财政部成功在港发行40亿欧元主权债 发行收益率创历史最低水平

21世纪经济报道记者  家俊辉  广州报道

一个月之内，财政部两次在港发债。

11月11日，21世纪经济报道记者注意到，财政部于11月10日在中国香港特别行政区成功发行40亿欧元高级无抵押主权债券，采用Reg S规则发行，分为3年期、7年期、12年期三个批次。

据悉，这是财政部自2019年重启欧元主权债券发行后连续第三年发行, 获得全球机构投资者踊跃认购，且发行收益率达历史最低水平。

具体而言，3年期、7年期、12年期主权债定价水平分别为MS+0、MS+20和MS+52基点，分别较初始定价指引收窄了20基点、20基点和13基点，最终收益率分别为-0.192%、0.216%和0.759%。此次欧元主权债定价水平窄于财政部现有欧元债券，新发行溢价约为负8-10基点。

德意志银行是财政部此次欧元债发行的联席主承销商及账簿管理人之一。该行中国债务资本市场主管方中睿(Samuel Fischer)表示：“全球投资者对中国债券的需求依旧强劲，本次新发行欧元主权债中7年期、12年期欧资投资者认购比例均超过了三分之二，反映出市场对中国经济韧性和增长前景的信心，也表明欧洲市场青睐优质中资发行人，且能为其提供充沛的流动性支持。”

同样作为财政部此次欧元债发行的联席主承销商及账簿管理人之一，摩根大通银行（中国）有限公司副行长、环球企业银行中国区总裁黄健向记者表示，本次交易向国际投资者提供3年、7年和12年期的债券，在去年发行的5年、10年和15年期欧元债券的基础上进一步拓展了债务久期，既丰富了自身的债券二级曲线，又进一步满足了国际投资者对于不同期限产品的需求。

黄健进一步表示，全球投资人广泛参与了这次交易的路演及债券簿记，充分体现出对中国主权信用的兴趣和信心。“中国财政部美元和欧元债券每年的一级发行都备受市场关注, 在二级市场中的交易量和流动性也十分活跃。我们对中国债券市场的未来充满信心，将继续加大在华投入，加强我们的业务平台建设，以更好地支持我们的客户以及中国金融市场的发展。”

需要注意的是，此次财政部欧元主权债发行规模首次超过同期美元主权债。此前10月19日，财政部在香港特别行政区面向全球金融市场机构投资者成功发行40亿美元主权债券。

对此，德意志银行管理委员会委员、亚太区首席执行官慕文泽(Alexander Von Zur Muehlen)表示，欧洲投资者的认购需求非常强烈，尤其是对较长期限债券的兴趣浓厚。“中国已成为全球第二大固定收益市场，而随着中国资本市场的不断开放，欧洲投资者的兴趣和资产配置需求也在不断增加。”

值得一提的是，10月29日，全球第二大指数编制公司—富时罗素正式将中国国债纳入富时世界国债指数（WGBI）。彼时，央行表示，这充分反映了国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心。

此外，此次交易恰逢《联合国气候变化框架公约》第26次缔约方大会(COP26)在格拉斯哥召开。方中睿指出：“中国为应对气候问题、实现‘双碳’目标，进一步细化了各项目标并做出一系列承诺。这些举措也是吸引欧洲投资者进行资产配置的关键考量因素。”