牧原股份截至11月末应付商票余额26.64亿；海航集团航空板块实际控制权移交；河南新乡开展打击逃废债专项行动丨预警内参（第七十九期）

21世纪资管研究院研究员赵阳 实习生王雪 12月8日，被商票逾期负面新闻缠身的牧原股份就公司部分商票未及时兑付情况召开电话会议，期间透露,截至11月末公司应付商票余额达26.64亿元。此外还表示公司明年全年向银行等金融机构申请授信总额不超过700亿元，并不是新增700亿的概念，并且2021年公司申请授信总额度为650亿元，目前已使用比例为65%。

房企方面，融创中国发布公告称，于10月29日至12月7日期间，累计出售约2671.3万股贝壳美国存托股票（ADS），总代价约5.30亿美元，并表示出售事项乃按计划收回财务投资，支持本集团聚焦主业发展，进一步优化资产结构。

行业政策方面，江苏省纪委书记披露了财政金融领域存在的问题，称有的地方债务规模和增长速度超出还款能力；河南新乡市为严厉打击逃废债行为，防范化解金融风险，近期开展了打击逃废债专项行动，并与金融、税务等相关部门建立信息共享机制；湖南省人民政府发布意见，表示要支持湘西地区企业通过发行项目收益债券、资产证券化等方式融资。

重点关注：

1.牧原股份：截至11月末应付商票余额26.64亿元，2021年申请授信总额度650亿元已使用65%

12月8日，牧原股份公告，就公司部分商票未及时兑付情况召开电话会议。 在提问环节，牧原股份透露，商票逾期相关事件未对公司融资业务造成实质影响，截至2021年9月末公司应付商票余额为37.83亿元，截至11月末应付商票余额26.64亿元。牧原股份明年全年向银行等金融机构申请授信总额不超过700亿元，不是新增700亿的概念。2021年公司申请授信总额度为650亿元，目前已使用比例为65%。由于公司生产经营规模扩大，公司申请总额度从2021年的650亿元提升至2022年的700亿元。 目前牧原股份旗下财务公司尚在筹建过程中，尚未提交中国银行保险监督管理委员会进行审批。公司预计计2021年底建成生猪养殖产能将超过7000万头，目前公司生猪存栏量在3600万头左右。现阶段公司月均出栏量保持在450万头水平。公司对明年成本下降趋势较为乐观。

2.格力电器因压缩机侵权被判赔偿奥克斯空调1.67亿元

据中国基金报报道，近日，两份浙江省宁波市中级人民法院的民事判决书显示，奥克斯空调股份有限公司起诉珠海格力电器股份有限公司(000651)和宁波甬格信息科技有限公司等的两例侵害发明专利权案审理终结，格力电器需要赔偿奥克斯空调合计约1.67亿元。

3.浙商证券资管多起违规被罚，新规过渡期临近券商多事之秋频接罚单

12月7日晚间，浙商证券公告，浙商资管及相关责任人员收到浙江证监局行政监管措施事先告知书，暂停浙商资管私募资产管理产品备案6个月；暂停私募资产管理产品备案事项对浙商证券合并收入和利润的影响极小，不影响浙商证券正常经营活动。实际上，由于2021年是资管新规过渡期最后一年，11月以来，已有多家券商资管收到了来自监管层的罚单，疑似监管层在年末进行了全面的检查。11月26日，证监会网站集中公布了对招商证券资管、国元证券、长江证券资管三家券商及资管子公司的处罚决定。

4.融创中国近期出售约2671.3万股贝壳ADS，总代价约5.30亿美元

融创中国公告，于10月29日至12月7日期间，累计出售约2671.3万股贝壳美国存托股票（ADS），相当于约8014.0万股贝壳A类普通股，总代价约为5.30亿美元。自纽约时间2021年6月1日至12月7日（纽约时间）期间，融创中国已累计出售约4535.2万股贝壳美国存托股票，合计代价约为10.84亿美元。截至2021年11月底，融创中国累计实现合同销售金额约人民币5,495.4亿元，同比增长6%。融创中国2023年到期的8.35％债券每1美元面值涨5.5美分至80.6美分。

5.招商蛇口：拟在银行间债市注册发行并购票据用于兼并收购

据证券时报，从知情人士处获悉，招商蛇口等企业计划近期在中国银行间市场交易商协会注册发行并购票据，募集资金用于房地产项目的兼并收购。

6.融信中国：近期回购本金额合计1191万美元票据，已累计回购1.24亿美元

12月8日，融信中国控股有限公司公告，2021年11月11日起至12月8日，公司已于公开市场回购合计本金额1191万美元的部分票据，董事会可酌情决定回购票据会否注销。融信中国已发行、尚在存续期的优先票据包括于2022年到期的10.5%优先票据、于2022年到期的8.75%优先票据。截至12月8日，融信中国在2021年度已累计回购优先票据本金额1.2396亿美元。

7.海航集团航空主业板块实际控制权利正式移交

12月8日，据海航集团官微，据海航集团航空主业板块引战工作安排，自2021年12月8日起，航空主业引战企业的经营管理实际控制权利正式移交至战略投资者辽宁方大集团实业有限公司，并由其确保航空安全，实现航空主业健康发展。自10月31日法院终审裁定，海航集团破产重整取得关键性进展以来，至今日，航空主业板块交割，重整计划执行工作推进顺利，海航集团风险化解工作已经取得实质性进展。经批准，顾刚同志将不再担任海航集团党委书记。后续，联合工作组将履行指导、协调、监督职责，继续推进海航集团破产重整计划执行等相关风险处置工作。

8.泛海控股：“20泛控01”将于12月10日至14日登记回售，票息仍为7.5%

泛海控股股份有限公司公告，“20泛控01”将于12月10日至14日进行回售登记，回售价格100元/百元面值，回售资金到账日为2022年1月24日。该期债券发行总额12亿元，债券期限3年期。发行人决定不行使赎回选择权，不调整债券票面利率，该期债券存续期最后1年票面利率仍为7.5%。

9.弘阳地产原10大区域缩减至7大区域 负责人和部分人员相应变动

12月8日，据界面新闻从弘阳地产处确认，公司也在近日进行了新一轮区域调整。具体调整为，原10大区域缩减至7大区域，分别为南京区域、苏南区域、浙江区域、华中区域、鲁皖区域、西部区域和广东区域。调整背后的原因除了当下市场环境变化，还基于区域业绩表现等因素。比如，业绩表现较好的南京区域合并了苏中区域；皖赣区域合并鲁淮区域，成立鲁皖区域。业绩落后的中原区域则被分拆，西安并入西部区域，郑州并入华中区域。组织架构和区域变革往往都涉及负责人和一定比例的人员变动，弘阳也在这方面作出调整。本轮区域合并后，上述新7大区域一把手为：苏南区域公司总经理陈琪、鲁皖区域公司总经理李逵、西部区域公司总经理伍涌、华中区域总经理孙建飞、浙江区域总经理陈彬、广东区域总经理为杨林。

关注：

10.龙湖集团：惠誉确认其“BBB”长期外币发行人评级，展望降至“稳定”

12月7日，惠誉已将中资房企龙湖集团控股有限公司的展望从“正面”调整为“稳定”，并确认其长期外币发行人违约评级（IDR）、高级无抵押评级及其未偿高级票据评级为“BBB”。

11.潍坊青州市政府声明：网传青州市国企信托违约为虚假信息，到期债务均已按期兑付

12月8日，青州市人民政府发布关于网传不实信息的声明。近日，网上流传青州市国有企业出现信托逾期违约等相关消息。经核实，上述消息为虚假信息。截至目前，青州国有企业运行良好，到期债务均已按期兑付，不存在逾期违约问题。

12.河钢集团：河钢股份收亚联公司上诉状，其要求撤销一审裁定

河钢集团有限公司公告称，近期本公司子公司河钢股份收到河北省石家庄市中级人民法院转来的亚联公司上诉状，亚联（香港）国际投资有限公司（简称：亚联公司）不服原裁定提起上诉，要求撤销一审裁定，将案件发回石家庄中院审理，上诉费用由被上诉人承担。公告显示，因合同纠纷，亚联公司向河钢股份有限公司提起了诉讼，2021年9月河北省石家庄市中级人民法院对该案作出了裁定，驳回了原告亚联公司的起诉。由于本次公告的案件尚在进行中，其对公司财务状况、本期利润及期后利润的影响暂时无法准确估计。

13.上交所：终止审核金辉集团20亿元ABS项目

12月8日，据上交所，天风-金辉应收账款资产支持专项计划的项目状态更新为“终止”。拟发行金额20亿元，品种ABS，原始权益人为金辉集团股份有限公司。

1.江苏省纪委书记：有的地方债务规模和增长速度超出还款能力

据21世纪经济报道，江苏省委常委、省纪委书记、省监委主任王常松日前在《中国纪检监察杂志》发表《深入整治群众身边腐败和不正之风》一文，披露了财政金融领域存在的问题。前些年，江苏一些地方政府过度举债搞建设，通过政府平台公司高成本融资，造成债务大幅增长，政府债务风险比较突出。如果不能有效稳妥化解，容易演变为系统性风险。文章披露，省纪委监委通过对部分债务问题严重地区开展重点监督检查，以小切口解决大问题，严控地方政府债务增量，摸清了地方政府债务存在的主要问题：一是债务总量大、增长快，有的地方债务规模和增长速度超出还款能力。二是债务结构不合理，银行债务比例低，非银行金融机构债务占比高。三是短期借款用于长期投资，形成债务恶性循环。四是融资成本高，实际利率远高于名义利率。五是违规决策或盲目投资，造成国有资产重大损失浪费。六是有的党员干部以“顾问费”“手续费”“咨询费”“服务费”等中介费名义谋取非法利益，或者以违规融资、赚取“利息”的方式收受贿赂，推高了政府融资成本和债务规模。

2.河南新乡市开展打击逃废债专项行动 与金融、税务等相关部门建立信息共享机制

12月8日，据新乡网，为严厉打击逃废债行为，防范化解金融风险，优化新乡市金融生态环境，近期，新乡市开展打击逃废债专项行动。为搞好打击逃废债专项行动，新乡市专门成立了领导小组。建立了由市委政法委为召集人的打击逃废债联席会议制度。政法各单位积极开展恶意逃废债基础排摸工作，深入排查梳理恶意逃废债行为涉诉案件情况，与金融、税务、社保等相关部门建立信息共享机制，从源头防控逃废债风险。公安机关对逃废债务的企业或个人加大调查取证、整治查处力度，对涉案资产快速查封、冻结、扣押，依法追缴相关款项。

3.潍坊市财政局：201.1亿元政府专项债券发行完毕

12月8日，潍坊市财政局官网发布，11月底，我市已发行2021年政府专项债券201.1亿元，提前完成全年发行工作任务；资金支出进度达69.19%，居全省第五位。今年，市财政局会同市发改委等部门，结合国家规定专项投向和领域，认真谋划梳理各领域项目，财政部、国家发改委分别审批我市政府专项债券需求2032亿元、1638亿元，均居全省第一。为加快资金拨付，研究建立债券资金调度和拨付绿色通道，对已发行入库的债券资金第一时间拨付县市区和市直项目单位，并建立台账管理制度，按周统计债券资金拨付、使用进度，督促各级各部门提高债券使用进度，尽快形成实物工作量。

4.湖南省：支持湘西地区企业通过发行项目收益债券、资产证券化等方式融资

12月8日，湖南省人民政府发布《关于新时代推进湘西地区开发形成新格局的意见》，意见指出，引导金融机构把更多金融资源配置到湘西地区的重点领域和薄弱环节。鼓励和引导政府性投资基金和市场型基金投资湘西地区项目，促进优质创业创新资本、项目、技术、人才向湘西地区聚集。支持符合条件的企业在湘西地区发起设立民营银行，鼓励社会资本参与农商行、村镇银行增资扩股和金融机构改革。加大信贷投放，继续实施差别化存款准备金率政策，鼓励各银行业金融机构合理扩大湘西地区分支机构授信审批权限，县域法人金融机构新增可贷资金用于当地的比例不低于70%；落实无还本续贷、尽职免责等监管政策，加大对符合条件的小微企业续贷支持力度。

【20世茂G3、20世茂G1】

11月10日，标普将世茂集团长期发行人信用评级从“BBB-”下调至“BB+”，展望“负面”；并将其高级无抵押票据评级从“BB+”降至“BB”。标普预计，截至2020年底世茂集团的并表杠杆率为3.9倍，在当下环境中世茂集团的去杠杆化进程将面临巨大阻力。据业内人士分析，世茂此次评级下调并不会触发美元债赎回，根据条款，至少要“评级下调且控股股权改变”同时发生才有可能触发。

但自11月以来，世茂多只债券连续数日跌停。11月10日“20世茂G3”跌超24%停牌，成交净价报51元，距离11月1日的价格跌去近30块。

【20阳城04】

12月6日，据财联社报道称，从2021年12月份开始，阳光城高管集体自愿减薪并缓发薪资。据了解，此次调整包括集团高管和区域公司总裁级别高管。阳光城方面称，此次为高管集体自愿减缓薪资，愿与企业共克时艰。而此前，阳光城已经为11月到期的债务寻求展期。另外，在12月2日，惠誉撤销阳光城集团股份有限公司“C”长期外币发行人违约评级(IDR)、“C”高级无抵押评级、“RR5”回收率评级。惠誉撤销评级，因阳光城已经选择停止参与评级过程。

【景瑞控股有限公司】

11月22日，标普将景瑞控股有限公司评级展望从“稳定”下调至“负面”。负面的展望反映了标普的观点，即在未来一至两年内，面对运营方面的不利因素，景瑞控股的杠杆率仍将居高不下。此外，中国房地产需求的疲软将给销售和资产流动带来压力。虽然景瑞控股在2021年1月至10月的合同销售额同比增长33%，但过去四个月的销售额同比大幅下降43%，限制了该公司为扩张产生现金的能力。

数据来源： 21世纪经济报道、界面新闻、财联社、新乡网、政府官网、企业官微、评级公司公告、上市公司公告、DM，Wind等。

（栏目统筹：21高级研究员 唐曜华）