21深度｜阿根廷执政联盟中期选举受挫 未来经济政策外部依赖性将加剧？

21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道

阿根廷执政党在立法选举中遭遇参众两院议席损失。当地时间11月14日，阿根廷执政联盟在议会中期选举中受挫，是近40年来首次失去在参议院的控制席位；同时，众议院反对派的议席大幅增加。其中，在该国人口最多且最具政治影响力的选区布宜诺斯艾利斯省，反对派在众议院席位的竞选中险胜。

中国现代国际关系研究院拉美所副所长孙岩峰接受21世纪经济报道记者采访时指出，阿根廷执政党在此次选举中失利的原因主要有三方面：一是经济困顿尤其是通胀高涨导致百姓生活成本加大，民众通过投票对政府进行“惩罚”；二是总统费尔南德斯为防控新冠疫情持续实施严格的封锁等举措，导致众多中小企业停工停产，因此挫伤了这部分群体对执政联盟的支持；三是以总统费尔南德斯为代表的温和派和以副总统克里斯蒂娜为代表的左翼激进派之间存在执政分野，加剧市场对执政方向稳定性和持续性的担忧。

穆迪投资者服务公司分析师托雷斯(Gabriel Torres)表示，联合政府统治者内部的政治分歧可能会削弱政府采取行动、有效缓解该国宏观经济严重失衡的能力。

高盛的Alberto Ramos则在一份报告中称，失去对国会的控制意味着政府将不得不与一个更强大、更有活力的反对派谈判，这可能会是一个并不平稳的决策过程。

费尔南德斯在选举结果公布后表示，政府将在12月的第一周向国会提交一份经济计划法案，将在共同议程上寻求反对党的共识。同时，政府将寻求与国际货币基金组织的新债务协议在议会获得通过，但尚未提供有关财政和其他目标的细节。

孙岩峰表示，IMF希望见到一个强有力的政府，能推出可确保财政盈余的经济政策。但从议会中期选举的结果看，IMF可能担心未来两年阿根廷政府的很多政策无法推行，这加剧了IMF对该国政府偿债许诺的可持续、可操作性的疑虑。 

中国社科院拉丁美洲研究所助理研究员史沛然则告诉21世纪经济报道记者，阿根廷与IMF债务谈判的前景并未出现明确的转折点，以其现在的经济状况很难偿还IMF的贷款。“新的债务重组协议就算达成，也可能再度延期。”

如果费尔南德斯不能达成新的还款计划，阿根廷将不得不在2022年和2023年，每年偿还190亿美元的IMF贷款。

阿根廷连续三年陷入经济衰退

阿根廷总统费尔南德斯所属的执政联盟中左翼政党联盟在9月的议会中期选举初选和11月的议会中期选举中接连失利。

对此，孙岩峰向21世纪经济报道记者说道，未来，阿根廷政府的施政压力可能加大，通过各种法案可能面临更多阻力。同时，这次选举结果凸显出民众对当前政府处理经济问题的失望，为两年后的总统大选带来风向性转变，增加了右翼重新上台的可能性。

根据民意调查公司Management & Fit最近的调查，阿根廷执政党的支持率从去年3月疫情暴发时57%的峰值跌至今年10月的27%。

而自2018年至2020年，阿根廷经济连续处于衰退状态，分别收缩2.6%、2.2%、9.9%。目前，该国贫困人口占比超40%，是自2004年以来的最高水平；失业率则接近10%。

另外，根据国际货币基金组织（IMF）10月发布的经济展望报告，阿根廷在全球通胀率最高的国家中排名第四。官方数据显示，该国10月年化通胀率达42%。

今年10月，阿根廷政府为了遏制通胀采取限价，冻结了1400余种商品的价格。对此，有分析指出，人们对阿根廷比索的信心不高，对恢复经济增长的支出也不足，价格控制、货币管制等举措进一步“恶化”了通胀预期。

Fundcorp分析师Roberto Geretto表示，如果阿根廷不解决外汇和货币市场的问题，将很难大幅降低通胀。目前，比索对美元的汇率处于历史低点，在非正规市场上的交易价格约为1美元兑200比索，是官方汇率1美元兑100比索的两倍。

史沛然指出，阿根廷是拉美最早采取进口替代的国家之一，国内生产的产品逐渐失去国际竞争力，近年来的经济增长主要依靠大宗商品出口，这导致该国更易受输入性通胀的影响，且汇率有较大波动性。

在通胀高企以及贫困率、失业率反升等背景下，孙岩峰指出，阿根廷政府在宏观经济调控方面陷入两难处境：一方面，为解决刺激国内经济以及应对未来大选，执政党可能被迫继续加印货币和发放福利；另一方面，为了实现对IMF的偿债承诺，可能需要进一步控制政府开支和货币供应量。

与IMF的债务谈判复杂性加剧

阿根廷总统费尔南德斯在选举结果公布后称，将与国际货币基金组织就债务问题达成协议。但是，在经济政策和与IMF谈判方面，费尔南德斯与副总统克里斯蒂娜存在分歧，且分歧在未来可能进一步加剧。

具体来看，费尔南德斯主张不要推迟与国际货币基金组织达成稳定金融市场的协议，这意味着削减公共开支，与克里斯蒂娜更加民粹主义的愿景相冲突。

国际货币基金组织相关发言人表示，强大的政治支持对重组该国440亿美元债务的协议尤为重要。该机构呼吁阿根廷提出一项具有广泛政治和社会支持的经济计划。

阿根廷面临的债务问题并不是新问题。在中诚信国际主权分析师王家璐看来，低增值和高福利导致阿根廷政府入不敷出，长期依赖借外债弥补财政赤字。

截至2020年底，阿根廷政府债务率超过102%，外债累计达到2714亿美元，占GDP比重约为70%，而官方外汇储备仅为339亿美元，对外偿付风险极高，解决“债务可持续”问题是阿根廷政府需要面对的重要难题。

王家璐向21世纪经济报道记者称， 2020年9月的债务重组对于阿根廷的财政困境有所缓和，但债务问题频发导致阿根廷私人部门和政府获得国际信贷的渠道进一步复杂化，短期内难以走出债务困境的阴霾。

短期来看，寻求与国际货币基金组织(IMF)达成新的债务协议是阿根廷政府为数不多的选项。自去年10月以来，阿根廷的主权债利差平均约为1400个基点，这意味阿根廷几乎被国际资本市场拒之门外，与IMF融资谈判的顺利进行对于提振投资者信心至关重要。

此前，IMF与阿根廷经济部长在通胀、出口和国内资本市场发展等领域达成了共识，然而政府11月选举相关支出增加以及央行融资计划加剧了当前的财政困境，使得谈判进一步复杂化。

目前，阿根廷政府正在与IMF就440亿美元债务的偿还问题进行谈判，重新谈判计划或最早于2022年第一季度敲定。“若谈判失败，阿根廷政府在2022年需要偿还190亿美元，将使其主权信用面临严峻挑战。”王家璐指出。

在多重压力交织的情况下，该国未来将如何应对？对此，孙岩峰预计，阿根廷执政党将寻求更多边的援助和支持，未来经济政策的开放性和外部依赖性可能加大：一是可能对依托中国“一带一路”倡议加深国际合作抱有更多期待；二是倾向于与美国拜登政府维持友好关系，寻求来自该国的更多商业投资；三是继续着力出口对国内经济的拉动，加深与各类经贸机构和贸易伙伴的合作。