东阳光剥离医药业务，年销60亿的“抗流感神药”被抛弃

21世纪经济报道记者 唐唯珂 实习生 文若楠 广州报道 11月11日晚间，广东东阳光科技控股股份有限公司（以下简称“东阳光科技”）发布公告，拟向广药出售东阳光药22620万股内资股股份，向广东东阳光药业有限公司(简称“广药”)全资子公司香港东阳光出售东阳光药22620万股H股“全流通”股份。上述拟转让股份合计45240万股，约占东阳光药总股本的51.41%。交易对方以现金方式支付全部交易对价，本次交易标的资产交易价格为37.23亿元。

根据Wind数据显示资料显示：目前东阳光科技持有东阳光药总股本约为4.74亿普通股，占比53.89%。

东阳光科技表示，通过本次交易，上市公司将不再从事医药相关产品的生产和销售，公司将在夯实现有的“电子光箔-电极箔-铝电解电容器”的一体化电子新材料产业链、空调热交换器产业链和氯氟循环经济产业链相关业务的基础上，深化相关产业链上下游的整合，积极在变频储能、新能源汽车等新能源领域拓展新业务。

截至今日收盘，东阳光科技的股票出现微跌0.47%，收10.57元/股。 

医药板块业绩骤降

本次交易前，东阳光科技的主营业务包括电子新材料、合金材料、化工产品、医药制造。公司通过控股子公司东阳光药开展医药制造业务，从事药物开发、生产以及中国境内的药物销售等业务，涵盖抗病毒、内分泌、心血管等疾病治疗领域。

然而，近年来东阳光科技的医药制造业务表现不佳，年报显示，医药产品2019年的营收为62.20亿元，2020年则比上年大幅下降62.27%，仅为23.47%，到了2021年，下降幅度更为明显，高达90.89%。 

而且根据其三季报年报显示，今年1-9月份医药板块的净利润较为负数，同期下降198.95%，东阳光科技表示目前的医药制造业务面临较大的变革压力，未来业绩存在较大不确定性。

图源：东阳光科技2021年第三季度报告

根据公开资料来看，抗病毒药物是东阳光药营收的主要来源，曾在2020年因为抗流感病毒药物可威系列产品的销售增长使得当年的抗病毒药物实现了207.16亿元的高额营收。

然而，到了2021年，在半年报和三季度报告中，东阳光科技屡次表示其核心产品的销售量大大下降，这也使得其医药制造整体营业收入减少90.89%。

究其原因，是因为2020年初疫情暴发加上处于流感高峰期，终端医疗机构对可威备货需求高，导致前期发货量大，而随着国内疫情防控常态化，国内人口流动性下降以及公共卫生意识的加强，各级医疗机构门诊量减少，处方量大幅下降，渠道库存消耗缓慢，直至本报告期末东阳光药可威产品始终处于去库存阶段。

此外，2021年上半年，东阳光科技在财报中披露其可威系列产品营业收入占公司医药板块总营业收入占比较高，收入集中度较高，存在单品种依赖的风险，这也进一步使其医药板块的创收风险增大。

奥司他韦药物风光不再 

此前，东阳光科技凭借着可威系列药物实现了“销售神话”，一度拿下近60亿的高额营收。

这是因为在流行性感冒的诊疗方案中，国内治疗甲型和乙型流感的抗病毒药物中，奥司他韦为首选药，也是目前临床常用的抗流感病毒药物。在2020年新版《流行性感冒治疗方案》中，奥司他韦已被列为流感一线治疗方案。

奥司他韦，原研是罗氏，商品名为达菲。2006年，罗氏将奥司他韦先后授权给上海中西药业、东阳光药业生产，以商品名奥尔菲和可威上市销售。而东阳光科技可威系列产品拥有全球独家专利的磷酸奥司他韦颗粒剂型，其磷酸奥司他韦胶囊已通过了仿制药一致性评价，且为国内首家及目前唯一一家通过。据米内网数据显示， 东阳光药业目前占据国内近90%的市场份额。

前几年由于流感疫情暴发，2019年全年流感报告病例比2018年增加350%，奥司他韦销售额猛增， 自2015年至2019年来保持每年超过50%的市场增长率，2019年销售额将近60亿 。不过，由于新冠疫情的影响，该药物的销售情况大幅下滑。

新冠疫情的到来使得患者人数大大减少，奥司他韦药物的需求也随之下降。根据国家卫健委疾病预防中心数据统计，2020年、2021年1–7月中国流行性感冒确诊发病数分别为114.53万例、18.47万例，同比分别减少67.63%、83.64%。

今年的半年报显示，东阳光科技的核心产品奥司他韦的收入为5363.5万元，较去年同期减少97.3%，而在2018年这个数字为59.3亿元。

风险并不止于新冠疫情。从目前的奥司他韦药物市场来看，目前已有包括科伦药业、苏州二叶制药等20家企业递交了奥司他韦上市申请。其中博瑞医药和石药集团的奥司他韦胶囊进度最快，已获批上市。

随着竞争者的变多，东阳光科技便很难凭借着奥司他韦药物实现高增长，同时入局药企的增多也使得奥司他韦可能会被纳入集采，这意味着其利润空间会进一步降低。