南粤银行董事长蒋丹:回归本源转型升级 重塑城商行固收投资优势
21世纪经济报道 21财经APP
2021-12-03

南方财经全媒体记者 翁榕涛报道

12月3日,由中央广播电视总台粤港澳大湾区总部和南方财经全媒体集团联合主办、21世纪经济报道承办的“2021南方财经国际论坛”在广州举办。广东南粤银行董事长蒋丹应邀出席并以“回归本源,重塑城商行固收投资优势”为主题发表演讲。

蒋丹指出,今年以来国际环境复杂多变,疫情反复冲击的情况下,经济增长基本面仍面临挑战,而对于金融机构而言,业务转型升级及资管新规整改期临近更是“压力山大”。

不过,挑战与机遇并存。蒋丹认为,城商行须积极主动融入新形势,拥抱新常态,打破原有路径依赖,回归本源,转型升级,重塑城商行的固收投资优势,闯出一条具备自身特色的高质量发展路径。

资管新规倒计时 金融市场“压力山大”

2021年是资管新规过渡期的最后一年,也是银行理财产品完成存量资产净值化转型的关键时期。随着资管新规整改过渡期即将结束,资管产品全面净值化的时代到来,银行资管面临着新的挑战,然而挑战中也蕴含着新的机遇,城商行资管业务何去何从,备受业内人士以及投资者的关注。

近几年,商业银行理财产品保有量一直处于高位,城商行作为一支不可忽视的力量,在商业银行理财业务参与机构其中扮演着重要角色。 

据南财理财通最新数据,截至11月28日,全市场共发行理财产品数量16.32万支。其中,银行理财子公司发行的产品占比6.56%;股份制商业银行的产品占比17.67%;国有大型商业银行的产品占比20.5%;城市商业银行的产品占比35.89%。

就投资性质来看,固收类产品占比77.92%,固收类产品仍是主流;混合类产品占比21.4%;权益类产品占比0.68%。

然而,根据2021年银行业理财市场半年报数据显示,城商行和农村金融机构的存续理财规模分别为3.78万亿元和1.05万亿元,分别较年初下降了7.13%和3.67%。城商行理财产品整体规模不小,但上半年呈现收缩趋势。

面对业务转型升级及资管新规整改期临近,中小银行资管业务实际上“压力山大”。

蒋丹指出,“从资产端来看,原来传统固收主要依赖于授信客户的非标融资,依赖于高收益的房地产项目,依赖于城投债信仰这三大法宝。现如今这三大法宝不再灵验:‘三个只减不增’监管政策精准强化对非标规模的持续压降;而在房住不炒的基调下,‘三道红线’政策使得房地产项目融资大幅受限;而城投平台各类政策的收紧以及地区违约事件的频现,使得城投信仰不再牢固。”

“资产荒”问题严峻,银行须在效益与风险间寻求平衡,更加考验风险管控水平。

而从产品端来看,资管产品的净值化改造,从原有的摊余成本法切换至市值法,通过去通道、降错配等方式,从而实现理财产品净值化运作,打破刚兑。但银行理财投资者观念难以迅速转换、投资者教育效果也无法立竿见影,银行资管产品运作管理面临挑战。

总体来看,城商行的理财业务取得长足进步。但是,在当前强监管、严监管的背景下,城商行理财业务也面临诸多挑战。2021年是资管新规过渡期的收官之年,银行理财市场面临着转型升级的攻坚之战。 

重塑城商行固收投资优势

蒋丹指出,近年来,南粤银行加速推进金融市场业务转型,秉承“轻资本、轻资产”原则,以“投资标准化、交易线上化”为主线,从“重持有向重交易、从重投资向重撮合”转型,在固收业务领域,着力打造市场化、专业化、精细化的专营平台。她从以下几个方面分享了城商行如何发挥传统固收投资业务优势。

首先,深耕属地精准做好资产配置。城商行具备机构管理扁平化的相对优势,总分联动能发挥各分支行的触角作用,按照“KYC”原则对发债等融资客户进行更全面的调查了解,在符合银行风险偏好的基础上提供样本更大的投资名单筛选库,从行业、区域、品种、评级等各维度精挑细选,从而在不信用下沉的情形下挖掘信用利差。同时通过投资债券的方式加深了银企互动,也为分支机构带来了传统信贷业务、存款中收等一系列金融服务的机会,增强合作粘度。

其次,强化投研提升交易创利水平。投研能力是城商行亟需补短之处,但同时也因决策高效的特点而最能及时捕捉市场交易机会。自上而下高度重视对投研分析团队、风险内评团队的塑建培养,高度重视对科技系统的升级改造,高度重视对交易内控程序的健全完善,按照“市场研判-策略内评-投资交易-复盘检视-策略调整”的方式,有序开展现券交易,把握市场波段操作,增加交易价差及流转收益。目前较多城商行还缺少市场风险对冲工具,在向交易转型发展的大势下,尽快获取衍生品业务资质,既能丰富交易品类,又能有效提升市场风险防控能力。

第三,开放共享,开创顾问服务新局面。城商行因其体量小、全国网点布局少,所以一直是银行体系内较为活跃主动的“外向型游走者”,与全国各地金融机构有着频繁的互动交流,有着丰富的同业客群资源,这也是城商行在金融顾问服务方面发力的支撑点。通过承揽承做承销,将同业客群的投资需求与企业客群的融资需求进行有效整合,做资金撮合的桥梁、做产品衔接的纽带,从而实现共享共赢。

第四,开拓创新,推进资管产品多元化。随着资管新规的正式实施,银行理财产品形态亦呈现多样化趋势,除了传统固收类,固收+、混合类、权益类、FOF/MOM组合类、挂钩大宗商品等资产将逐渐增加并成为增厚收益的发力点。城商行机制灵活,可在新产品上展开积极探索,通过与头部基金公司等优秀同业的合作,先行先试逐步积累经验,也为后续申请设立理财子公司奠定管理基础。

2021年作为资管新规过渡期最后一年,银行资管业务将迎来全新时代。蒋丹表示,“城商行虽有其天生不足,然亦有在夹缝中求生存谋发展的经营之道,坚持以客户为中心、以风险合规为底线,定能重塑城商行固收投资优势。与此同时,也希望与各位行业同仁加强合作交流,借大湾区建设之东风,更好地践行金融企业社会责任,为推动区域经济资本、科技、产业大循环助力。”

(作者:南方财经全媒体记者,翁榕涛 编辑:巫燕玲)