股市中的“圣诞效应”

圣诞节即将到来，“圣诞效应”已经成为美股热门关键词，它指的是通常在12月，美股会有较好的表现，这同时也被投资者称为 “12月效应”，或者“年尾行情”。

出现这种现象的原因是什么呢？

首先，第四季度有两大节日——感恩节和圣诞节，外国分析师也给这两波行情取了动听的名字——“感恩节行情”（Thanksgiving Rally）和“圣诞节行情”（Santa Clause Rally）。这段时间是美国的传统消费旺季，尤其是感恩节之后的星期五被称为“黑色星期五”，也就是国外的“双十一”。在这期间，旺盛的消费需求往往有利于冲高零售业公司业绩，从而拉高公司股价。

但事情总有例外，比如在2018年年底，投资者的节日情绪比往常低落。MSCI全球指数(MSCI World Index)显示：由于对全球经济健康状况的担忧日益加剧，第四季度全球股市下跌了13.7%。

这种与节日相关联的日历效应，在A股和港股也隐约可见。自2000年以来的历史数据表明，A 股的日历效应更加明显——A股部分指数在元旦后有较高的上涨概率，并且强于元旦前的走势。此外，在春节来临前，A股部分指数常常会有不错的表现。

当然，股市走势，最终还是要看基本面，如企业盈利数据等，但如果也把日历效应考虑在内，是否会增加赢面？这需要结合每个投资者的投资习惯与偏好来综合考量。

数据来源:Wind（截至时间2021年12月12日）

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