资管机构火热备战北交所 理财公司如何布局投资?丨机警理财日报(11月18日)

机警理财日报胡琳 2021-11-18 12:21

资本市场高度关注的北交所周一开市,无论是个人投资人还是机构投资人对北交所的投资布局都在火热布局。北交所以“专精特新”为主线的投资机会吸引了众多投资者的目光,如何掘金也成为个人投资人和机构投资者的热议话...

刷榜!银行理财子公司2021年上半年产品业绩哪家强

《机警理财日报》第196

资本市场高度关注的北交所本周一开市,无论是个人投资者还是机构投资者都在火热布局。

11月15日,共有10只新上市个股亮相北交所,首日涨幅均超110%。涨幅最大的N同心上涨493.05%,盘中两度触发临停。涨幅最小的N科达上涨112.25%,盘中两度触发临停。

北交所以“专精特新”为主线的投资机会吸引了众多投资者的目光,如何掘金也成为个人投资者和机构投资者的热议话题。

所有榜单来自南财理财通AI机器人全自动化24小时实时排名,如对数据有疑问,欢迎联系研究助理:19521241569(微信同号),还可申请南财理财通数据账号,查看最全银行理财数据。

一、【理财风云榜】理财公司混合类产品近6个月净值增长率表现(截至11月16日)

截至11月16日,理财公司混合类近6个月净值增长率TOP10榜单有7家理财公司上榜,分别为汇华理财、建信理财、中银理财、农银理财、交银理财、华夏理财,工银理财。其中,中银理财上榜4只产品,其余理财公司均上榜一只产品。

本次榜单排名第一位的为汇华理财“汇泽开放式混合2020001”,近6个月净值波动率为29.9%,近6个月年化波动率12.17%,最大回撤为5.57%。

二、理财公司布局北交所投资

近期,中银理财发行了一只“专精特新”产品。11月17日,中银理财的“中银理财-专精特新启航打新策略混合类(封闭式)2021年01期”(下称“专精特新启航打新策略混合类(封闭式)202101”)开始募集。

在宣传页面,中银理财表示,“专精特新”系列产品主要投向入围工信部“专精特新小巨人”企业名单的新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料等行业的企业,积极把握企业的债券、非标资产、IPO等投资机会。

特别的是,中银理财在宣传页面称,该公司将持续把握北京证券交易所设立等资本市场基础设施革新带来的发展机会。

(图片来源:中银理财官方微信)

该产品为封闭式混合类产品,起购金额为1000元,认购起点金额以上按1元整数倍累进认购,投资存续期为546天,业绩比较基准为4.75%,风险等级三级(中等风险)。投资策略为根据市场不同阶段的变化,采用价值投资理念,并结合产品发行时的市场情况,围绕专精特新主题,积极挖掘“专业化、精细化、特色化和新颖化”企业的投资机会,以权益类资产为配置主线,灵活配置债券、非标准化债权等固定收益类资产,同时适当参与金融衍生品交易,以拓宽投资集合的有效边界,让客户在风险相对可控的情况下分享多方位、多层次市场发展的机会和红利。

(图片来源:南财理财通数据库)

销售服务费较高。该产品固定管理费为0.18%(年化),托管费为0.02%(年化),而销售服务费较高,为0.45%(年化),对于超出业绩比较基准部分按照50%的比例由产品管理人收取超额业绩报酬。

此外,中银理财还有几只北交所主题的混合类理财产品,产品的状态为已申报。

(图片来源:中国理财网)

虽然这几只产品还未预售,不过目前从已披露的信息来看,这几只产品均为混合类封闭式产品,产品期限较长在1-3年左右,策略方面采用打新策略

实际上,北交所新股定价方式更加多元化。科创板新股定价需全部通过网下询价,创业板新股可以选择直接定价发行和网下询价发行,北交所新股则可以选择直接定价发行、网下询价发行以及与新三板一脉相承的竞价方式确定发行价格,以供不同情况的企业自主选择。

目前,北交所完成公开发行等程序并直接在北交所上市的10只新股均采用直接定价后全部向网上投资者发行,不进行网下询价。从中签率来看, N恒合网上中签率最高,为1.30%,N 志晟网上中签率最低,为0.22%,首批上市新股网上中签率均大幅高于同期科创板、创业板,但低于精选层历史水平。

对于北交所打新,华安证券称,从上市公司项目储备情况来看,北交所背后有庞大的创新层与基础层公司支持,整体上市要求低于双创板块,虽然单只股票募资金额预计小于双创板块,但公司数量会比较多,上市公司储备量比较充足。上市涨幅方面,首批10只新股均采用直接定价法定价,发行PE都较低,为二级市场保留了空间,首批10只新股上市首日平均涨幅约200%左右,较为可观。

不过,北交所来源为挂牌满一年的创新层企业,打新收益需要结合转板前的市场表现。在北交所上市之前,这些公司已经在创新层经历了一段时间的市场交易,因此北交所的打新收益及战略投资者对于估值的评估,需要结合转板前表现。

华安证券认为,对于机构投资者而言,网下询价打新值得参与。当网下投资者拟申购总量超过网下初始发行量15倍的,高剔比例不得低于10%,从创业板、科创板曾经的经验来看,10%的高剔比例会使市场询价参与者在报价上相对保守以防止被高剔,因此新股上市后的二级市场空间会留足。对于直接定价的新股,网上打新同样也可以参与,北交所网上打新采取了与其他板块完全不同的申购时全额冻结资金的模式,且配售时按照“申购数量优先、数量相同的时间优先”的原则,对于资金较大的账户更加友好,会过滤掉大部分现金持有量较少的个人投资者,因此整体网上中签率会大幅高于双创板块,机构投资者在做好现金管理的同时,可以参与网上打新。

除了中银理财外,光大理财也在积极布局北交所的投资机会。不过与中银理财不同的是,光大理财并没有专门针对北交所打新推出主题新产品。

光大理财已完成股票白名单的研究和管理,理顺了北交所股票直接投资的相关流程,并已对接落实北交所股票投资的系统接入和结算相关安排,光大理财已具备直接投资北交所股票的前提条件,并将在北交所开市后积极参与投资。目前,光大理财包括阳光红、阳光橙系列内的5款产品均可以投资于北交所股票,其中,两支产品在开市首日即作为首批投资机构,参与了北交所股票的投资。

三、北交所主题基金将发行

相较于沪深两市,个人投资者直接参与北交所股票交易的资金门槛相对较高,同时北交所上市企业多数为仍处于早期发展阶段的创新型企业,回报周期较长、风险较大,资管机构也是看中了个人投资人投资北交所的需求,近期理财公司和公募基金等都针对北交所投资有所布局,机构管理人相较普通投资者,具有相对更高的研究实力,能够更好地应对北交所上市企业所带来的投资机会和风险。

不过,从产品端和投资端来看,与理财公司备战北交所的速度和动静相比,基金公司更加积极。

11月12日,8只首批北交所基金获批,由华夏、嘉实、易方达、广发、万家、汇添富、南方和大成基金拔得头筹,产品均为投向北交所市场的“两年定期开放混合型基金”。即将发行的北交所主题基金每只产品5亿元限购上限,总计40亿元限额上限。

该类创新产品将以不低于非现金基金资产80%的比例,投资于北交所股票,产品以两年定期开放形式运作,部分产品以发起式形式设立。两年的封闭期一定程度上确保了北交所市场流动性,也能匹配企业在不同生命周期的融资需求。

公募基金参与北交所投资的方式主要是二级市场买入、打新、IPO 战略配售、定向增发。另外,北交所个股来源于挂牌满一年的创新层企业。投资人可通过二级市场交易、定增折价等方式,在基础层、创新层进行提前布局。

不过,无论是理财公司和公募基金,目前在北交所投资布局方面都面临着缺乏研究团队的问题。银行理财公司在权益投资方面投研能力一直在建设中,目前权益产品发行数量非常少。而公募基金以往针对于新三板研究团队较少,目前市面上新三板的公募基金数量不多,有71家新三板精选层公司在北交所挂牌交易,未来北交所挂牌公司将进一步扩充,对于新三板的提前部署和研究也需补足。

“邮银财富•鸿锦合家欢周期180天型1号(安盈款)”近期发行,每180个自然日为一个投资周期,期限较短,个人投资者1元起购,该产品公司客户和同业客户也可以购买,公司客户和同业客户起购金额均为1万元,以1元的整数倍递。该产品销售服务费为0.35%(年化)、管理费为0.25%(年化)、托管费为0.03%(年化)。

《机警理财日报》是南财理财通、21世纪经济报道旗下投资理财专栏,旨在帮投资者守好“钱袋子”。课题报道组长期关注银行理财,并搭建独有理财数据库,欢迎申请试用。本专栏每日内容各有侧重,周一聚焦固收+产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品,每周一至周五更新,移动端内容尽在21财经APP,平面内容尽在《21世纪经济报道》报纸【南财理财通】专栏,敬请关注!

(声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。该专栏系列文章来自南财理财通独家原创,抄袭必究,转载请联系课题组。)

点击申请南财理财通试用账号,查看最全银行理财数据。

数据分析师:张稆方,实习生张佳欢

研究总监:丁尽勉

栏目主编:汤懿兰

(作者:胡琳 编辑:马春园)

胡琳

记者、研究员

长期关注金融行业、追踪资管行业前沿动态。邮箱:hulin@21jingji.com