“固收+”周报（第15期）丨中基协出手 上海腾云资管、长富汇银资产等8家私募机构遭注销

监管要闻

一、银保监会就《保险资产管理公司管理规定（征求意见稿）》公开征求意见

12月10日，为进一步深化金融供给侧结构性改革，强化保险资产管理公司监管，促进保险资产管理行业高质量发展，中国银保监会对《保险资产管理公司管理暂行规定》（保监会令〔2004〕2号）进行了修订，形成了《保险资产管理公司管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），现向社会公开征求意见。公开征求意见为期1个月至2022年1月10日结束，从公司治理、风险管理、股权结构设计、经营原则等方面对保险资管公司提出要求，并增补监管手段和违规约束。

值得注意的是，《规定》允许境内外保险集团（控股）公司、保险公司在发起设立的保险资产管理公司中，合计持股比例超过50%。这也意味着外资保险公司可以100%控股保险资产管理公司。

银保监会相关负责人表示，一方面，全面贯彻落实国务院金融委办公室对外发布的“取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%的规定，允许境外投资者持有股份超过25%”的举措，《规定》不再限制外资保险公司持有保险资产管理公司股份的比例上限；另一方面，设置境内外股东统一适用的股东资质条件，不因境内外差异而作出区别对待，有助于更好吸引国际优秀保险公司和资产管理机构参与中国保险资产管理行业发展。

根据《规定》，保险资产管理公司的股东应当履行法定义务，依法行使对保险资产管理公司的股东权利。保险资产管理公司的股东及其实际控制人不得有以下七方面行为：一是，虚假出资、抽逃或者变相抽逃出资；二是，以任何形式占有或者转移保险资产管理公司资产；三是，在资产管理等业务活动中要求保险资产管理公司为其提供配合，损害投资者和其他当事人的合法权益；四是，通过任何方式隐瞒关联关系，虚假提供关联方信息；五是，与保险资产管理公司管理的资产进行不当关联交易，要求保险资产管理公司利用管理的资产为自己或他人牟取利益；另外，利用股东地位损害投资者、保险资产管理公司及其他利益相关方合法权益的其他行为；以及，国家有关法律法规及监管机构禁止的其他行为。

二、银保监会支持粤港澳大湾区设立保险服务中心 已形成初步方案

12月12日，在第四届粤港澳大湾区金融发展论坛上，中国银保监会政策研究局副局长何国锋表示，中国银保监会支持粤港澳大湾区设立保险服务中心，目前在设立原则、组织形式和设计步骤等方面都已经形成了初步方案。同时，中国银保监会鼓励粤港澳三地统一绿色金融标准，提升我国在国际绿色转型中的话语权和影响力。

何国锋表示，下一步，银保监会将继续贯彻中央决策部署，助力推动粤港澳大湾区建设和金融高质量发展。

三、证监会：切实加大对重大违法案件查处惩治力度

中国证监会12月10日消息，近日，国务院公布《国务院关于进一步贯彻实施〈中华人民共和国行政处罚法〉的通知》（以下简称《通知》）。下一步，证监会将深入贯彻落实新《中华人民共和国行政处罚法》（以下简称《行政处罚法》）和《通知》各项要求，结合中办、国办发布的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》精神，进一步规范执法行为、提高执法水平、提升执法效能，切实加大对重大违法案件的查处惩治力度，为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供更加坚实的法治保障。

《行政处罚法》修订以来，证监会认真学习、贯彻新《行政处罚法》，多次开展宣讲培训，及时传达新《行政处罚法》的立法精神和制度要求，要求各会内部门、派出机构、系统单位充分认识法律修订的重大意义，全面理解、准确把握《行政处罚法》相关规定，不断提高监管执法工作水平。同时，证监会根据《行政处罚法》修订情况，加快制定、修改、完善配套规章制度，从制度层面保障法律实施。新《行政处罚法》施行当日，证监会发布施行《证券期货违法行为行政处罚办法》。该办法作为证监会规范稽查、处罚工作的首部专门性规章，对证券期货行政处罚的立案、调查、审理、决定等主要环节作了规定，及时细化了办案期限、执法权限、当事人配合义务等重点问题，为进一步提升证监会的稽查处罚效能提供了有力的制度支撑。

此外，证监会按照国务院办公厅统一部署，就行政法规、国务院行政规范性文件、部门规章及行政规范性文件涉及证监会行政处罚职能的内容进行系统梳理，提出清理工作建议和安排。

四、监管要闻：中基协出手 上海腾云资管、长富汇银资产等8家私募机构遭注销

为促进行业合规健康发展，中国证券投资基金业协会继续秉持“扶优限劣”基本方针，不断完善私募基金行业诚信信息记录机制。

监管出手，又有23家私募机构遭注销。其中8家机构因不能持续符合管理人登记要求被注销登记，还有15家私募基金管理人存在异常经营情形，且未能在书面通知发出后的3个月内提交符合规定的专项法律意见书，因此，协会将注销该15家机构的私募基金管理人登记。

12月10日，中国证券投资基金业协会根据相关规定，现因上海腾云资产管理有限公司、逸士资本投资管理（深圳）有限公司、长富汇银资产管理（北京）有限公司等8家管理人不能持续符合管理人登记要求。协会将注销该8家机构的私募基金管理人登记，并将上述情形录入资本市场诚信档案数据库。

经梳理发现，此次被注销的8家私募机构中，多数基金管理人涉及异常经营、信息报送异常、全职从业人员少于5人、存在逾期未清算基金等问题，这也成为这类问题私募的共同痛点。

已注销的私募基金管理人和相关当事人，应当根据《中华人民共和国证券投资基金法》、协会相关自律规则和基金合同约定，妥善处置在管基金财产，依法保障投资者的合法利益。

协会提醒投资者，应持续关注私募基金管理人的诚信合规情况，谨慎做出基金投资决策，通过基金合同约定的纠纷解决机制和相关法律渠道维护自身合法权益。同时，协会将继续秉持“扶优限劣”基本方针，不断完善私募基金行业诚信信息记录机制，促进行业合规健康发展。

“固收+”新品发行

一、中欧基金：创新“固收+”产品 中欧招益稳健一年持有混合型基金正在发行

12月13日，中欧招益稳健一年持有混合型基金获批发行。产品公告显示，中欧招益对权益类资产的投资合计占基金资产的比例不超过30%。其中，投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%。值得注意的是，该基金创新性地将公募基金纳入投资范围内，投资于基金比例不超过10%。

2014年的《公开募集证券投资基金运作管理办法》中规定，“一只基金持有其他基金(不含货币市场基金)，其市值不超过基金资产净值的百分之十，但基金中基金除外”。近期获批发行的中欧招益稳健一年持有混合型基金，正是符合上述规定的创新“固收+”。

中欧招益采用“债券部分直接投资+股票部分投资中欧优质权益基金实现替代”新产品模式，或许为“固收+”产品带来了提升资金效率、推动投资专业化和分工精细化的解决方案。中欧招益作为连续7年获得金牛奖的基金公司中欧基金旗下产品。该基金也有望整合中欧基金的股债投研实力，争取带来更多长期超额收益机会。

根据海通证券的统计，截至2021年6月30日，中欧基金权益类资产近3年超额收益率在11家权益类大公司中排名第一，固收类资产近5年超额收益率在11家固收类中型公司中排名第四。此外，由于中欧招益只投资于中欧基金旗下基金，中欧招益也为投资者避免了“双重收费”的问题。

二、中加基金：股债黄金搭档打造“固收+”精品 中加邮益一年持有期混合基金正在发行

12月8日，由股债“黄金搭档”闫沛贤与冯汉杰联袂打造的“固收+”精品――中加邮益一年持有期混合基金（A：012471；C：012472）正在发行，投资者可在中加基金官方直销渠道，以及邮储银行（601658）、北京银行、蚂蚁基金等代销渠道进行认购。

资料显示，中加邮益一年持有期混合股票资产占比0-30%，其中港股通标的股票投资比例不超过股票资产的50%。此外，该基金在运作方式上采取一年持有期封闭设置，有利于投资者规避“追涨杀跌”的陷阱，获得更好的投资体验。

值得一提的是，中加邮益采用双基金经理模式，由中加基金总经理助理兼固收总监闫沛贤和权益投资部绩优基金经理冯汉杰拟任基金经理，分别负责基金的固收和权益部分投资。银河数据显示，截至11月19日，闫沛贤的代表作中加纯债债券近三年净值增长率达16.32%，在同期同类长期纯债债券型基金中排名前5%。数据显示，截至11月19日，冯汉杰管理的中加转型动力混合A过去三年回报151.41%，过去一年回报18.74% ，成立以来最大回撤仅13.35%。

三、华商基金：华商稳健添利一年持有混合基金12月13日首发

为了给投资者提供更多理财工具，拟由华商基金“固收+”王牌张永志掌舵的华商稳健添利一年持有混合基金（基金代码：A类013193、C类013194）将于2021年12月13日盛大首发。这只新基金是一只偏债混合型“固收+”产品，公告显示，该基金投资于股票资产的比例不高于基金资产的30％；投资于股票、可转换债券、可交换债券的比例合计不超过基金资产30％（基金的投资组合比例详见基金合同），以追求长期稳定收益为目标，力争为持有人带来更多“+”的收益。

张永志拥有超过15年的证券从业经验，其中基金管理经验超过11年，曾先后就职于工商银行、海通证券，2007年5月加入华商基金，现任华商基金固定收益部副总经理。目前管理着华商稳定增利债券、华商可转债债券、华商瑞鑫定期开放债券等6只基金，其中，华商稳定增利债券是其最具代表性的产品之一，管理时长超10年。

本次发行的华商稳健添利一年持有混合为一年持有期基金，即每份基金份额的最短持有期限为一年。份额约定持有期是近来“固收+”类基金的流行设定，这样的设置有助于减少投资者由于市场短期波动导致的非理性追涨杀跌。同时，这也有利于基金经理更加从容地实施既定投资策略，提高产品实现更佳长期业绩的概率，提升投资者的持有体验。

四、 广发基金：12年固收健将曾刚挂帅 广发集悦债券即将发售

从全市场角度看，目前成立运作的“固收+”基金超过1000只。在众多的产品中，投资者该如何挑选?海通证券在近期的报告中指出，一个好的“固收+”产品需尽力满足三个条件：一是每年甚至每季度都获取正收益;二是严格控制最大回撤;三是取得5%以上的中长期年化收益率。

广发基金混合资产投资部总经理曾刚，是一位精于大类资产配置、注重回撤控制的固收老将。他历史管理的两只“固收+”代表产品——首只基金华富收益增强和管理时间最长的汇添富多元收益，任职期间合计9个完整自然年度均取得正收益。

2020年9月，曾刚入广发基金，任混合资产投资部总经理。银河证券统计显示，其当前管理的三只二级债券型基金(广发集嘉、广发集裕、广发集优)任职回报均超过4%。其中，2021年4月8日开始接管的广发集裕，截至2021年12月6日期间任职回报达6.98%，年化回报达10.66%，区间最大回撤仅-1.24%。

12月20日起，拟由曾刚管理的广发集悦债券型基金（A类：013628， C类：013629）在上海银行等渠道发售。这是一只混合债券型二级基金，投资于股票等权益类资产的比例不超过基金资产的20%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过所投资股票资产的50%。该产品将在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。