美国发现首例奥密克戎病例 通胀与疫情双重压力下美股怎么走？

美东时间12月1日，受奥密克戎毒株最新进展的消息冲击，美国三大股指1日从早盘高点回落，集体收跌。其中，道琼斯工业平均指数下跌461.68点，跌幅达1.34%；标普500指数下跌1.18%，回吐此前约1.9%的涨幅；纳斯达克综合指数下跌1.83%。由于投资者担心新毒株可能导致更加严格的旅游限制，邮轮、航空、酒店等旅游行业相关股票收盘均大幅下挫。

果不其然，12月2日，美国政府宣布了进一步收紧防疫措施，要求入境的国际旅行者无论是否已经接种疫苗，都必须在出发前24小时内进行新冠病毒检测；要求旅客在乘坐公共交通时佩戴口罩，直到明年3月18日，而按原计划这项要求将于明年1月18日到期。

美国首例感染奥密克戎毒株的新冠确诊病例来自加州。据美国疾病预防与控制中心（CDC）1日发布的消息，患者11月22日从南非返回美国，症状轻微。目前，主导美国疫情的主要为德尔塔变异毒株。

CDC强调，最近出现的新毒株愈加凸显了采取疫苗接种等防疫举措的重要性。根据美国约翰斯·霍普金斯大学统计的数据，截至2日，美国民众接种两剂疫苗的占比达60.13%。

疫情压力加大的同时，美联储1日发布的经济状况褐皮书（下称“褐皮书”）提示了通胀风险。褐皮书指出，美国经济呈现温和增长，多数地区经济活动前景较乐观，不过供应链瓶颈与劳动力短缺问题何时缓解存在不确定性；各经济部门普遍存在物价温和或强劲上涨；由于对原材料的强劲需求、物流方面的挑战以及劳动力市场的紧张，投入成本出现大范围上涨。

而就在11月30日，美联储主席鲍威尔抛弃了通胀暂时论，称美联储将在12月中旬的会议上讨论加快缩减购债计划。

中国银行研究院高级研究员王有鑫接受21世纪经济报道记者采访时表示，短期来看，由于受到情绪面影响，美股12月可能呈现高波动态势；长期来看，随着美国经济复苏、货币政策收紧，美股明年预计将有所回调，不过幅度相对可控，大概率不会出现类似2020年3月时的剧烈调整。

12月2日，美国政府宣布了进一步收紧防疫措施，要求入境的国际旅行者无论是否已经接种疫苗，都必须在出发前24小时内进行新冠病毒检测。视觉中国

12月美股能否延续涨势

近日，受奥密克戎毒株传播、防疫举措等情绪面影响，美股出现明显波动。不过，今年以来，道琼斯工业平均指数累涨11.16%，标普500指数累涨20.15%，纳斯达克综合指数累涨18.36%。

根据Global Financial Data公布的数据，目前美股市场的总市值约占美国GDP的215%。美股的估值触及历史高位，存在与经济基本面背离的风险。但从走势来看，美股在短期的下挫之后仍不断创新高。

对此，王有鑫告诉21世纪经济报道记者，这主要是受到资金流动性和企业盈利基本面的支撑。具体来看，美联储目前资产负债表规模超过8万亿美元，较2020年疫前水平增长一倍左右，部分资金流入股市；散户投资者受益于美国财政刺激政策而持有大量现金，投资风险偏好提高；美国经济复苏和企业盈利持续，对股市起到支撑作用。

根据路孚特公布的数据，标普500指数成分股公司今年第三季度盈利预计同比增长37%，其中，超80%的企业盈利高于市场预期。“企业盈利对美股的提振至少持续到今年年末；到明年，美股可能会有所回调，但幅度相对可控。”王有鑫指出。

在新毒株引发市场担忧之际，12月美股是否会延续过往的强劲表现？

根据Stock Trader's Almanac的数据显示，11月和12月是1950年以来标普500指数表现第二好的月份和第三好的月份，平均涨幅分别为1.7%和1.5%。

LPL Financial首席市场策略师德特里克（Ryan Detrick）表示，当标普500指数今年前11个月表现强劲时，12月的涨幅往往更为积极。自1950年以来，该指数在12月份平均上涨1.7%。

王有鑫认为，美股今年12月表现相较于往年可能有一定“逆转”，一方面因为供应链瓶颈未解可能导致销售行业的零售额下滑，另一方面在未来一周或半个月内如果新毒株的影响持续恶化，则会对消费和生产恢复造成额外冲击，从而影响股市表现。

加快缩债对美股冲击几何

12月1日公布的ADP数据显示，美国11月私营部门就业人数增加了53.4万人，高于预期的50.6万人；11月30日，鲍威尔出席美国众议院金融委员会的听证会时指出，美国经济2021年有望增长5%，劳动力市场的情况也在继续改善。10月就业人数增加53.1万人，失业率降至4.6%，表明就业市场积极改善。

鲍威尔还表示，从就业和劳动力参与率两方面来看，实现充分就业还需要一段时间；而随着供需失衡的缓解，通胀将在未来一年大幅下降。

考虑到美国在充分就业、经济复苏方面取得的进展以及今年以来持续的通胀压力，美联储此前已开启货币政策正常化进程，开始每月削减购债150亿美元。

鲍威尔在11月30日出席听证会时表示，将在12月中旬的货币政策会议上进一步讨论加快缩减资产购买步伐。同时，他指出，美国最近新冠确诊病例的增加以及奥密克戎毒株的出现给就业和经济活动带来了下行风险，并增加了通胀的不确定性。对病毒的更大担忧可能打击劳动力市场，并加剧供应链的中断。

有分析认为，全球各国央行无法解决供应链瓶颈或劳动力短缺问题，能做的唯有将通胀给经济带来的风险降至最低。

结合目前形势，王有鑫预计，美联储可能在明年6月和12月加息两次，且随着供应链瓶颈缓解，美国通胀可能将在明年第二季度见顶后回落。这意味着，虽然目前美联储受制于通胀压力可能加快Taper步伐，但从2023年伊始将会重新回归常态化操作，放缓收紧货币的速度。

“在此过程中，如果新毒株并未引起新一轮疫情扩散，那么经济整体复苏的大方向不太会改变。考虑到美联储会更加注重与市场的沟通，避免货币政策收紧对金融市场造成较大冲击，因此，可能不会导致投资者彻底逆转资产配置方向，美股波动将在可控幅度。”王有鑫强调。