日前，张家界某区旅游局宣布将成立全国首个元宇宙研究中心，消息一出瞬间引发热议。就在众人“跟风蹭热度”的质疑声中，张家界元宇宙研究中心相关负责人对外强势表示：研究元宇宙我们是认真的。

就像网友说的那样：元宇宙像一个“筐”，现在连景区都能装进去。回想最近一段时间，“腾空出世”的元宇宙，快速在众多行业掀起—阵阵热浪。

罗永浩等公众人物公开发言“进军”元宇宙；在教育行业，罗振宇的在线知识分享平台在短时间内靠元宇宙课程大卖100多万；国内外互联网巨头腾讯、阿里巴巴、字节跳动和微软等科技巨头纷纷“下场”，Facebook直接改名Meta，宣布主攻元宇宙。

股市更是借着元宇宙概念彻底“疯”了一把，只要上市公司与其发生关联，股价就能大幅飙升。数据显示，9月1日至11月17日，元宇宙85只概念股的平均涨幅近25%；30余只个股累计涨幅超20%，14只个股累计大涨逾50%。

就算已经热炒了2个多月，近期仍有多家上市公司争相将推出元宇宙相关产品，并宣称自己是“元宇宙完美缔造者”。最后还是几家涨幅过大的上市公司发布风险提示，告诫投资者谨慎投资。

到底什么是元宇宙？为什么这个突然出现的概念能让市场如此疯狂？其实元宇宙在一定程度上是一场“历史的重演”，就像早些年的VR和区块链，概念一来随风而起，但资本一撤免不了一地鸡毛。而另一方面，被认为是“互联网下一站”元宇宙，又切实让大家看到了拉动经济增长的前景，在此之下，众多相关产业的腾飞又似乎近在眼前。

什么是元宇宙？

其实在大家看来突然蹿红的元宇宙，并非是个新的概念。

它最早出现在1992年出版的科幻小说《雪崩》中，翻译自一个合成词“Metaverse”，Facebook宣布更名的“Meta”正是取自于此。简单翻译过来，我们可以理解为“超宇宙”或“后宇宙”。

对元宇宙该小说是这样描绘的：人们只需简单带上眼镜或耳机等智能设备，就能快速连接，并“虚拟分身”的形式进入一个由计算机模拟的虚拟世界，这个世界与真实世界平行，而又无比真实。

所以在元宇宙概念刚出现的时候，为了更好地理解，人们加入了不少情景类描述，比如我们可以通过元宇宙逛商场买衣服，可以以虚拟人物社交和结婚，也可以在元宇宙构建的虚拟世界里开店做买卖，其中的货币甚至能以一定比例与现实世界的货币兑换。

听起来特别像“玩家”的第二人生，其实终极元宇宙就是要打造与现实世界相媲美的“人类第二空间”。

但概念归概念，真正要实现还有很长的一段路要走。

因为要打造近乎100%的真实感，元宇宙不仅要注重“玩家”的五感（视觉、听觉、嗅觉、触觉和味觉），还要注重“感觉”，即打造社会经历和社会环境的真实感。所有的这些，背后都需要庞杂的前沿科技作为支撑。

其中不仅有我们老生常谈的VR、AR技术，还要有成熟的大数据做数据支撑；云计算和边缘计算作算力支撑，5G、6G支撑传输等等。元宇宙需要把众多前沿技术高度融合，去完善各个技术细节，而现在不少上述提到的技术远未达到完全成熟的地步。

所以“元宇宙尚远”并非一句空话，甚至就连元宇宙的定义都没有一个确切的统一。看到这也许会有读者问了：既然元宇宙尚远，为啥会被广泛传播？

一个概念的兴起，势必有它的经济诉求，只不过范围大小和实现难易程度的不同罢了。元宇宙的大肆兴起，是因为它承载了不少人对未来互联网的期待。

近两年来受疫情影响，人们越来越多的生产、生活被搬到线上，我们在线上办公、消费和娱乐，让现实与虚拟的界限越来越模糊，这成为人们讨论未来世界的由头。其次，互联网多次野蛮生长和迭代后，对经济的拉动愈显乏力，寻找下一个经济的爆发点成为众多科技巨头的共识。

再加上大家熟悉的AR、VR、Al和云计算等技术也在快速进步，这些技术也存在一个较大的“产生实际效益”的需求，所以元宇宙的问题看起来“突兀”，却又好像顺理成章。

元宇宙值得布局吗？

虽然当前元宇宙大热，但相信还是有不少投资者抱有审慎态度，因为它和前几年的区块链和VR太像了。

一个新兴的概念腾空出世，资本疯狂涌入、市场大涨、民众欢呼，但不久之后热潮退散，资本成批撤离，被“浇醒”的行业免不了—地鸡毛。

元宇宙是否会重蹈历史的覆辙呢？

我们能看到，企业“上车”元宇宙的理由可谓是五花八门，其中VR成为上市公司的重要突破口。有些公司强行给自己安上正研发VR的借口；有些则拥有少量VR业务，打着元宇宙的旗号，行煽动股价之实，其实真实的VR业务在其主营业务中的占比可以忽略不计。拥有VR技术的企业的宣传词更是多样，VR视频、VR+社交游戏、VR+展馆、VR直播等不胜枚举。

对投资者来说，建议规避没有逻辑支撑的题材炒作板，可关注能为构建元宇宙实实在在出力的行业。

比如网络板块，5G作为具有高速率、低时延和大连接特点的新一代宽带移动通信技术，是实现人机物互联的网络基础设施。其次元宇宙的内容、网络、区块链、图形显示等功能均需要更为强大的算力。云计算和芯片分别控制着数据存储和终端算力两大块，就投资元宇宙来说，相当具有战略意义。

当然了，VR作为元宇宙呈现重要方式，一些真正具备VR前沿研发能力的企业，同样值得关注。

最后在具体产业方面，游戏、文娱、社交和办公是目前谈论最多的四个元宇宙发力的场景。但是要注意，如果单论节点技术，小公司或许能凭借出色的技术研发能力分得一杯羹，而如果是游戏、社交等大型场景类应用研发，需要底层架构搭建横跨软件硬件设备，所以大型企业更有可能做到这些。

其实就目前时间点来说，距终极元宇宙还有很长的路要走，所以元宇宙真实的受益标的很难给出。真正要布局元宇宙，投资者可从硬件（技术）和内容两方面入手。但还是那句话，投资切不可盲目跟风市场热度，找到真正有价值的企业，才能真正站在元宇宙的“风口”。

（本文文字版权属招商银行所有。版权所有，未经授权不得转载。在任何情况下，本文资料中的信息或所表述的意见不构成广告、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议，仅供交流使用。）