为司空见惯，成为品牌营销活动中必不可少的操作。所谓破圈，应是在借助另一品牌或产品，实现大众对自我品牌认知的刷新。不过，有诸多酒店品牌并没有对跨界破圈有过深的思考，只为不落于风潮之后。

7天酒店的品牌IP打造，算得上是一次较为成功的破圈，作为少有的经济型酒店做IP，7天酒店借助一系列IP衍生品，进一步将新7天的全新面貌推向更多更年轻的消费者，在一定程度上，的确改变了大众认知。

仲量联行近日发布的《仲量联行2021年下半年亚太区酒店投资亮点》报告中，释放了一个明确信号：市场正在走出低谷，迎来新的发展契机。中国是当前亚太区最为活跃的投资市场，今年1-9月的酒店投资交易额高达15亿美元（约合人民币97亿元），引领亚太区市场的复苏——从5家A股上市酒店的业绩中，我们得以一窥，本土酒店业正焕发出的勃勃生机。困难或许只是暂时的，最终取得胜利的那一批酒店品牌，一定属于最敏锐的时代强者。