南财研选丨冷链物流股再度走高，受益于政策催化+市场空间+消费需求，行业景气度有望持续提升

南方财经全媒体集团 资讯通研究员万倩倩 综合报道  12月14日，冷链物流延续昨日上涨行情，板块个股中，四方科技、冰轮环境涨停，海容冷链、长虹美菱等跟涨。

消息面上，12月12日，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流发展规划》，提出将打造一批具有较强国际竞争力的综合性龙头企业。

多家机构认为，目前我国冷链物流行业规模显著扩大，此次冷链物流十四五规划的出台，将持续提升行业的景气度，龙头公司业绩增速持续高增可期。

长期需求快速增长、短期疫情防控要求

冷链物流目前主要包括食品冷链物流、医药用品冷链物流、生物制品冷链物流等。

近年来，我国冷链物流市场规模快速增长。2020年，冷链物流市场规模超过3800亿元，冷库库容近1.8亿立方米，冷藏车保有量约28.7万辆。

消费升级，市场空间有望开拓。“十四五”时期随着城乡居民消费结构不断升级，超大规模市场潜力将加速释放，为冷链物流创造广阔空间。

浙商证券认为，一方面，经济发展带来消费升级，近年下游生鲜、速冻食品及低温奶等需求的凸显，带动我国冷链行业迅速发展。另一方面，随着疫苗类药品及生物制品需求量逐步增长，医药冷链市场将成为未来冷链发展的长期动力。

短期来看当前，我国冷链物流“断链”、“伪冷链”等问题突出，特别是新冠肺炎疫情发生以来，冷链物流承担着保障疫苗安全配送和食品稳定供应的艰巨任务。

冷链物流仍将维持较快速发展

平安证券：在“十四五”规划目标顺利达成的条件下，冷链物流领域仍将维持较快速发展，相关企业仍有充足发展空间。冷链物流方面，建议关注顺丰控股、京东物流和中国外运；冷链装备方面，建议关注海容冷链（冷链商用展示柜）、 冰轮环境（制冷设备）。

申港证券：该规划有望带动商用制冷设备高速发展。建议关注制冷设备优质标。

配置策略

• 海容冷链（603187.SH）：深耕冷链终端设备，商业展柜细分龙头，营收高速增长。近年来受到下游食品饮料与商超等高速增长的刺激，需求不断释放。消费升级和新零售趋势下，商业展柜需求强劲。

• 冰轮环境（000811.SZ）：公司以制冷压缩机起家，现以冷热同步发展，产业领域覆盖低温冷冻、中央空调、环保制热等。制冷压缩技术行业领先，受益于冷链景气度提升未来需求将持续增长。积极布局CCUS及氢能产业，政策助力带来业绩新增长。

• 顺丰控股（002352.SZ）：顺丰速运于2014年推出顺丰冷运品牌，中长期价值底部已经探明，明年内外改善有望共振，兼具内部提质增效管理改善和外部电商件发展环境改善的机遇。

• 京东物流（2618.HK）：京东是国内自营电商龙头，积极布局冷链物流。京东的冷链物流产品有纯配服务、仓配服务、原产地生鲜产品服务、B2B服务四种模式。2021年上半年营收增长领跑行业。

（报告来源：申港证券、平安证券、浙商证券、东吴证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）