全国煤炭产供持续增加，煤价理性回归仍在路上

21世纪经济报道记者彭强 北京报道

寒潮陆续袭来，各地气温也逐渐降低，随着北方供暖季的全面开始，全国电力与供暖煤炭的供应也迎来大考。

在市场明显降温以后，冬季煤炭市场需求依然旺盛，国内煤炭产业增产保供的力度未有放松，市场基本面持续好转。

月底电厂存煤有望破1.5亿吨

随着多地增产保供措施和限价政策的逐渐落地，产地端供给不断释放，主力产煤区的坑口价格已经降至1000元/吨以下，煤炭产业链各环节的库存都已经逐步回升至合理区间。

据国家发改委介绍，11月10日，国内煤炭调度日产量已经达到1205万吨，创造历史新高，较上一个峰值增加12万吨；其中山西、陕西、新疆等多省区煤炭产量均创近年来新高，为全国能源保供稳价工作奠定更为牢固的基础。

随着全国煤炭产量和市场供应量的持续增加，电厂供煤、存煤和港口煤炭场存水平也进一步提升。

11月22日，国家发改委发布消息称，11月份以来，全国统调电厂日均供煤达到810万吨，较去年同期增加超过30%，近期已经连续数日突破900万吨，最高达到943万吨历史峰值。电厂供煤大于耗煤日均超过170万吨，最高达到293万吨。

11月20日，国内电厂存煤达到1.43亿吨，较10月底增加超过3500万吨，可用23天，超过常年水平，今冬明春发电供暖用煤获得有力保障。其中，东北三省电厂存煤1527万吨，已超过去年同期水平，较10月底提升200万吨，可用31天。11月21日，北方主要港口存煤超过2500万吨，较月初提升500万吨，其中秦皇岛港存煤554万吨。

国家发改委表示，按目前供煤水平测算，到11月底全国电厂存煤有望突破1.5亿吨，远超往年水平，与去年同期水平基本一致。

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》显示，随着北方集中供暖全面展开，电厂供热量环比、同比均继续增长；入厂煤量环比增加，超过去年同期水平，创周进煤历史新高；库存继续保持较快增长态势，已经接近去年同期水平。

《CECI指数分析周报》指出，近期电厂继续保持较大采购力度，但主要以中长协为主，现货采购也基本按照限价询货；电煤供需关系持续改善，市场预期普遍降温，煤价延续承压下行态势，但贸易商进出货较为谨慎，市场可流通货源有限。

高煤价问题有待进一步解决

尽管煤价近期在短时间内大幅下跌，但当前价格水平仍处于相对较高的位置，行业机构呼吁进一步引导煤价理性回归。

截至北京时间11月22日下午收盘，郑商所动力煤主力合约收报862.2元/吨，上涨2.84%。这一价格水平较10月中旬的历史性高点已经腰斩，但仍要高于往年价格水平。

中国电力企业联合会（中电联）指出，电厂进煤量创新高，但煤价高企的问题仍需得到进一步解决。

《CECI指数分析周报》指出，当前电煤库存持续快速提升，迎峰度冬电煤保供能力持续增强，但煤炭坑口、港口价格高位企稳，仍远高于红色区间和发电供热成本，成为当前突出问题。

CECI编制办公室在分析周报中建议，要继续保持当前电煤供应水平，持续提高各环节库存，提高极端天气下的缓冲能力；提前做好冬季严寒天气电煤运输安排，避免进入电煤高耗量阶段、运输成为电煤供应瓶颈。

建议进一步引导煤价继续向合理区间回归，合理调整四季度保供煤中长期合同价格，避免长期倒挂，避免政府限价影响市场价格进一步下降，确保煤电上下游行业持续健康发展。

此外，2022年电煤中长期合同的对接工作已经全面展开，建议尽早确定中长期合同签订价格机制、数量等签订原则和签订流程；随着气温下降耗量上升，当前供大于耗的情况将向供耗两旺转变，要持续做好电煤日调运量和耗用量等数据分析，重点关注库存偏低、运输受限地区和电厂的供耗存情况。

中国银河证券研究院在研报中指出，随着冬季用煤需求愈加旺盛，煤价短期大幅下调后或将趋于稳定，煤炭市场供需将由偏紧向基本平衡方向发展。

银河证券预计，待市场情绪释放完毕，四季度煤炭行业仍将回归基本面。

中信建投期货指出，要巩固政策性调价成果，供给端仍会发力，政策面放松的可能性不大，所以煤价仍将面临下行的风险；但参照现货以及政策稳价的目标，预计煤价在800-1000元/吨区间内震荡的可能性较大。