A股开年高低切换 后市机会如何挖掘？

文 | 梁栋

近期市场回顾

进入2022年之后，市场波动幅度加大，板块分化明显加大，以光伏逆变器、锂电池、新能源车为代表的新能源板块个股大幅调整，以中药为代表的医药板块集体大幅上涨，同时元宇宙、食品饮料、医疗保健等板块表现也是可圈可点，超跌的低估值板块也走出了不错的反弹行情，市场整体高低切换、风格轮动仍在延续，成交量继续维持在万亿以上。

市场风格切换有望延续

从消息面上看:

12月份，中央召开了经济工作会议，提出高水平开放是推动高质量发展的重要动力；面对需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，中央经济工作会议提出，以高水平开放促进深层次改革、推动高质量发展；助力经济稳定增长，不断加快深化改革，与世界共享发展机遇，中国在高水平开放中不断打造合作竞争新优势；

从货币供给层面看，2022年中国人民银行工作会议12月27日上午以视频形式召开。会议要求，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，加大对实体经济的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配；健全市场化利率形成和传导机制，推动企业综合融资成本稳中有降、金融系统继续向实体经济让利；增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；再此背景之下，一年期的LPR利率出现下调，未来降准概率继续存在，货币政策边际宽松正在进行时，短期市场流动性仍比较乐观。

从技术面看：

上证指数周均线和月均线仍呈现技术多头排列，中长期市场向好的基础未变；日线技术指标短期的波动幅度在加大，说明新的一年到来，无论是机构投资者还是个人投资者都可能在进行调仓，但是这种波动更多的只是短期的震荡整理，震荡之后指数有望继续上行，春季躁动行情仍值得期待。

如何挖掘后市机会？

市场风格切换中，板块机会层出不穷，挣钱效应不缺，但是在没有出现普涨效应之前，精选行业和板块就显得尤为重要，在机会方面，我们建议大家从以下3个方面进行挖掘：

01

风电运营商

风机价格持续下行，风电运营商成本下降，增厚风电项目收益率。风机大型化趋势推进，以及风电场改造升级，降本的同时驱动风电项目收益提升。海上风电方面，施工成本下降，叠加风机大型化趋势推进，未来海上风电成本有望进一步下降，且海上风电的发电效率有望提升，推动海上装机规模增长。电力市场化加速推进，推动电力企业效益提升。随着新一轮电力体制改革深入推进，电力市场化交易机制逐步完善，市场化交易电量占比持续提升而这将逐步还原电力的商品属性，且实现电价“可升可降”，有助于推动电力企业效益更加稳定。由于煤电燃料成本短期难以显著下降，预计部分用电大省的2022年市场化交易电价仍会较基准价有所上升，这将有利于减缓燃料成本上升对煤电企业带来的压力。此外，绿电试点交易启动，从绿电市场供需情况来看，绿电的“环境价值”溢价或在一定时间内持续存在，增厚新能源运营商收益。

02

元宇宙相关的通信产业链

元宇宙即通过数字技术构建的与现实世界平行的虚拟世界，元宇宙概念持续催化，带动硬件基础设施、软件平台、内容服务商渐次受益。XR、5G、云计算等底层技术不断发展，打造元宇宙基石；算力是元宇宙最重要的基础设施，5G/6G网络为元宇宙提供高速、低延时、规模化接入传输通道；内容创作是元宇宙延续并扩张的核心驱动力，社交需求将巨大流量引入元宇宙，未来商业、工业应用场景作为现实世界的测试网将体现元宇宙更大的价值。运营商具备打造元宇宙技术底座能力，国内5G建设稳步推进，三大运营商及主设备商积极布局云计算，光模块、IDC、服务器有望成为建设元宇宙有力的硬件基础设施支持，后市投资者可以保持关注。

03

年报行情机会挖掘

又进入了一年一度的年报披露时候，截至目前，A股中有128家上市公司发布了年报业绩预告。业绩预喜(包括预增、扭亏、略增、续盈)的公司有105家，占比超80%，未来随着年报披露进入密集区，很多业绩优良的公司都会提前公布年报，部分公司可能会有高送转、高分红的情况出现。

声明：本文所有内容，不构成投资建议，股市有风险，盈亏自负！

作者简介

梁栋

执业证书编号：S0350612080005

理学硕士，拥有统计学和计算机专业双重教育背景，10年从业经验，国海证券财富管理部投资顾问。

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《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施。

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