港股一线｜重磅消息指引多行业前行方向 上周恒指远离低点重回25000点

南方财经全媒体记者江月 报道 上周，港股连续四日持续走高，渐渐远离今年10月4日创下的23681.44点年内最低点、回到25000点以上。周五，恒指收报25327.97点，周涨幅达到1.84%；国指收报9114.37点，上周累计上涨3.33%；恒生科技指数收报6565.53点，上周累计上涨4.60%。

近期，国内重大政策和金融市场举措不断，指引部分行业前进方向。央行碳减排支持工具支持新能源市场以低成本融资，煤炭的保供增产指引今冬煤价继续有望走低，教育板块脱离学科教育、向职业教育转型的步伐也令市场持续关注。2021年国家医保目录准入谈判也是聚焦医药的港股所关注的一大内容。

本周的国内外重大财经消息中，北京证券交易所将于今日（15日）正式开市，在81家登陆北交所的企业中，有10家将是首次公开发行新股。北交所被认为中国版的“纳斯达克”，值得聚集新经济股的港股市场关注。近期，曾有消息指出，深港通北向通或将扩大，因外资加注A股热情持续。

政策指引行业方向

上周，新能源板块再出重大的央行支持政策。而煤价持续下跌至每吨1000元水平，反映国家调控措施火速生效。教育类股票也在美股、港股市场震荡不已，职业教育转型机遇仍在探索之中。

新能源方面，中国人民银行11月8日宣布，推出碳减排支持工具。人民银行将通过碳减排支持工具向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款，贷款利率应与同期限档次贷款市场报价利率(LPR)大致持平。

初期的碳减排重点领域范围突出“小而精”，受到碳减排支持工具的领域主要包括清洁能源、节能环保、碳减排技术等。

保供稳价政策全面启动，正促使煤炭市场供需格局走向平衡，价格加快回归合理区间。11月8日，国家发改委表示，随着全国煤炭产量和供应量增加、电厂和港口煤炭库存提升，动力煤期现货价格大幅回落。预计随着煤矿产能进一步释放和煤炭产量持续增加，加上电煤中长期合同兑现和存煤提升后电厂市场采购减少，煤炭价格有望继续稳步下行。

从10月下旬以来的20多天的时间里，坑口煤价从2000元/吨回落到目前不足1000元/吨，港口煤价回落到1200元/吨左右，调控效果显著。有市场观点认为，在今冬明春保供增产叠加价格调控政策的双重作用下，后期煤价将继续稳步下行。

港股方面，煤炭龙头近期已经连续下挫，上周有逐渐企稳的迹象。中国神华（1088）、兖州煤业（1171）近两周内已经基本止跌，中煤能源（1898）、伊泰煤炭（3948）尚未止住下泄。

港股的教育类板块近期因职业教育的发展前景，异动颇多。近日，中办、国办印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，欲发展学历教育和职业培训。“双减”后学科培训受到最严监管，但职业教育的前景令不少教育股的股价在近期有所起色。

部分在美股、港股上市的教育股，纷纷表示将转型职业教育。好未来发布轻舟品牌，专注年轻人考研、语言培训、留学服务；高途上线新版APP，聚合了财会、公考、医疗等多类型职业教育业务；新东方今年投资了两家职业教育机构。上周五（12日），学而思正式宣布，其旗下中国内地义务教育阶段的学科类校外培训服务将于2021年12月31日截止。

近期港股标的方面，上周，中教控股（839）、宇华教育（6169）、希望教育（1765）、新东方在线（1798）等涨幅明显。港股近年上市了不少职业教育标的，近期炒作方面颇为热络。

新能源车和医保领域受到关注

上周，新能源汽车的产销数据继续显示了行业的火热，另外，2021年国家医保目录准入谈判也是聚焦医药的港股所关注的一大内容。

中国汽车工业协会(下称“中汽协”)日前公布的10月份汽车产销情况。数据显示，10月份车规级芯片供应形势稍好于三季度，汽车产销呈现恢复态势。10月份汽车产销分别完成233.0万辆、233.3万辆，其中新能源汽车产销分别完成39.7万辆、38.3万辆，同比均增长1.3倍。可以看到，当月新能源汽车市场渗透率维持历史高位，已经达到16.4%。

汽车龙头公司的新能源车销量令人关注。港股龙头方面，根据乘联会数据，10月比亚迪、广汽埃安、小鹏汽车的新能源车销量分别达到8.1万辆、1.21万辆、1.01万辆。同期，特斯拉中国售出5.44万辆、上汽通用五菱售出4.21万辆、上汽乘用车售出2.41万辆。

值得留意的是，小鹏汽车（9868）近两个月上升势头猛烈，继10月上升35%以来，11月内又连续上升7%。相较之下，理想汽车（2015）11月以来股价下挫8%。近期美股市场上的特斯拉股价波动加剧，也成为新能源车板块一大外围影响因素。

11月11日，为期3天的2021年国家医保谈判正式落幕。近期，医药板块再次受到投资者关注，上周有3只医药基金登陆支付宝基金平台周销量Top 10。医保谈判堪称国家级“灵魂砍价”，本次涉及恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、罗氏、辉瑞等知名企业的多个重要品种，涉及了PD-1单抗、BTK抑制剂、PARP抑制剂、CAT-T等多种创新药物，市场关注度极高。涉及的药企则主要包括了本土的恒瑞、翰森制药、海思科、海正药业、江苏艾迪、宜昌人福等，跨国药企包括默沙东、吉利德、罗氏、BMS等。

周末在11月14日，消息称，新一轮医保谈判的结果有望在11月底公布。医保谈判被认为是药品放量的催化剂，将促进创新药商业化。

下半年以来，医药板块持续下挫，港股是一大医药“码头”，不少股票也下泄严重。前海开源基金的范洁认为，第一外部行业相对比较优势，令以全行业为投资范围的资金从医药行业撤离；第二，医药相关政策引发市场担忧；第三，该行业目前投资相对集中度较大，导致波动较大。但她认为，医药行业的三季报基本面持续增长，行业调整主要受到非基本面因素影响。

上周，港股方面，信达生物（1801）周累涨7.81%、翰森制药（3692）周累涨5.5%。另外，开拓药业（9939）大涨51.4%，因该股近期药物研发有多项进展。

沪深港通北上数据造好

上周，数据显示，今年前10个月，境外资金通过沪深股通机制净买入A股超过3200亿元，接近历史上最好的2019年全年水平。市场消息指出，监管部门正研究推出进一步扩大资本市场开放的相关举措。

2019年沪深股通净买入A股3517亿元，创单年最大净买入纪录。2020年受新冠疫情等因素影响，外资净买入力度有所减弱，但也超过2000亿元。而今年前10个月，沪深股通净买入A股超过3200亿元，接近2019年全年水平。截至今年10月底，外资持有A股市值约3.7万亿元，约占A股总市值的4.3%，较2019年初明显提高。外资交易金额占A股市场的比例同步逐年提高，目前已超过8%。

分析认为，外资青睐A股的原因涉及多方面。一方面，我国经济运行稳健，宏观政策调控空间较大，一系列改革举措有望进一步激发市场活力。公开财务数据显示，今年前三季度上市公司业绩整体改善，新兴行业业绩尤为亮丽。另一方面，沪深主要股指点位不高，上证综指、沪深300指数市盈率分别为17倍和16倍，明显低于全球主要股指。

2019年以来，我国资本市场对外开放稳步推进，A股先后纳入明晟、富时罗素、标普道琼斯等国际主要指数；修订后的QFII、RQFII监管规则发布，境外投资者投资A股的范围和便利性不断提升；沪深港通机制持续优化，沪伦通机制稳定运行，中日ETF互通产品运行顺利，深港和沪港ETF互通产品正式推出，A股市场国际化进程加快推进；证券、基金和期货经营机构外资股比限制全面放开，已有摩根大通、瑞银证券、高盛高华等10余家外资控股或全资证券基金期货公司获批；期货市场国际化稳步推进，商品期货期权国际化品种增至9个，风险管理工具更加多样。

来自权威机构的消息人士称，进一步扩大资本市场开放的相关举措包括：优化和拓展外资参与境内证券期货市场的渠道和方式，扩大商品和金融期货市场对外开放，推出更多国际化品种；深化境内外资本市场互联互通，完善和拓展沪伦通机制，健全境外主体境内发行上市制度，完善企业境外上市监管制度；进一步加强开放环境下的监管能力和风险防范能力建设，切实维护跨境投融资活动正常秩序，创造可预期的监管和制度环境。

本周前瞻

本周，在港股IPO市场上消息十分淡静，目前尚未有申购中或待上市的新股。

不过，11月14日，港交所披露“辣条股”卫龙通过了上市聆讯，摩根士丹利、中金公司和瑞银集团为联席保荐人。同日，顺丰同城也通过上市聆讯。