新进展！试点机构养老理财正式面市 光大理财首款养老产品揭开面纱

时隔仅两个多月，银行养老理财试点出现了新的实质性进展，近日，试点机构相继公布养老方案获得监管机构通过，将于近期正式对外发行。据了解，首批试点机构之一光大理财养老理财产品试点方案也已获监管机构认可，首批养老理财试点产品已于11月19日报备，预计将于近期正式发行。

据了解，光大理财拟将发行的这只养老理财产品名称为“颐享阳光养老理财产品橙2026第1期”，产品类型为混合类非保本浮动收益型，是一款公开募集、封闭式运作的净值型产品。产品期限5年，业绩比较基准为5.8%，经光大理财内部风险评级为较低风险（二星级），即适合于稳健型投资人。投资范围上，该产品拟投资于债券、非标准化债权类资产、股票多头、量化中性策略类资产、资管产品等。

该产品购买起点为1元，单一客户所购买养老理财产品合计金额（含定期定额投资签约总金额）不超过300万元，产品募集期为2021年12月7日至2021年12月13日，认购确认日和成立日为12月14日。规模上，该产品初始募集规模拟不低于3000万元，规模上限为20亿。 

今年9月10日，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，选择“四地四家机构”进行试点，即工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财产品试点。试点期限一年。试点阶段，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

光大理财在养老领域切入已久，沉淀颇深，获批成为首批试点机构之一后，更是围绕产品设计和投资策略展开了颇多研究。据了解，养老产品线布局和产品形态设计方面，光大理财将重点布局两条产品线。

具体而言，一条主线为封闭式产品，采用5年封闭形态设计养老理财，该产品参照海外成熟模式及国内公募基金“目标日期”的投资策略，发挥银行理财大类资产配置优势，通过资产配置“下滑曲线”的设计，实现“老有所依”的投资愿景。

另外一条主线是开放式产品，该类产品在产品形态设计上将覆盖3种设计理念：一是按照定期开放、每笔投资资金最低持有5年形态进行设计；二是产品成立1年以内定期开放，产品成立满1年后，封闭运作；三是按照每月定期定额投资形式设计产品，最少定投60期，引导投资者定投至60周岁。

光大理财相关人士表示，这条产品线的目的在于帮助投资者养成持续定期投入的养老金积累习惯，产品最低投资周期5年期，建立养成长期投资理念，以期最终达成长期养老目标。

在养老理财产品的投资策略上，光大理财提出，整体导向要与投资者生命周期和长期养老需求相匹配，一方面充分发挥在宏观研究、大类资产配置、委外管理人遴选、个股/个券挖掘等领域多年传承的资源禀赋及经验积累，采用多资产、多策略框架。另一方面重视自上而下以及再平衡的资产配置与自下而上的细分品种挖掘相结合的投资策略。

在投资策略的执行层面，将沿着战略性和战术性两条脉络作策略，战略性策略以大类资产配置策略为主导，通过对经济基本面、宏观政策、金融市场形势等的判断来决定各个资产类别的配置比例。在战术性策略层面，包括资产三分类策略（稳健安全垫资产、绝对收益资产、弹性资产）、基于不断提高产品“保本收益”线的回撤控制策略和对低风险固定收益类资产采用杠杆策略。

此外，针对不同的产品将设计不同的“下滑轨道”和投资策略，以更加契合客户申购赎回特征和长期稳定收益的需求。

风险控制方面，光大理财表示，鉴于养老理财产品要求收益稳健，本着风险收益平衡的原则，将按照外部监管和公司整体风险限额的规定，做好各类产品组合投资比例限额控制，设定高低流动性资产、高低风险资产的投资比例限制，合理确定投资久期，科学设定各类信用、市场、流动性风险指标。在理财产品托管管理方面，光大理财当委托控股银行之外的第三方托管机构对养老理财产品进行独立托管，由托管机构依法提供账户开立、财产保管等托管相关服务。

与此同时，产品还将配套设置风险准备金、平滑基金、计提减值准备机制，最大程度实现养老理财产品稳健运作。 

事实上，早在2013年，光大银行就曾推出养老主题产品——“颐享阳光养老理财产品（AB型）”。光大理财成立之后发行的第一支产品“阳光金颐享1号”也是围绕服务老年客群养老主题的长期限产品，在长期投资基础上，为客户留有现金流安排，同时在资产配置上以固收+权益等策略平滑净值波动。

养老金融第三支柱建设迫切性越来越强，银行理财的加入对养老体系发展至关重要。光大理财相关负责人表示，养老理财试点是在资管新规框架下发展多层次、多支柱养老保险体系的一次尝试，打破“刚性兑付”、推进净值化转型仍是开展试点的题中之义，并在此基础上通过投资策略的安排和产品的精细化管理，满足客户的长期养老需求，同时保障投资者利益。

对于养老理财产品的定位，光大理财董事长张旭阳也多次强调，理财公司养老理财产品将重点突出长期性、普惠性和稳定性等特点。