利润与投入如何平衡？百度迈入AI转型深水区

21世纪经济报道记者杨清清 北京报道

11月17日消息，百度集团（BIDU.Nasdaq；09888.HK）今日发布2021年第三季度财报。财报显示，百度三季度实现营收319.21亿元，同比增13%。

其中，百度本季度在线营销收入为195亿元，同比增长6%，非在线营销收入为52亿元，同比增长76%。百度方面指出，非在线营销收入的增长主要受AI云及其他AI服务等业务推动。

与上季度类似，百度三季度利润表现一般。财报显示，百度三季度实现经营利润23.08亿元，同比下滑63%，Non-GAAP下实现经营利润47.08亿元，同比下降38%。

第三季度百度净亏损165.59亿元，继上季度后持续同比转亏，环比亏损扩大27倍。Non-GAAP下百度实现净利润50.90亿元，同比下降27%。

百度核心方面，第三季度实现经营利润37.18亿元，同比下滑50%，Non-GAAP下百度核心经营利润为58.23亿元，同比下滑32%。归属于百度核心的净亏损为156.25亿元，同比环比均转亏，Non-GAAP下归属于百度核心的净利润为58.55亿元，同比下滑22%。

分项来看，百度三季度销售成本为161亿元，同比增长26%，销售及管理费用为73亿元，同比增长56%，研发费用为62亿元，同比增长35%。

百度方面称，第三季度公司净亏损包括季度非现金、长期投资公允价值亏损人民币189亿元。第一季度百度录得公允价值收益为237亿元，二季度则录得亏损31亿元。在二季报中百度曾解释称，投资公允价值变动主要与快手科技长期投资按市值计量的调整有关。

除了因投资快手导致业绩受损之外，从近两个财报也能明显看出，百度的AI投资正在步入深水区。一方面是相关的业务收入增速持续提振，另一方面，在持续增加研发投入的同时，AI业务相关的利润带动效应仍有限。

分业务来看，第三季度，百度智能云营收再提速，同比增长73%。截至2021年9月，百度ACE智能交通签署千万订单的覆盖城市增加至24座，同比翻3倍。

智能出行领域，截至三季度末 Apollo L4累计自动驾驶测试里程超过1600万公里，为同比增长189%。测试资质方面，百度Apollo已获得411张自动驾驶测试牌照。

8月，百度发布全新升级的自动驾驶出行服务平台萝卜快跑，财报显示，第三季度，萝卜快跑无人车出行订单量环比增加1倍，上海、北京、广州、长沙、沧州等地用户均可体验。

此外，小度继续领跑智能家居设备市场。据Strategy Analytics、IDC 以及 Canalys的数据显示，2021年第二季度，小度在全球智能屏出货量及中国智能音箱出货量中排名第一。

AI新业务持续成长的同时，作为百度的基本盘，百度移动生态业务保持稳健增长。百度App月活达6.07亿，同比增长12%，日登录用户比例达到79%，创历史新高。财报显示，第三季度，得益于电商功能等营销云服务不断拓展，托管页收入占百度核心在线营销收入比例提升至43%。

因此，对于百度而言，当前依旧是一个微妙时刻。截至2021年9月30日，百度不含爱奇艺自由现金流为29亿元，环比上季度的69亿元大幅下降。一方面是AI业务相关的大手笔投入，另一方面，百度的利润与现金流如何能够实现投入支出的良性循环，未来的持续性如何，仍是一个问题。